期市股市聯動 順周期板塊再度領漲

    周四，上證指數高開低走，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則相對強勢。截至收盤，上證指數報3465.11點，跌0.23%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.41%、0.77%。滬深兩市成交額7409億元，較前一交易日縮量。

    昨日順周期板塊再度爆發(fā)，鋼鐵板塊位居行業(yè)漲幅榜之首，有色、煤炭等板塊跟進上漲。醫(yī)美、芯片等概念股也表現活躍。銀行、白酒等權重板塊則走勢疲軟，對指數形成一定拖累。

    鋼鐵股中，昨日八一鋼鐵率先漲停，馬鋼股份、華菱鋼鐵、新鋼股份等多股跟漲。Choice數據顯示，截至昨日收盤，鋼鐵板塊今年以來累計上漲超過27%，在28個申萬一級行業(yè)中排第一，也是今年來唯一一個漲幅超過20%的一級行業(yè)。

    期貨市場上，建筑用鋼、板材等品種昨日也出現上漲。如螺紋鋼期貨主力合約昨日盤中最高漲至5238元/噸，創(chuàng)該品種上市以來新高。螺紋鋼價格指數今年以來累計漲幅已超過20%。

    今年以來，鋼材價格持續(xù)上漲，帶動上市鋼企業(yè)績大增。從已披露的一季報業(yè)績情況看，絕大多數鋼企預計凈利潤同比至少翻倍，并超過2019年同期。

    華寶證券認為，全球經濟復蘇帶來的鋼材消費量、鋼價回升，疊加國內鋼材供給端壓縮引發(fā)的供需格局趨緊，推動企業(yè)盈利水平上升。且目前的流動性政策“穩(wěn)字當頭”，鋼鐵股的低估值、高股息，使其投資性價比高，防御性較好。

    此外，有色金屬板塊昨日漲幅也居前，華鋒股份漲停，華峰鋁業(yè)等跟漲。從已披露的業(yè)績情況看，有色股一季度大多實現業(yè)績預增。如中國鋁業(yè)、云鋁股份、神火股份公告的一季度凈利潤同比增幅分別達30倍、近15倍和近3倍。

    盡管業(yè)績和產品價格雙雙上升，但對順周期板塊的后市走勢，機構觀點依然有分歧。中信建投預計，經濟增速或處于一季度達到高點后逐級回落的狀態(tài)，且PPI同比增速或將在5至6月見高回落。順周期品種在上述“下行期”獲得絕對收益的勝率已經不大。

    國盛證券則表示，近期煤炭、鋼鐵等價格漲幅收窄，周期股行情大概率會先于工業(yè)品價格回落，后續(xù)市場風格或更偏向成長。從中長期看，在碳中和政策與供給側改革并行的趨勢下，我國將邁入高質量增長階段，此輪以消費為主線、周期與成長風格往復擺動的結構性牛市仍將延續(xù)。