千億市值國產(chǎn)GPU雙雄，股價均創(chuàng)新高！

    本報記者 張文湘 賀王娟

    4月16日，算力概念股繼續(xù)活躍，A股及港股市場多只AI算力產(chǎn)業(yè)鏈個股股價創(chuàng)下新高。

    A股市場，東數(shù)西算、騰訊云、國資云等算力概念股集體大漲，截至記者發(fā)稿，美利云、恒潤股份、真視通等個股漲停；協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)漲超10%，突破300元/股大關，亦創(chuàng)下歷史新高。

    港股市場，兩大千億市值國產(chǎn)GPU雙雄壁仞科技、天數(shù)智芯股價攜手創(chuàng)下新高。截至發(fā)稿，壁仞科技漲超20%；天數(shù)智芯漲超15%，突破430港元/股。

    算力緊缺大模型頻頻漲價

    消息面上，4月15日，阿里云公告，將對部分MU（Model Unit）模型單元的服務價格進行適度調整。影響產(chǎn)品為大模型服務平臺百煉，上調幅度為2%－7%不等，將于5月15日起正式生效。值得一提的是，此前騰訊、百度等多家頭部公司也已相繼上調大模型價格。

    與此同時，詞元（Token）量井噴式增長也帶動了算力需求的快速增長，4月16日國家統(tǒng)計局副局長毛盛勇在國新辦新聞發(fā)布會上表示，智能化發(fā)展的引領作用不斷增強，我國人工智能商業(yè)化、規(guī)?；\營取得了階段性突破。截至今年3月，日均詞元調用量突破140萬億，比上年末增長超40%。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）研究所所長賈小龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期算力等板塊大漲，是全球AI算力需求爆發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級與內(nèi)外資金共振的必然結果。行業(yè)技術迭代加速、產(chǎn)能結構持續(xù)優(yōu)化，疊加市場輿情對AI算力主線的高度認可，盤面資金聚焦度持續(xù)提升，多重利好共同推動板塊強勢上行。

    需求旺盛助推企業(yè)業(yè)績

    算力需求的暴漲，也為國內(nèi)上市公司業(yè)績帶來持續(xù)利好。消息面上，壁仞科技2025年收入達到10.35億元，同比增長207.2%；毛利達5.57億元，同比增長210.8%；毛利率為53.8%，同比增長63個基點。收入的迅猛增長，主要是由于壁仞科技通用GPU產(chǎn)品BR106以及BR166在下半年實現(xiàn)的全形態(tài)量產(chǎn)與規(guī)模交付。

    此前天數(shù)智芯發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2025年公司收入、毛利分別同比增長91.6%和110.5%，2025年，公司核心業(yè)務表現(xiàn)突出，天垓及智鎧系列產(chǎn)品持續(xù)迭代升級。其中，通用GPU（圖形處理器）產(chǎn)品實現(xiàn)收入9.23億元，同比增長149.6%，占總營收的89.3%。訓練、推理兩大賽道均實現(xiàn)高速增長，推理系列產(chǎn)品收入同比增長達238.2%。

    與此同時，國內(nèi)算力企業(yè)也在加大布局力度，紛紛推出新品。4月14日，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司提供的6萬卡AI4S（AI for Science）計算集群系統(tǒng)，在位于河南鄭州的國家超算互聯(lián)網(wǎng)核心節(jié)點投入使用。

    天數(shù)智芯2025年財報也顯示，下一代天垓系列研發(fā)按計劃推進，將進一步提升大規(guī)模AI訓練性能；新一代智鎧產(chǎn)品將擴大低精度及混合精度計算支持，結合技術優(yōu)化與生態(tài)合作，提升產(chǎn)品性能與成本效益。

    此外，壁仞科技前瞻性地聚焦驅動未來詞元（Token）調用量的躍升、應用場景加速爆發(fā)的需求。下一代BR20X芯片及全系列產(chǎn)品計劃于2026年正式推出。國海證券研報認為，公司是國內(nèi)領先的智算GPU及超節(jié)點方案提供商，有望受益于算力需求強勁及國內(nèi)智能基礎設施建設。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示，AI相關訂單的放量、產(chǎn)品結構向高端方向的調整，以及部分領域因供需關系帶來的價格變化，都帶動了算力相關企業(yè)的業(yè)績，而與全球算力巨頭合作緊密、技術儲備較強的龍頭企業(yè)，其業(yè)績表現(xiàn)相對更優(yōu)。長期來看，由于AI算力建設需求依然存在，未來行業(yè)格局可能進一步向具備核心優(yōu)勢的頭部企業(yè)集中。

（編輯 上官夢露）