資金借道ETF基金布局存儲芯片賽道 機構預判相關領域有望迎來周期拐點

    本報記者 任世碧

    5月份以來，盡管A股呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢，仍有部分市場資金借道芯片類ETF基金，挖掘存儲芯片板塊長期投資機會。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，8只芯片類ETF基金總份額495.06億份，較4月底的446.83億份相比，增幅達10.79%，以當前每份凈值計算，月內(nèi)芯片類ETF基金資金凈流入40.25億元。其中，科創(chuàng)芯片ETF華安月內(nèi)份額增長居首，達到28.56%，科創(chuàng)芯片ETF華安份額達到7.09億份；芯片龍頭ETF、科創(chuàng)芯片ETF、芯片50ETF、芯片ETF月內(nèi)份額分別增長24.13%、24.01%、13.76%、10.24%。

    在資金熱捧下，5月份以來，截至5月22日，存儲芯片板塊集體崛起，其整體漲3.51%跑贏大盤（上證指數(shù)月內(nèi)累計跌0.81%）。其中，德明利、睿能科技、恒爍股份、深科技、普冉股份等5只概念股月內(nèi)累計漲幅均超10%。

    表：月內(nèi)累計漲幅超6%的存儲芯片概念股

    制表：任世碧

    談到近期存儲芯片板塊的上漲原因，接受《證券日報》記者采訪的川財證券策略高級研究員張卓然表示，一方面，隨著部分海外大廠近期開始逐步減產(chǎn)，疊加日本存儲芯片大廠鎧俠和美國存儲廠商西部數(shù)據(jù)加速合并的消息催化，市場預期行業(yè)供需結構有望改善；另一方面，人工智能的快速發(fā)展，將對存儲芯片形成新的需求拉動，行業(yè)庫存周期有望加速見底。因此，吸引市場資金的青睞。

    持有相同觀點的排排網(wǎng)公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄表示，存儲芯片板塊上漲背后有兩方面的原因：首先，下游需求復蘇疊加終端廠家積極去庫存，存儲芯片行業(yè)景氣度回暖預期增強；其次，存儲芯片國產(chǎn)化邏輯得到進一步強化，國產(chǎn)化進程有望提速。

    張卓然進一步補充道，當前部分市場資金通過ETF基金流入芯片領域，表明其對芯片行業(yè)整體看好。從行業(yè)大周期來看，受智能手機和消費電子行業(yè)低迷影響，去年以來，行業(yè)需求持續(xù)下行，業(yè)績承壓，板塊整體回落較大，但從一些前端數(shù)據(jù)來看，當前半導體下行周期已處于底部區(qū)間，后續(xù)有望逐步改善，市場資金已開始布局芯片行業(yè)。

    今年一季度存儲芯片板塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)有所改善。同花順統(tǒng)計顯示，在30家存儲芯片板塊上市公司中，國科微、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、紫光國微、深康佳A、同有科技等5家公司今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。

    今年4月份，受全球存儲芯片市場下滑及業(yè)績大跌影響，三星宣布減產(chǎn)存儲芯片，市場預計三星DRAM將減產(chǎn)20%，NANDFlash將減產(chǎn)15%。機構普遍認為，在經(jīng)歷2022年行業(yè)下行壓力后，今年存儲芯片去庫存將進入尾聲，行業(yè)底部特征明顯，隨著存儲芯片銷量的逐漸改善，預計在今年年底將完全復蘇。

    對于存儲芯片板塊未來發(fā)展趨勢，徐圣雄表示，隨著AI在各領域的快速發(fā)展，相應的算力芯片、存儲芯片等芯片需求有望快速增長，帶動芯片國產(chǎn)化滲透率逐步上升，會為國產(chǎn)芯片企業(yè)帶來更多的機會。因此，存儲芯片領域有望迎來周期拐點。

    展望下半年存儲芯片板塊的投資機會，張卓然建議關注兩方面機會：一是關注庫存去化進度，同時也需要關注下游終端需求實際恢復情況，以及人工智能帶來的增量情況等；二是關注國內(nèi)存儲芯片廠商國產(chǎn)化進程的實際情況。

    中信證券表示，近日國家網(wǎng)信辦發(fā)布公告，美光在華銷售的產(chǎn)品未通過網(wǎng)絡安全審查。我們認為美光在華業(yè)務或受影響，同時客戶將向國內(nèi)外其他供應商轉單，看好國內(nèi)存儲芯片領域復蘇預期+國產(chǎn)化加速下存儲芯片領域的投資機遇。建議關注，存儲芯片設計、存儲模組、存儲配套芯片。

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）