新三板企業(yè)中期業(yè)績(jī)韌性足 精選層示范效應(yīng)初顯

    從新三板掛牌公司公布的中期業(yè)績(jī)來(lái)看，整體經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)定，業(yè)績(jī)狀況持續(xù)改善。截至2020年8月31日，共有8068家掛牌公司披露2020年半年度報(bào)告，披露率為99.08%，較去年提高0.52個(gè)百分點(diǎn)。

    全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新三板掛牌公司研發(fā)投入不斷加大，治理水平明顯提升，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和潛力，部分行業(yè)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。精選層公司綜合表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)整體水平，引領(lǐng)和示范效應(yīng)初顯。

    整體經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保持低位

    從數(shù)據(jù)來(lái)看，六成掛牌公司實(shí)現(xiàn)盈利，精選層公司率先企穩(wěn)回升。今年上半年，受新冠肺炎疫情和復(fù)雜多變的外部環(huán)境影響，掛牌公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)小幅下滑。8068家掛牌公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6806.61億元，同比下降7.62%；凈利潤(rùn)312.72億元，同比下降3.77%；但有60.04%公司實(shí)現(xiàn)盈利。隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)和企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工推進(jìn)，精選層公司率先在二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入恢復(fù)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)盈利狀況持續(xù)改善。從披露一季報(bào)的精選層公司來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入由一季度同比下降9.41%轉(zhuǎn)為二季度同比增長(zhǎng)20.49%。31家精選層公司實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.05%，半年度凈資產(chǎn)收益率為6.45%，盈利能力優(yōu)于其他層次掛牌公司。

    同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿保持穩(wěn)定，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。非金融行業(yè)掛牌公司資產(chǎn)負(fù)債率為49.73%，較年初微增0.19個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為1.50和1.13，較年初提高了0.02和0.03，各項(xiàng)償債能力指標(biāo)均在安全邊際以上。同時(shí)，得益于國(guó)家應(yīng)對(duì)疫情、減稅降費(fèi)相關(guān)政策，各項(xiàng)稅費(fèi)支出同比減少13.02%，有效減輕了企業(yè)成本壓力。

    對(duì)比顯示，相較市場(chǎng)整體水平，精選層公司的穩(wěn)健性更高。一是償債能力略優(yōu)于其他掛牌公司，資產(chǎn)負(fù)債率為48.25%，低于全市場(chǎng)均值1.48個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為1.51和1.16，高于市場(chǎng)均值0.01和0.03。二是大幅壓降成本費(fèi)用，營(yíng)業(yè)成本同比下降1.01%，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用合計(jì)同比下降6.13%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降26.36%。三是加大銷售回款力度，平均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為4000.79萬(wàn)元，同比增加13.73%，占凈利潤(rùn)的100.63%。

    值得注意的是，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)發(fā)展，部分新興行業(yè)表現(xiàn)突出，精選層公司注重研發(fā)投入，整體投入——產(chǎn)出效益較高。一是持續(xù)加大研發(fā)投入，上半年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)5.13億元，同比增長(zhǎng)6.36%；研發(fā)強(qiáng)度4.54%，同比提高0.33個(gè)百分點(diǎn)，分別高于基礎(chǔ)層公司及創(chuàng)新層公司0.6個(gè)和1.75個(gè)百分點(diǎn)；18家公司研發(fā)投入進(jìn)一步增加，12家公司研發(fā)支出超過(guò)1000萬(wàn)元。二是在疫情期間仍持續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升3.71%，其中構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增加8.32%。三是精選層公司今年上半年的凈利潤(rùn)率、投資回報(bào)率分別達(dá)到11.25%和4.35%，分別較全市場(chǎng)高6.66和2.82個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了投資的高轉(zhuǎn)化和高收益。

    在高新技術(shù)方面，研發(fā)強(qiáng)度高，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大。掛牌公司中的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司共計(jì)3057家，占比37.89%，其中高技術(shù)制造業(yè)1014家、高技術(shù)服務(wù)業(yè)2043家。高技術(shù)制造業(yè)研發(fā)強(qiáng)度7.14%，較制造業(yè)掛牌公司整體高2.74個(gè)百分點(diǎn)。較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力保證了高技術(shù)制造業(yè)掛牌公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的獲利能力，凈利潤(rùn)率為8.21%，較制造業(yè)掛牌公司整體高1.88個(gè)百分點(diǎn)。在今年上半年，高技術(shù)制造業(yè)掛牌公司投資長(zhǎng)期資產(chǎn)現(xiàn)金較去年同期增長(zhǎng)了6.93%，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大。

    其中，部分新興行業(yè)化危為機(jī)，精選層公司受益新基建增速亮眼。一是醫(yī)藥制造業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。醫(yī)藥制造業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)3.46%、22.35%，同時(shí)研發(fā)費(fèi)用增加16.41%。二是疫情影響之下，工作生活模式轉(zhuǎn)變與復(fù)蘇帶來(lái)新機(jī)會(huì)。三是新基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)增速較快，精選層相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司受益較多。

    注重股東回報(bào)

    和往年相比，掛牌公司多種形式回報(bào)股東，精選層公司現(xiàn)金分紅力度較大。截至8月31日，577家公司披露半年度分紅預(yù)案，較去年增加26%；其中，177家公司為2020年的第二次分紅。81.98%的公司選擇現(xiàn)金分紅，擬分紅總額約58.69億元，較去年增加約49.60%。此外，2020年上半年還有39家公司披露股份回購(gòu)方案，同比增加39.29%，擬回購(gòu)總金額7.89億元。精選層公司中，目前已有7家公司披露半年度分紅預(yù)案，占比21.88%，全部為現(xiàn)金分紅；其中4家公司為今年第二次現(xiàn)金分紅。合計(jì)擬發(fā)放現(xiàn)金紅利1.43億元，占?xì)w屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)的11.28%。

    并且，公司治理質(zhì)量持續(xù)提升，精選層公司高標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)新規(guī)?！稈炫乒局卫硪?guī)則》發(fā)布以來(lái)，超過(guò)95%的掛牌公司在今年上半年按照新規(guī)要求，完成了對(duì)公司章程等內(nèi)部制度的修訂，為提高公司治理質(zhì)量奠定了制度基礎(chǔ)。一是股東權(quán)利行使更加便利。今年上半年，400余家超200人以上的掛牌公司在審議重大事項(xiàng)時(shí)實(shí)行單獨(dú)計(jì)票制度，390家掛牌公司股東大會(huì)采用了網(wǎng)絡(luò)投票方式。單一股東持股超過(guò)30%的精選層公司，均按要求在公司章程中規(guī)定了董事、監(jiān)事選舉實(shí)行累積投票制。二是“關(guān)鍵主體”勝任崗位更有保障。根據(jù)2020年半年報(bào)披露情況，89.35%公司聘任了董事會(huì)秘書，其中62.50%為專職擔(dān)任；超96%的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人具有會(huì)計(jì)師以上專業(yè)技術(shù)職業(yè)資格。三是監(jiān)督機(jī)制更加健全。新三板獨(dú)立董事制度在今年上半年順利實(shí)施。378家掛牌公司共聘任852名獨(dú)立董事，其中63.67%具有碩士及以上學(xué)歷，50.77%同時(shí)在上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，普遍具備較高的職業(yè)素養(yǎng)。精選層公司均在入層前設(shè)置了符合規(guī)定人數(shù)、專業(yè)背景和任職資格的獨(dú)立董事；獨(dú)立董事嚴(yán)格依據(jù)行使職權(quán)，已就募集資金使用等事項(xiàng)累計(jì)發(fā)表近百份獨(dú)立意見(jiàn)，更加健全的監(jiān)督機(jī)制為公司治理規(guī)范性提供了更為有效的保障。