充分了解發(fā)行規(guī)則 理性參與新三板打新

    新三板精選層首批兩公司艾融軟件和穎泰生物近日啟動(dòng)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票。有投資者網(wǎng)上頂格申購未中簽，也有投資者申購100股就中簽，引發(fā)市場熱議。實(shí)際上，新三板網(wǎng)上配售機(jī)制以比例配售為主，在投資者理性認(rèn)購的情形下，申購越多、獲配越多，充分保證配售公平。但在認(rèn)購異?；鸨那闆r下，配售機(jī)制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機(jī)會(huì)。

    艾融軟件就屬于認(rèn)購異?；鸨臉O端個(gè)例，當(dāng)網(wǎng)上發(fā)行211萬股的“袖珍股”碰上巨量打新資金，強(qiáng)烈不對(duì)等的供需關(guān)系導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計(jì)算出的獲配數(shù)量不足100股，這種情況產(chǎn)生了大量的零股。于是，按時(shí)間順序二輪配售成為該股票的主要配售方式。此時(shí)，將不再考慮投資者的認(rèn)購資金體量，而是采取“先到先得”的方式向投資者配售，使“小資金”也能得到一定的配售機(jī)會(huì)。即便如此，像艾融軟件這類網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量較少的股票，最終獲配的投資者數(shù)量依然有限。

    精選層首批擬掛牌企業(yè)受到市場高度關(guān)注，這從側(cè)面反映出新三板全面深化改革后，激發(fā)了投資者的參與熱情。至6月底，新三板投資者已經(jīng)突破130萬戶，資金積極入場；市場運(yùn)行質(zhì)量改善，上半年日均成交環(huán)比提升23.21%；市場估值與信心修復(fù)，上半年全市場10只指數(shù)全部上漲，創(chuàng)新成指上漲25%；大型券商參與改革積極性增強(qiáng)，做市商參與意愿回升，市場投研力度逐步加強(qiáng)。新三板正在用改革之手解決過往股權(quán)集中、流動(dòng)性不足等市場頑疾，并努力打通多層次資本市場，帶來政策紅利。這將持續(xù)激發(fā)市場的參與熱情。

    可以預(yù)期，市場對(duì)新三板新股的追捧還會(huì)繼續(xù)。今后兩周，將有24家擬掛牌新三板精選層企業(yè)陸續(xù)發(fā)行股票，大額、巨量資金扎堆搶籌的情況會(huì)有所緩解。不過需提醒投資者注意的是，新三板公開發(fā)行與IPO存在區(qū)別，投資者在參與新三板新股認(rèn)購時(shí)應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，合理分配資金，避免扎堆集中申購，在充分了解相關(guān)企業(yè)業(yè)績情況、行業(yè)背景等信息的基礎(chǔ)上，理性參與、審慎投資。