資金借道ETF基金布局存儲(chǔ)芯片賽道 機(jī)構(gòu)預(yù)判相關(guān)領(lǐng)域有望迎來(lái)周期拐點(diǎn)

    本報(bào)記者 任世碧

    5月份以來(lái)，盡管A股呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢(shì)，仍有部分市場(chǎng)資金借道芯片類ETF基金，挖掘存儲(chǔ)芯片板塊長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，8只芯片類ETF基金總份額495.06億份，較4月底的446.83億份相比，增幅達(dá)10.79%，以當(dāng)前每份凈值計(jì)算，月內(nèi)芯片類ETF基金資金凈流入40.25億元。其中，科創(chuàng)芯片ETF華安月內(nèi)份額增長(zhǎng)居首，達(dá)到28.56%，科創(chuàng)芯片ETF華安份額達(dá)到7.09億份；芯片龍頭ETF、科創(chuàng)芯片ETF、芯片50ETF、芯片ETF月內(nèi)份額分別增長(zhǎng)24.13%、24.01%、13.76%、10.24%。

    在資金熱捧下，5月份以來(lái)，截至5月22日，存儲(chǔ)芯片板塊集體崛起，其整體漲3.51%跑贏大盤(pán)（上證指數(shù)月內(nèi)累計(jì)跌0.81%）。其中，德明利、睿能科技、恒爍股份、深科技、普冉股份等5只概念股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超10%。

    表：月內(nèi)累計(jì)漲幅超6%的存儲(chǔ)芯片概念股

    制表：任世碧

    談到近期存儲(chǔ)芯片板塊的上漲原因，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券策略高級(jí)研究員張卓然表示，一方面，隨著部分海外大廠近期開(kāi)始逐步減產(chǎn)，疊加日本存儲(chǔ)芯片大廠鎧俠和美國(guó)存儲(chǔ)廠商西部數(shù)據(jù)加速合并的消息催化，市場(chǎng)預(yù)期行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望改善；另一方面，人工智能的快速發(fā)展，將對(duì)存儲(chǔ)芯片形成新的需求拉動(dòng)，行業(yè)庫(kù)存周期有望加速見(jiàn)底。因此，吸引市場(chǎng)資金的青睞。

    持有相同觀點(diǎn)的排排網(wǎng)公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄表示，存儲(chǔ)芯片板塊上漲背后有兩方面的原因：首先，下游需求復(fù)蘇疊加終端廠家積極去庫(kù)存，存儲(chǔ)芯片行業(yè)景氣度回暖預(yù)期增強(qiáng)；其次，存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)化邏輯得到進(jìn)一步強(qiáng)化，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望提速。

    張卓然進(jìn)一步補(bǔ)充道，當(dāng)前部分市場(chǎng)資金通過(guò)ETF基金流入芯片領(lǐng)域，表明其對(duì)芯片行業(yè)整體看好。從行業(yè)大周期來(lái)看，受智能手機(jī)和消費(fèi)電子行業(yè)低迷影響，去年以來(lái)，行業(yè)需求持續(xù)下行，業(yè)績(jī)承壓，板塊整體回落較大，但從一些前端數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前半導(dǎo)體下行周期已處于底部區(qū)間，后續(xù)有望逐步改善，市場(chǎng)資金已開(kāi)始布局芯片行業(yè)。

    今年一季度存儲(chǔ)芯片板塊上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所改善。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，在30家存儲(chǔ)芯片板塊上市公司中，國(guó)科微、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、紫光國(guó)微、深康佳A、同有科技等5家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

    今年4月份，受全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)下滑及業(yè)績(jī)大跌影響，三星宣布減產(chǎn)存儲(chǔ)芯片，市場(chǎng)預(yù)計(jì)三星DRAM將減產(chǎn)20%，NANDFlash將減產(chǎn)15%。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷2022年行業(yè)下行壓力后，今年存儲(chǔ)芯片去庫(kù)存將進(jìn)入尾聲，行業(yè)底部特征明顯，隨著存儲(chǔ)芯片銷量的逐漸改善，預(yù)計(jì)在今年年底將完全復(fù)蘇。

    對(duì)于存儲(chǔ)芯片板塊未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，徐圣雄表示，隨著AI在各領(lǐng)域的快速發(fā)展，相應(yīng)的算力芯片、存儲(chǔ)芯片等芯片需求有望快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化滲透率逐步上升，會(huì)為國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。因此，存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域有望迎來(lái)周期拐點(diǎn)。

    展望下半年存儲(chǔ)芯片板塊的投資機(jī)會(huì)，張卓然建議關(guān)注兩方面機(jī)會(huì)：一是關(guān)注庫(kù)存去化進(jìn)度，同時(shí)也需要關(guān)注下游終端需求實(shí)際恢復(fù)情況，以及人工智能帶來(lái)的增量情況等；二是關(guān)注國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片廠商國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的實(shí)際情況。

    中信證券表示，近日國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布公告，美光在華銷售的產(chǎn)品未通過(guò)網(wǎng)絡(luò)安全審查。我們認(rèn)為美光在華業(yè)務(wù)或受影響，同時(shí)客戶將向國(guó)內(nèi)外其他供應(yīng)商轉(zhuǎn)單，看好國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域復(fù)蘇預(yù)期+國(guó)產(chǎn)化加速下存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的投資機(jī)遇。建議關(guān)注，存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)、存儲(chǔ)模組、存儲(chǔ)配套芯片。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 張穎）