透視A股上市公司半年報：四大板塊跑出加速度

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司總體表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。其中，消費(fèi)、新能源、民航、有色金屬四大板塊業(yè)績亮眼，多家企業(yè)營收跑出同比50%以上的高速度。

    首先，消費(fèi)板塊值得特別關(guān)注。隨著消費(fèi)需求回暖，美的、蘇泊爾、鹽津鋪?zhàn)?、海大集團(tuán)、孚日股份等企業(yè)業(yè)績增幅較大。其中，海大集團(tuán)，孚日股份等多家公司凈利潤增速更是超過50%。

    其次，新能源產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，寧德時代、捷佳偉創(chuàng)、博俊科技等企業(yè)保持快速增長。新能源車景氣度亦再創(chuàng)新高，7月月度零售銷量首次超過傳統(tǒng)燃油乘用車。

    再者，民航運(yùn)輸生產(chǎn)回歸自然增長，春秋航空、吉利航空實(shí)現(xiàn)營收增長，三大航（中國國際航空、‌中國東方航空和、中國南方航空）雖未能扭虧，但按照2024年中報業(yè)績預(yù)告上限測算，較去年同期減虧68億元。

    此外，2024年以來，各類有色金屬品種價格整體偏強(qiáng)，驅(qū)動行業(yè)多數(shù)公司業(yè)績穩(wěn)中向好。

    多家消費(fèi)企業(yè)凈利潤增幅超50%

    今年以來，消費(fèi)板塊活力不斷釋放。國家統(tǒng)計局公布的7月份CPI數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國居民消費(fèi)價格同比上漲0.5%。其中，消費(fèi)品價格上漲0.5%，服務(wù)價格上漲0.6%。

    一方面，隨著宏觀政策效應(yīng)傳導(dǎo)，我國國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，內(nèi)需逐漸恢復(fù)。另一方面，出口超預(yù)期提速，外需有所回暖，新業(yè)態(tài)加速發(fā)展等仍有望支撐全年進(jìn)出口表現(xiàn)。

    在此背景下，消費(fèi)行業(yè)深市上市公司也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長動能。截至8月23日，深交所已有63家消費(fèi)行業(yè)上市公司披露上半年經(jīng)營業(yè)績，合計實(shí)現(xiàn)凈利潤超390億元，同比增長29.89%。其中，海大集團(tuán)，孚日股份等6家公司凈利潤增速超50%，美的集團(tuán)，雙匯發(fā)展等5家公司凈利潤超10億元。

    美的集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2172.74億元，同比增長10.30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤208.04億元，同比增長14.11%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤201.81億元，同比增長14.33%。基本每股收益3.02元。報告期內(nèi)，美的集團(tuán)海外業(yè)務(wù)收入同比增長約13%，顯著高于國內(nèi)營業(yè)收入8%的增速。美的集團(tuán)全球生產(chǎn)基地出口業(yè)務(wù)2024年上半年累計發(fā)運(yùn)貨量同比增長超過20%。

    家電板塊企業(yè)業(yè)績增長強(qiáng)勁不是個例。蘇泊爾發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.65億元，同比上升9.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.41億元，同比增長6.81%。

    蘇泊爾表示，業(yè)績?nèi)〉梅€(wěn)健增長主要因?yàn)閮?nèi)外銷業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長：內(nèi)銷業(yè)務(wù)方面，面對復(fù)雜的市場環(huán)境與消費(fèi)者更理性的市場需求，公司通過持續(xù)創(chuàng)新及強(qiáng)大的渠道競爭優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)，營業(yè)收入較同期略有增長，且核心品類的線上、線下市場占有率持續(xù)提升。外銷業(yè)務(wù)方面，去年同期公司主要外銷客戶處于去庫存階段。

    海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國家用電器累計出口金額3479億元，同比增長18.3%，海外市場增長貢獻(xiàn)明顯。對此，華泰證券研究所可選消費(fèi)首席研究員樊俊豪認(rèn)為，海外家電需求在2023年二季度開始恢復(fù)，并持續(xù)維持較高同比增速，受多方面因素影響。

    “首先，發(fā)達(dá)國家家電在經(jīng)歷了2022年家電產(chǎn)品去庫存后，補(bǔ)庫需求較為明顯，存量代工品類表現(xiàn)積極；其次，發(fā)展中國家市場持續(xù)拓展，以拉丁美洲及東南亞市場為主，不但中國家電代工出口表現(xiàn)較好，同時中國家電自主品牌也有較強(qiáng)拉動；最后，體育大年（歐洲杯、奧運(yùn)會等）重磅賽事對于電視等產(chǎn)品有明顯催化作用，顯著帶動電視品類增長。”樊俊豪分析道。

    同時，樊俊豪認(rèn)為，在CPI逐步回暖、促消費(fèi)政策逐漸落地背景下，其他消費(fèi)行業(yè)也有著結(jié)構(gòu)增長動能，消費(fèi)企業(yè)有望通過海外渠道的拓展打造新的成長曲線。

    “憑借我國供應(yīng)鏈在服裝、消費(fèi)電子、家電等諸多領(lǐng)域的比較優(yōu)勢，以及海外韌性的消費(fèi)需求，越來越多的消費(fèi)企業(yè)通過海外渠道的拓展打造了新的成長曲線，如家電、家具、玩具、母嬰用品等賽道。”樊俊豪告訴記者。

    新能源車月度零售銷量首超傳統(tǒng)燃油乘用車

    7月，國內(nèi)新能源車景氣度再創(chuàng)新高，月度零售銷量首次超過傳統(tǒng)燃油乘用車。

    根據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會最新數(shù)據(jù)，7月新能源乘用車零售87.8萬輛，同比增長36.9%，環(huán)比增長2.8%，市場滲透率51.1%。

    從單家企業(yè)來看，比亞迪穩(wěn)居榜首，7月新能源汽車銷量為34.24萬輛，同比增長30.6%，連續(xù)5個月銷量突破30萬輛。

    新能源汽車的強(qiáng)勁表現(xiàn)，帶動新能源產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)上下游多家企業(yè)表現(xiàn)亮眼。

    截至8月23日，深交所已有23家新能源行業(yè)上市公司披露2024年半年報，合計實(shí)現(xiàn)凈利潤超252億元，同比增長9.4%。

    其中，寧德時代以一系列亮眼數(shù)據(jù)彰顯了企業(yè)持續(xù)增長的強(qiáng)勁動力與市場領(lǐng)導(dǎo)地位。報告期內(nèi)，寧德時代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1667.67億元；凈利潤228.65億元，同比增長10.37%；扣非凈利潤200.54億元，同比增長14.25%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)447.09億元，同比增長20.61%。

    值得注意的是，寧德時代綜合毛利率達(dá)到26.5%，同比提升4.9個百分點(diǎn)，在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著較為卓越的盈利能力和成本控制能力。

    在業(yè)績說明會上，寧德時代明確表示，公司下半年排產(chǎn)和訂單飽滿，產(chǎn)能利用率預(yù)計會進(jìn)一步提升。

    主要從事太陽能光伏電池設(shè)備研發(fā)的捷佳偉創(chuàng)2024年半年報顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.22億元，同比增長62.19%；凈利潤為12.26億元，同比增長63.15%；扣非凈利潤為11.79億元，同比增長71.48%。營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均為高速增長。

    另外，作為汽車精密零部件和精密模具的代表企業(yè)，博俊科技2024年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.23億元，同比增長68.73%；凈利潤2.32億元，同比增長143.66%；基本每股收益0.57元，同比增長110.26%。對于上半年業(yè)績保持快速增長態(tài)勢的原因。

    博俊科技表示，報告期內(nèi)，公司訂單充足，營業(yè)收入較去年同期增幅較大。特別是隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，混動汽車、純電動汽車快速上量，受益于核心客戶銷量強(qiáng)勢，主力客戶均處在強(qiáng)車型周期，公司新能源車身模塊化產(chǎn)品收入同比增長較快。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著新能源汽車滲透率的不斷提高，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望持續(xù)保持增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    民航貨運(yùn)需求逐步恢復(fù)

    今年以來，民航運(yùn)輸生產(chǎn)回歸自然增長，依托超大規(guī)模內(nèi)需市場，國內(nèi)航空市場實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長，民航運(yùn)輸生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。記者綜合采訪與調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前民航發(fā)展呈現(xiàn)五大顯著特征。

    首先，民航運(yùn)輸生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)，國內(nèi)國際規(guī)模均超過2019年同期。上半年，全行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量703.0億噸公里，同比增長32.2%，較2019年同期增長11.9%。其中，國內(nèi)航線完成470.4億噸公里，同比增長16.0%，較2019年同期增長16.5%；國際航線完成232.6億噸公里，同比增長84.1%，較2019年同期增長3.7%，航空運(yùn)輸國內(nèi)市場和國際市場規(guī)模均超過2019年同期。

    其次，民航客運(yùn)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長，國際航線恢復(fù)超八成。上半年，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量3.5億人次，同比增長23.5%，較2019年同期增長9.0%。其中，國內(nèi)航線完成3.2億人次，同比增長16.4%，較2019年同期增長12.4%；國際航線完成2967.3萬人次，同比增長254.4%，客運(yùn)規(guī)?；謴?fù)至2019年同期的81.7%。國際航空客運(yùn)市場延續(xù)快速恢復(fù)態(tài)勢，2024年2月以來，連續(xù)五個月恢復(fù)水平超過80%。

    再者，民航貨運(yùn)需求保持高位，國際航線需求依然旺盛。上半年，全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量417.4萬噸，同比增長27.4%，較2019年同期增長18.7%。其中，國內(nèi)航線完成252.3萬噸，同比增長23.2%，較2019年同期增長6.4%；國際航線完成165.1萬噸，同比增長34.3%，較2019年同期大幅增長44.2%。

    與此同時，航班效益指標(biāo)顯著提升，較2019年差距明顯縮小。上半年，民航飛機(jī)日利用率為8.7小時，較去年同期提高0.9小時，僅低于2019年同期0.6小時；全行業(yè)正班客座率為82.2%，較去年同期提高6.4個百分點(diǎn)，低于2019年同期1.1個百分點(diǎn)；正班載運(yùn)率為70.9%，較去年同期提高4.4個百分點(diǎn)，低于2019年同期0.4個百分點(diǎn)。

    此外，機(jī)場生產(chǎn)保持良好態(tài)勢，客貨吞吐量均超過2019年同期。上半年，全國運(yùn)輸機(jī)場共完成旅客吞吐量、貨郵吞吐量、起降架次分別為7.0億人次、941.7萬噸、605.0萬架次，同比分別增長21.0%、24.1%、8.2%，較2019年同期分別增長6.7%、18.2%、6.8%。分機(jī)場群看，客貨均處于良好發(fā)展態(tài)勢?？瓦\(yùn)方面，京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝四大機(jī)場群旅客吞吐量均高于2019年水平且同比增速均為兩位數(shù)，占全國的比例為50.9%；貨運(yùn)方面，四大機(jī)場群同比增速均為兩位數(shù)，占全國的比例為70.2%。

    在此背景下，春秋航空表現(xiàn)亮眼。根據(jù)春秋航空上半年度業(yè)績預(yù)報，公司預(yù)計凈利潤為12.9億元到13.4億元，同比增加54%到60%。預(yù)計扣非凈利潤為12.8億元到13.3億元，同比增加68%到75%。春秋航空表示，此業(yè)績主要受益于國內(nèi)市場航線結(jié)構(gòu)和旅客結(jié)構(gòu)改善等因素。公司國內(nèi)航線上半年表現(xiàn)較好，運(yùn)力投放同比增長13.3%，客座率達(dá)到91.7%，較去年同期上升2.7個百分點(diǎn)。

    同樣實(shí)現(xiàn)營收大幅增長的還有吉祥航空。吉祥航空2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.55億元，同比增長17.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣4.89億元，同比大幅增長508.88%。營收增長主要得益于航班量增加。上半年吉祥航空執(zhí)行總航線200余條、旅客運(yùn)輸量1026.59萬人次、平均客座率82.92%。吉祥航空表示，上半年受益于假期出行需求增加、國際線的復(fù)蘇等，旅客周轉(zhuǎn)量、客座率均同比增加，公司凈利潤同比大幅增長。

    三大航方面，由于國際航線尚未全面恢復(fù)、油價匯率等要素價格波動的影響，全年未能扭虧，但按照2024年中報業(yè)績預(yù)告上限測算，較去年同期減虧68億元。

    在廣發(fā)證券交運(yùn)首席分析師許可看來，民航業(yè)已經(jīng)完全走出疫情陰霾。“向后展望，一方面客運(yùn)需求已經(jīng)步入增長正軌，未來將伴隨內(nèi)需持續(xù)增長。另一方面，我國消費(fèi)品出口勢能強(qiáng)勁，伴隨temu等跨境電商平臺的持續(xù)發(fā)力，未來3-5年內(nèi)洲際航空貨運(yùn)需求或仍能夠保持同比雙位數(shù)的中高增速”。

    機(jī)場板塊，許可認(rèn)為，一線及部分核心城市機(jī)場作為高端流量平臺的本質(zhì)并沒有因疫情持續(xù)沖擊而發(fā)生變化，其自然壟斷地位和長期客流成長空間也沒有改變。短期看，客流持續(xù)修復(fù)和跨境電商帶動下的航空貨運(yùn)需求將助力機(jī)場業(yè)績持續(xù)修復(fù)。中長期看，待消費(fèi)需求回暖后，機(jī)場非航業(yè)務(wù)的彈性仍然值得期待。

    這與中國民用航空局對民航業(yè)2024年下半年運(yùn)輸市場趨勢預(yù)測相符。民航局預(yù)計，民航運(yùn)輸市場將保持平穩(wěn)增長趨勢。國內(nèi)客運(yùn)市場將延續(xù)自然增長，旅客運(yùn)輸?shù)局g仍存在波動，國際客運(yùn)市場將進(jìn)一步恢復(fù)，航空貨郵運(yùn)輸需求總體平穩(wěn)，行業(yè)效率效益指標(biāo)繼續(xù)小幅回升。全年民航運(yùn)輸生產(chǎn)主要指標(biāo)將超過2019年全年水平，達(dá)到年度歷史新高。

    黃金上半年累計漲幅達(dá)14%左右

    有色金屬同樣于年內(nèi)迎來較好表現(xiàn)。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，受美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向且年內(nèi)有望降息、地緣政治事件升級，以及有色金屬下游需求逐步復(fù)蘇等因素影響，2024年以來，各類有色金屬品種價格整體偏強(qiáng)，驅(qū)動行業(yè)多數(shù)公司業(yè)績穩(wěn)中向好。

    具體來看，金屬鉛成為上半年漲幅最大者，累計漲幅接近22%。上半年礦山擾動時有發(fā)生之下原生鉛精礦供應(yīng)持續(xù)緊張、再生鉛回收企業(yè)向自然人“反向開票”政策實(shí)施、廢舊電瓶短缺等，是致使鉛價上半年持續(xù)上升的關(guān)鍵所在。

    黃金同樣值得關(guān)注，其上半年累計漲幅高達(dá)14%左右。受美國赤字率提升、地緣政治擾動疊加美國供應(yīng)鏈近岸化導(dǎo)致央行購金邏輯不改，降息節(jié)奏或隨著美就業(yè)情況的轉(zhuǎn)弱而加速等方面影響，黃金價格在高基數(shù)的情況下仍然屢創(chuàng)歷史新高。

    金屬鋅同樣保持較高增速。受海外礦山擾動頻發(fā)、加工費(fèi)持續(xù)降低、海外降息預(yù)期、鋅礦端收縮等因素交織影響，鋅價呈先抑后揚(yáng)，上半年累計漲幅超12%。

    金屬鋁國內(nèi)外漲幅存在差距，國內(nèi)表現(xiàn)更優(yōu)。一方面，國內(nèi)受礦石供應(yīng)緊張制約氧化鋁企業(yè)提產(chǎn)、北方地區(qū)環(huán)保管制措施制約，以及需求端修復(fù)等因素影響，國內(nèi)氧化鋁價格整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢，2024年上半年累計上漲18%。另一方面，海外受部分地區(qū)冶煉廠減產(chǎn)消息及國際地緣政治緊張局面背景等影響下，海外氧化鋁價格呈現(xiàn)階梯式上行態(tài)勢，2024年上半年累計上漲14%。

    金屬銅方面，在智利國家銅業(yè)RadomiroTomic銅礦事故、贊比亞干旱導(dǎo)致電力短缺等多重因素拖累下，增幅不及黃金與金屬鋅，但上半年累計漲幅依然超過4%。