十大公募解碼A股“新變化”：多點開花，預期樂觀

    本報記者 王寧

    節(jié)后首周，A股滬指始終保持在3100點上方運行，上證指數(shù)更是盤中創(chuàng)出階段性新高3163.14點；同時，從資金表現(xiàn)來看，北向資金凈流入量明顯大于凈流出量。

    對此，《證券日報》記者向十大公募機構就節(jié)后首周市場表現(xiàn)進行采訪，包括富國基金、中歐基金、銀華基金、銀河基金、宏利基金、景順長城、華商基金、中信保誠、興證基金和諾安基金等認為，目前A股市場基本面向好，資金面表現(xiàn)踴躍，包括宏觀層面、估值層面和風險偏好層面等均出現(xiàn)“新變化”，未來反彈行情可期。

    滬指全周維持高位盤整

    本周A股市場整體呈現(xiàn)偏強態(tài)勢，周初上證指數(shù)實現(xiàn)大幅高開，周五更是創(chuàng)出階段性新高。同時，資金面表現(xiàn)良好，其中北向資金雖然僅有兩個交易日實現(xiàn)凈流入，但合計凈流入量明顯高于凈流出。

    對于首周市場表現(xiàn)，多家公募對此持樂觀態(tài)度。他們認為，節(jié)后首周三大股指延續(xù)漲勢，滬指突破3150點，北向資金合計凈流入超百億元，未來行情可期。

    富國基金認為，隨著國內經濟基本面和上市公司盈利情況被逐漸驗證走出周期底部，中國資產有望在近期迎來盈利端和估值端同時修復的雙重利好，走出反彈行情。整體而言，在經濟復蘇和全球流動性拐點這兩重預期的共同作用下，A股市場有望繼續(xù)反彈。當前A股估值、風險溢價等多項指標仍具有較好投資性價比，而未來行情的持續(xù)性和彈性，則更多取決于后續(xù)經濟數(shù)據(jù)的驗證。

    “在上市公司一季報及二季度經營情況得以驗證前，海外市場不確定性可能將帶動內地市場相關行業(yè)獲得資金青睞，如電子等行業(yè)的優(yōu)質公司4月份至今的財報較為亮眼，可在市場調整期考慮逢低買入。”中歐基金表示。

    景順長城也認為，目前基本面有利于繼續(xù)改善市場信心，例如中國廣義赤字率有望轉向擴張，助力經濟持續(xù)企穩(wěn)回暖。展望后市，在資金面呵護、經濟平穩(wěn)運行，預計指數(shù)層面風險較可控。

    興證全球基金基金經理何以廣告訴記者，站在當下，A股市場呈現(xiàn)一些“新變化”，具體來看：一是國內宏觀面變化；二是資本市場制度變化；三是風險已經基本得到釋放變化；四是估值變化?？偟膩砜?，目前是比較看好中國資本市場，包括A股和港股在內，非常值得參與。

    “目前市場風險偏好自低點修復，優(yōu)質個股資產經歷持續(xù)調整后性價比持續(xù)提升，展望權益市場不應過度悲觀，當前權益市場布局未來正當時。”華商潤豐靈活配置混合基金經理胡中原表示。

    中信保誠基金表示，整體來看，上半年A股市場反彈后或箱體震蕩，關注或有制度改革紅利相關機會。

       諾安基金分析稱，一季度國內宏觀經濟整體超預期，基數(shù)影響下預計4月份經濟同比有望回升，短期繼續(xù)看好A股市場表現(xiàn)。

    科技和消費板塊被重點青睞

    公募基金對A股未來走勢形成一致性樂觀預期，整體來看，對科技、成長和消費等板塊具有不同程度青睞。

    富國基金表示，在經濟復蘇和全球流動性拐點兩重預期下，可采用“三角形”布局，一是進攻側：海外AI取得新進展，關注國內映射及新一輪產業(yè)周期的崛起；二是防守側：關注低估值、高股息的紅利資產；三是中間層：關注受益于大規(guī)模設備更新、消費品以舊換新政策的行業(yè)以及受益于悲觀預期修復的醫(yī)藥等。

    “短期來看，外資流入中國市場趨勢仍有望延續(xù)，短期食品飲料在資金面層面仍相對受益，而且結合當前行業(yè)基本面相對穩(wěn)健且估值仍處于近年低位水平，仍有望成為外資配置A股的首選。”銀華基金表示。

    銀河基金表示，后續(xù)市場主線或將轉向業(yè)績超預期方向。若經濟能進一步增穩(wěn)復蘇，或能夠為市場修復提供更多動能，可能有利于A股市場表現(xiàn)。近期政策面、資金面、情緒面均有不同程度的邊際改善，預計A股上半年呈現(xiàn)小幅震蕩上行走勢。

    宏利基金表示，中期依舊看好成長爆發(fā)性強和盈利能力強的相關資產，如AI產業(yè)鏈中的TMT、電子等行業(yè)；出海鏈條中的家電、機械、汽車等行業(yè)；高股息周期紅利中有色、石化、金融等行業(yè)；美國遠期降息預期背景下的黃金等行業(yè)。

    景順長城認為，布局方向上，人工智能開始面臨情緒、估值、基本面預期的多重擾動，觀點轉為中性；相對而言，更看好半導體、消費電子領域的細分方向。

    華商基金側重看好人工智能。該機構認為，技術進步將持續(xù)催生通信、計算機、電子、游戲等行業(yè)新的投資機會；人形機器人借力人工智能加快產業(yè)落地，核心公司產業(yè)鏈將持續(xù)涌現(xiàn)新的投資機會。3D打印、星閃等有望迎來應用場景在消費電子領域的拓展，是成長性很強的細分方向。同時低估值藍籌和順周期板塊也是全年值得關注的重要投資方向。

    中信保誠基金表示，接下來會聚焦在低估值、格局好、競爭力強的個股上，尤其是部分激勵充分的央國企；仍然會左側布局一些已經跌破長期價值的成長類資產，等待右側增速提升的機會。

    “未來會關注四個方向，一是高分紅方向；二是全球化公司，看好中國未來的跨國公司；三是科技行業(yè)；四是傳統(tǒng)行業(yè)。”興證全球基金基金經理何以廣表示。

（編輯 喬川川）