國際油價突破每桶70美元整數(shù)關(guān)口 機(jī)構(gòu)建議突破確認(rèn)后謹(jǐn)慎進(jìn)場

    本報記者 姚堯

    5月18日下午15：00左右，ICE布倫特原油期貨價格盤中突破70美元/桶整數(shù)關(guān)口，同花順數(shù)據(jù)顯示，ICE布倫特原油期貨近三個交易日已累計上漲了3.80%。受國際油價上行影響，今日上能所原油期貨2107主力合約以425元/桶開盤，此后一路震蕩上行，全天最高價438元/桶，最低價424.2元/桶，收于436.6元/桶，較上一交易日結(jié)算價上漲2.87%。

    據(jù)《證券日報》記者觀察，ICE布倫特原油期貨曾于2019年9月份、2020年1月份和2020年3月份上漲至70美元/桶上下，可以將這一價格視為近年來國際油價重要的壓力位整數(shù)關(guān)口。在接受《證券日報》記者采訪時，南華期貨分析師章正澤表示，“目前價格已經(jīng)來到前高附近的關(guān)鍵點(diǎn)位，通脹預(yù)期加劇帶來的加息可能性上升，給市場帶來了較大的不確定性，我們認(rèn)為要謹(jǐn)慎追多，建議多單等待回調(diào)接多或是突破確認(rèn)后再考慮進(jìn)場。”

    對于目前原油市場的運(yùn)行，章正澤分別從需求端和供應(yīng)端進(jìn)行了分析和解讀。

    從需求端看，章正澤認(rèn)為：“目前原油價格持續(xù)上行的主邏輯還是歐美需求的持續(xù)恢復(fù)，剔除ColonialPipeline輸油管道突發(fā)事件的階段性影響，美國成品油表需已經(jīng)來到5年均值之上，成品油表需的上升帶來煉廠開工率的提升，原油投料需求增加，持續(xù)幫助原油庫存去化，美國商業(yè)原油庫存已下降至5年均值之下。”

    “從高頻數(shù)據(jù)來看，歐美成品油綜合裂解價差維持趨勢上行，汽油裂解價差處于近幾年的高位，柴油裂解價差明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)示著疫苗利好下的歐美需求仍有持續(xù)恢復(fù)空間，加之通脹預(yù)期以及美元指數(shù)走弱等宏觀因素，目前需求恢復(fù)的邏輯十分強(qiáng)勁。”章正澤說。

    站在供應(yīng)端角度看，章正澤分析認(rèn)為：“目前，供應(yīng)端釋放仍相對緩慢，OPEC有限度的壓縮減產(chǎn)，美國頁巖油受制于上游探勘開發(fā)融資困難，短期無法大幅回歸到市場，在供應(yīng)端相對平緩的背景下，需求端的波動容易被市場放大，帶來油價的強(qiáng)勢上沖。”

    受到國際油價上漲影響，A股市場相關(guān)上市公司一季度業(yè)績得到提振，據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月18日15：00，石油礦業(yè)開采板塊指數(shù)上漲3.26%，位居同花順行業(yè)榜第二位，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅0.32%）；個股方面，共有3只個股漲停，分別為龍高股份、大中礦業(yè)和洲際油氣；此外，中國石油、新潮能源和首華燃?xì)獾葌€股的上漲幅度也超過3%。而年初至今，石油礦業(yè)開采板塊指數(shù)已經(jīng)上漲了24.00%。

    從一季度業(yè)績角度看，石油礦業(yè)開采板塊的14只成分股中有12只凈利潤實現(xiàn)了同比上漲，其中海南礦業(yè)凈利潤同比大漲2181.35%，大中礦業(yè)（543.25%）、鄂爾多斯（498.64%）、中國石油（336.97%）和金嶺礦業(yè)（220.37）等9只個股凈利潤也實現(xiàn)了同比翻番。

    然而對于下游企業(yè)而言，國際油價上行則在某種程度上對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。銀河期貨瀝青研究員童川對《證券日報》記者說：“煉廠是最主要的下游生產(chǎn)企業(yè)，4月份和5月份是國內(nèi)煉廠集中檢修季，當(dāng)前煉廠開工率正逐漸抬升，未來需要采購更多原油。國際油價上行會在一定程度上壓縮煉廠加工利潤，煉廠可嘗試在檢修季結(jié)束前現(xiàn)貨價格較弱時進(jìn)行點(diǎn)價，或做多期貨進(jìn)行買入保值。”

    章正澤也表示：“近幾年我國通過對上海原油期貨市場的建設(shè)運(yùn)營，正在逐步形成反映中國以及亞太地區(qū)石油市場供求關(guān)系的基準(zhǔn)價格體系，為實體企業(yè)管理風(fēng)險提供了穩(wěn)定有效的工具。”

（編輯 崔漫 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）