金九銀十開啟，投資邏輯知多少丨風(fēng)口

    張叡哲：必選消費(fèi)股長(zhǎng)牛的邏輯

    祝超：大A還能“醉”多久？

    貴州茅臺(tái)突破了1800元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高，昨天網(wǎng)上有很多段子，有股民說(shuō)中國(guó)的科技分兩類：醬香型科技和濃香型科技，也有股民說(shuō)，美股科技股連創(chuàng)新高，因?yàn)榭萍荚诎l(fā)展，未來(lái)自動(dòng)駕駛普及了，就沒有酒駕了，利好中國(guó)釀酒股。到底A股還能“醉”多久？中國(guó)股市歷來(lái)有“喝酒吃藥”的傳統(tǒng)，每當(dāng)市場(chǎng)震蕩，沒有什么可買時(shí)，大家的第一選擇也是唯一選擇就是買醫(yī)藥和釀酒，這兩年食品飲料行業(yè)由于市占率和行業(yè)集中度的提升，又出了一批食品飲料的龍頭。按理說(shuō)行業(yè)集中度提升和龍頭效應(yīng)并非這兩年才有，早幾年就已經(jīng)出現(xiàn)，A股各個(gè)細(xì)分消費(fèi)行業(yè)龍頭已經(jīng)不再是過(guò)去的高速發(fā)展階段，而是進(jìn)入業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也比較穩(wěn)定的時(shí)期，但是從去年以來(lái)，資本市場(chǎng)卻給了這些行業(yè)很高的溢價(jià)，根本原因還是A股真的缺乏業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)和公司。自從去年外資加速流入中國(guó)后，外資的助力又進(jìn)一步打破了消費(fèi)行業(yè)原有的估值框定，對(duì)于外資來(lái)說(shuō)，中國(guó)的消費(fèi)行業(yè)有14億人口的巨大人口紅利，是全球的稀缺品種，而且有些細(xì)分行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局還不充分，容易出現(xiàn)一些世界級(jí)的巨頭，但是中國(guó)的科技大多不太穩(wěn)定，而且相比全球巨頭，中國(guó)科技確實(shí)要走的路還有很遠(yuǎn)，所以近兩年的市場(chǎng)就表現(xiàn)出一個(gè)很明顯的特征：當(dāng)大盤不太好時(shí)，大家就會(huì)想：還是吃喝、健康更重要，然后就去買消費(fèi)和醫(yī)療醫(yī)藥股;當(dāng)大盤很高亢時(shí)，大家“詩(shī)和遠(yuǎn)方”的夢(mèng)想又重新回來(lái)了，就會(huì)去買科技股。當(dāng)兩者都不太行時(shí)，就看看哪些品種估值還比較低，買點(diǎn)做防御。由于今年全球都缺乏確定性資產(chǎn)，中國(guó)更是因?yàn)?ldquo;房住不炒”和理財(cái)收益率下降以及基金的賺錢效應(yīng)，大量的居民財(cái)富通過(guò)基金轉(zhuǎn)道入市，所以爆款基金頻出，這么場(chǎng)外資金待入市，所以市場(chǎng)也一直跌不下去，但是階段又會(huì)因?yàn)楹Ｍ庖蛩鼗蛘邍?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策的不同環(huán)境影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，然后資金就在消費(fèi)醫(yī)藥、低估值順周期、科技股中不斷輪轉(zhuǎn)。凡事都是物極必反，就像年2月末時(shí)的半導(dǎo)體、芯片一樣，再怎么大的主題，終究有調(diào)整的一天，越是瘋狂，調(diào)整的幅度越大，由情緒溢價(jià)引發(fā)的上漲最終也會(huì)回歸合理估值，當(dāng)沒有人再敢看空時(shí)，當(dāng)大家都已經(jīng)失去防備時(shí)，調(diào)整可能也就快來(lái)臨了。股票是公司價(jià)值的體現(xiàn)，也是人心的體現(xiàn)，情緒溢價(jià)唯心造。指數(shù)還是糾結(jié)，三角形整理到末端的快速突破一般都是假突破，反而會(huì)把更多人“誘多”套進(jìn)去，溫柔緩慢的突破才更踏實(shí)。三角形整理末端的急速下跌一般也都是“誘空”行為，所以千萬(wàn)別追漲殺跌。

    藍(lán)天：上證指數(shù)9月高點(diǎn)知多少？

    上證指數(shù)2020年7月27日探低到3174點(diǎn)66，之后又在8月12日探低到3263.27點(diǎn)，8月27日探低到3312.99點(diǎn)，這一天上證指數(shù)KDJ指標(biāo)金叉，宣告3458點(diǎn)的調(diào)整到此結(jié)束。那么，上證指數(shù)未來(lái)短中期的高點(diǎn)是多少呢？根據(jù)藍(lán)天“江恩數(shù)學(xué)模型”計(jì)算，第一高點(diǎn)是3442點(diǎn)，第二高點(diǎn)是3608，第三高點(diǎn)是3681，第四高點(diǎn)3770，9月份沖出3458點(diǎn)板上釘釘。

    勞灼威：金九銀十帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)

    8月回顧：大盤雖然受外圍利空消息影響，三大股指8月份保持強(qiáng)勢(shì)，維持箱形整理格局.其中，上證指數(shù)在8月份漲了85點(diǎn)，漲幅2.59%，深證成指漲了120點(diǎn)，漲幅0.88%，而創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)最弱，跌67點(diǎn)，跌幅2.4%;總體上，上證指數(shù)和深成指走勢(shì)較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)較弱。

    目前三大股指已接近前期高位，大盤能否突破，關(guān)鍵看外圍消息和量能是否持續(xù)放大，相信大盤向上突破是遲早的事。前提是----成交量起碼要放大到7月份的1.3--1.5萬(wàn)億水平，而券商和保險(xiǎn)等金融權(quán)重板塊的表現(xiàn)值到期待，要起到帶頭沖關(guān)作用。

    8月板塊表現(xiàn)：1、生物制藥、公路、旅游服務(wù)、百貨、鉛鋅、半導(dǎo)體科技等板塊調(diào)整較大;2、食品、陶瓷、化纖、種植業(yè)、紡織機(jī)械、倉(cāng)儲(chǔ)物流等板塊出現(xiàn)補(bǔ)漲;8月份熱點(diǎn)散亂，沒有明顯的主流熱點(diǎn)，主要高低位品種間的切換，漲高的板塊出現(xiàn)回調(diào)，低位的個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)漲，生物疫苗因前期漲幅較大，出現(xiàn)回落走勢(shì)。而軍工受外圍環(huán)境因素影響，8月初出現(xiàn)脈沖上漲，月底也回落了不少。讓人想不到的是，8月份漲幅最大的是業(yè)績(jī)較差的天山生物，漲幅高達(dá)140%。

    9月份投資機(jī)會(huì)展望～～權(quán)重和題材共舞，相互輝！p>

    1、券商、保險(xiǎn)、銀行等金融權(quán)重板塊，帶動(dòng)大盤沖關(guān)是關(guān)鍵一環(huán)，表現(xiàn)值得期待;

    2、醫(yī)藥、半導(dǎo)體、通信等板塊將會(huì)得到修復(fù)性行情;

    3、軍工、國(guó)企改革、數(shù)字貨幣等板塊，受事件因素影響，存在局部性機(jī)會(huì);

    4、化工、化纖、小金屬等板塊，受全球疫情好轉(zhuǎn)，各大企業(yè)將恢復(fù)生產(chǎn)，原資料因生產(chǎn)需求出現(xiàn)漲價(jià)預(yù)期;

    5、績(jī)優(yōu)白馬、消費(fèi)電子、特斯拉等主流熱點(diǎn)將貫穿全年行情;風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)～限售股巨量解禁、華為事件和特朗普等外圍因素需要考慮風(fēng)險(xiǎn)，做好防護(hù)。