A股價(jià)跌量縮滬指破3300點(diǎn) 機(jī)構(gòu)稱后市不必過(guò)分擔(dān)憂

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    5月12日，A股三大指數(shù)震蕩回落，跌幅均在1%以上，滬指跌破3300點(diǎn)。北向資金凈買入逾13億元。從周線來(lái)看，三大指數(shù)也均處于調(diào)整中，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)較強(qiáng)，周跌幅0.67%，深證成指周跌幅為1.57%，滬指周跌幅為1.86%。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者對(duì)于部分個(gè)股脫離基本面的炒作應(yīng)該保持警惕，但對(duì)于主要的指數(shù)是無(wú)須過(guò)分恐慌的。

    A股連續(xù)兩日成交不足萬(wàn)億元

    5月12日，A股三大指數(shù)集體收跌，滬指跌破60日均線，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也出現(xiàn)明顯回落。截至收盤，上證指數(shù)跌1.12%報(bào)3272.36點(diǎn)；深證成指跌1.23%報(bào)11005.64點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.06%報(bào)2252.38點(diǎn)，A股合計(jì)成交額8495.91億元，較前一交易日縮減5.32%，已連續(xù)兩個(gè)交易日不足萬(wàn)億元；北向資金全天凈買入13.26億元；其中滬股通凈買入5.47億元，深股通凈買入7.79億元。今日A股漲少跌多，有1209只上漲，3790只下跌。

    對(duì)于本周的A股表現(xiàn)，排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本周市場(chǎng)的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換來(lái)得比較突然，周一銀行股爆發(fā)成了這一周行情的拐點(diǎn)，此后市場(chǎng)是連續(xù)的下跌。周四收市后CPI數(shù)據(jù)的公布，部分地解答了市場(chǎng)的疑惑。4月份CPI僅增長(zhǎng)0.1%，明顯低于市場(chǎng)的一致預(yù)期。從1月份到4月份的數(shù)據(jù)是逐級(jí)下落，特別是PPI數(shù)據(jù)更差一些。這里面有兩個(gè)原因，首先是去年同期能源、大宗商品等都處于相對(duì)高位，但是更重要的還是反映當(dāng)前有效需求不足，消費(fèi)不盡如人意，生產(chǎn)需求則更為低迷。其中4月份房市遇冷是關(guān)鍵因素，房地產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)自然會(huì)首當(dāng)其沖受到影響。如此也不難解釋，為何周一大金融一度爆發(fā)，但卻難以持久。但是對(duì)于后市卻不必因此過(guò)分擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)周期從底部走出來(lái)往往不是一帆風(fēng)順的，如果是需求偏冷的問題，就更需要相應(yīng)的財(cái)政政策和貨幣政策的配套支持；政策的方向更會(huì)趨于寬松，而不是緊縮。另一個(gè)角度則是估值水平總體還趴在低位，雖然今年以來(lái)人工智能、中特估方向表現(xiàn)非?；钴S，也跑出了一些牛股，但是幾個(gè)主要的寬基指數(shù)，像創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)都是處在去年的一個(gè)相對(duì)低位，而國(guó)內(nèi)宏觀上增長(zhǎng)修復(fù)的大方向并沒有改變。投資者對(duì)于部分個(gè)股脫離基本面的炒作應(yīng)該保持警惕，但對(duì)于主要指數(shù)無(wú)須過(guò)分恐慌。

    青島安值投資董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)于超表示，上半周，市場(chǎng)在中特估和大金融的帶領(lǐng)下，走出上漲趨勢(shì)，上證指數(shù)漲到3400點(diǎn)遭到一定阻力，下半周市場(chǎng)開始調(diào)整，在通脹和社融等數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)了進(jìn)一步的下跌。雖然短期遇到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期，但是并未改變?nèi)耆鯊?fù)蘇的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。因此，如果市場(chǎng)后續(xù)繼續(xù)調(diào)整，橫向擴(kuò)展，是值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。

    方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為“中特估”板塊放量拉高消耗了較多活躍資金，隨著板塊快速回落使得全市場(chǎng)最活躍的資金被套在高點(diǎn)，加上之前TMT同樣在高處消耗了較大的資金量，市場(chǎng)成交量迅速萎縮，短期內(nèi)難以再組織起有力反彈。在基本面、政策面沒有利好變化的情況下，后市大概會(huì)縮量調(diào)整尋底，等待地量出現(xiàn)可以重新看多。

    紡織服飾指數(shù)漲1.38%

    5月12日，行業(yè)漲少跌多，從31類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，有3類行業(yè)上漲，占比9.68%，紡織服飾漲幅居首，達(dá)1.38%；此外，公用事業(yè)和家用電器行業(yè)漲幅均不足1%。下跌方面，傳媒居首，跌幅達(dá)4.53%，此外，有色金屬和建筑裝飾行業(yè)跌幅均超3%。

    漲停股方面，今日有31只個(gè)股以漲停價(jià)報(bào)收，其中，有10只個(gè)股，股價(jià)已連續(xù)上漲超過(guò)3個(gè)交易日；跌停方面，有38只個(gè)股跌停價(jià)報(bào)收。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，紡織服飾漲停股數(shù)量居首，為8只，傳媒和公用事業(yè)緊隨其后，漲停股數(shù)分別為5只和3只；跌停方面，房地產(chǎn)和傳媒居首，均為7只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停股一覽

    制表：趙子強(qiáng)

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，量縮、價(jià)跌的組合，向市場(chǎng)參與者昭示出今年以來(lái)各路資金的“吃飯行情”已經(jīng)曲終人散。主要是因?yàn)榻陙?lái)核心主線的炒作經(jīng)驗(yàn)告訴市場(chǎng)參與者，無(wú)論是機(jī)構(gòu)資金還是游資熱錢，一旦撤出，就可能不會(huì)再回頭。而價(jià)跌與量縮則說(shuō)明了各路資金已經(jīng)撤出。如此，一是后續(xù)沒有比之前更強(qiáng)大的催化劑出現(xiàn)，二是沒有強(qiáng)大的增量資金涌入，那么，此類個(gè)股就漸漸步入到價(jià)值回歸或者說(shuō)均值回歸的通道中。尤其是那些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，而AI產(chǎn)業(yè)所帶來(lái)的邊際增量相對(duì)有限的傳媒股、光模塊等相關(guān)領(lǐng)域的品種，此類個(gè)股在今年以來(lái)的股價(jià)漲幅大、估值拔得高，股價(jià)回歸的力度可能會(huì)超預(yù)期。未來(lái)一段時(shí)間里，資金可能流向今年2月份以來(lái)持續(xù)回落的傳統(tǒng)能源類、醫(yī)藥類、食品飲料類個(gè)股中。同時(shí)，存量資金必然會(huì)尋找避風(fēng)港，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力與成長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)確定的品種可能會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有著超額收益率的可能性。

（編輯 才山丹）