新三板精選層成企業(yè)上市“新賽道” A股公司分拆子公司掛牌交易熱情升溫

    本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    隨著新三板轉(zhuǎn)板上市機(jī)制、交易制度的不斷完善，精選層的吸引力正在逐步加強(qiáng)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，精選層受理企業(yè)家數(shù)已達(dá)到49家，其中不乏上市公司子公司的身影。近兩個(gè)月包括精華制藥、創(chuàng)元科技在內(nèi)的多家公司先后宣布子公司擬在新三板精選層掛牌交易，相關(guān)申請(qǐng)已獲得受理。

    6月3日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌委員會(huì)定于2020年6月10日召開(kāi)第一次會(huì)議審議2家公司精選層掛牌申請(qǐng)。其中，穎泰生物為深交所中小板華邦健康控股子公司，A股公司子公司將首“嘗鮮”。

    新三板改革進(jìn)入“深水區(qū)”

    新三板改革一直在路上。由于新三板公司數(shù)量眾多，為了便于投資者更好地選擇企業(yè)，增加市場(chǎng)的交易活躍度，2016年，新三板分層管理辦法出臺(tái)，從盈利能力、成長(zhǎng)性、流動(dòng)性三個(gè)維度劃設(shè)創(chuàng)新層。

    然而市場(chǎng)流動(dòng)性不足的問(wèn)題仍然桎梏著新三板，A股市場(chǎng)更活躍的交易和更高的市場(chǎng)估值吸引著優(yōu)質(zhì)企業(yè)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月4日，新三板掛牌公司8595家，其中創(chuàng)新層1143家，基礎(chǔ)層7442家，成交金額為44867.2萬(wàn)元。當(dāng)日，滬深交易所成交額分別為2549.27億元、3983.09億元。

    2019年10月25日，在證監(jiān)會(huì)例行召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人發(fā)布了證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)全面深化新三板改革的消息，其中最引人關(guān)注的是精選層企業(yè)可以直接轉(zhuǎn)板上A股，這一信號(hào)激發(fā)了新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)向A股的熱情。

    截至6月5日19時(shí)記者發(fā)稿，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，精選層受理企業(yè)家數(shù)已達(dá)到49家，其中42家企業(yè)顯示已問(wèn)詢(xún)。

    6月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則火速落地，多層次資本市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。

    粵開(kāi)證券研究院新三板研究負(fù)責(zé)人、首席市場(chǎng)分析師殷越在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“與此前3月6日公布的征求意見(jiàn)稿相比，轉(zhuǎn)板上市制度的正式稿內(nèi)容變化不大，在監(jiān)管安排部分，增設(shè)了‘上交所、深交所在作出轉(zhuǎn)板上市審核決定后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案’的相關(guān)規(guī)定。允許精選層公司轉(zhuǎn)板A股，預(yù)計(jì)新三板擬IPO公司將更多轉(zhuǎn)向申報(bào)精選層。”

    分拆子公司沖刺精選層

    多層次資本市場(chǎng)體系的建設(shè)給企業(yè)深度參與資本市場(chǎng)提供了多樣選擇。新三板全國(guó)性擴(kuò)容之時(shí)，不少A股上市公司逐鹿新三板，其控股或者參股的公司紛紛在新三板掛牌。

    2019年12月13日，《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》正式發(fā)布，為A股上市公司分拆子公司至境內(nèi)上市提供了依據(jù)和政策支持。在境內(nèi)分拆上市“破冰”后，A股上市公司躍躍欲試，掀起一股分拆上市預(yù)案披露小高潮。資本市場(chǎng)上也開(kāi)始逐漸出現(xiàn)“分拆上市概念”，相關(guān)股票開(kāi)始活躍。

    “從政策層面來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)一系列改革給企業(yè)分拆上市釋放了很多的紅利。”艾媒咨詢(xún)CEO張毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“上市公司分拆子公司上市對(duì)于企業(yè)內(nèi)部第二、第三梯隊(duì)的骨干來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的激勵(lì)。其次，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)說(shuō)，分拆模式也能更好地去鼓勵(lì)內(nèi)部的業(yè)務(wù)，尤其是有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)去匹配和適應(yīng)市場(chǎng)。”

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，新規(guī)發(fā)布后，截至目前有近30家A股上市公司宣布將分拆子公司至A股上市，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。而隨著新三板轉(zhuǎn)板上市機(jī)制、交易制度的完善，精選層也吸引了部分A股公司的關(guān)注。

    2020年4月28日，精華制藥宣布公司控股子公司森萱醫(yī)藥擬申請(qǐng)向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌。6月1日，森萱醫(yī)藥掛牌申請(qǐng)已獲受理。精華制藥財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書(shū)王劍鋒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“公司業(yè)務(wù)分為中成藥、原料藥、生物藥等多個(gè)板塊，子公司森萱醫(yī)藥主要覆蓋原料藥板塊，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多幾家通過(guò)GMP認(rèn)證可以規(guī)?；a(chǎn)氟尿嘧啶、保泰松、吡羅昔康、苯巴比妥、撲米酮等多種原料藥產(chǎn)品的企業(yè)之一，目前森萱醫(yī)藥的凈利潤(rùn)已達(dá)1億元。”

    無(wú)獨(dú)有偶，同為深交所主板公司的創(chuàng)元科技也于今年5月宣布子公司蘇州軸承擬申請(qǐng)?jiān)谛氯寰x層掛牌交易，目前項(xiàng)目也已獲得受理。

    “上市公司子公司運(yùn)作比較規(guī)范，有了母公司資本市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，子公司的上市工作也會(huì)特別的得心應(yīng)手。”采訪中，張毅告訴記者。

    記者注意到，除精華制藥、創(chuàng)元科技外，包括東方電子、珠海港等多家A股公司也明確提出有“分拆”子公司至精選層掛牌的計(jì)劃。

    談及多層次資本市場(chǎng)體系發(fā)展過(guò)程中，上市公司子公司如何選擇上市跑道的話題。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“隨著資本市場(chǎng)改革的深入，企業(yè)上市跑道有了多元選擇。究竟選擇哪個(gè)跑道，企業(yè)還是要結(jié)合自身發(fā)展階段和各個(gè)板塊的定位做出選擇?？苿?chuàng)板的定位主要是比較硬核的科技公司，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制傾向于服務(wù)商業(yè)模式市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)類(lèi)企業(yè)，而精選層被譽(yù)為小IPO，面向更前期的企業(yè)。”