逾2800股下跌，外資卻大舉掃貨，什么情況？風格要變？

    本報記者 張穎

    周五（10月22日），A股三大指數(shù)集體沖高回落，漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)跌0.34%，報3582.60點；深證成指漲0.33%，報14492.82點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.17%，報3284.91點。兩市量能略有放大，達10152.4億元，突破萬億元大關?？傮w來看，兩市個股跌多漲少，上漲個股達1268只，下跌個股達2817只。

    值得一提的是，盡管，最近A股市場持續(xù)走低，個股普跌，但是，外資的動作卻猛買，北向資金連續(xù)2個交易日涌入超百億元，為年內首次。周五，北向資金凈買入金額131.82億元，其中，滬股通資金凈流入72.12億元，深股通資金凈流入59.70億元。2個交易日合計凈買入金額達233.32億元。具體來看，近2日，共有28只個股現(xiàn)身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，寧德時代、五糧液、比亞迪、貴州茅臺、招商銀行、中國平安、北方稀土等7只個股，北向資金凈買入額均超10億元，合計達80.18億元。

    外資為何進攻如此的大舉掃貨A股呢？分析人士認為，首先，可能與人民幣升值有關。10月19日，美元兌離岸人民幣單日暴漲500點，一舉突破6.4這一大關口，并連續(xù)兩個交易日穩(wěn)定在這一水平之下。在本幣升值背景下，優(yōu)秀上市公司股權、房地產（包括REITS）和國債通常都會受到資金追捧。其次，外資的信心重新回來。近期，個別房地產企業(yè)爆雷，讓外資猶豫不決。但隨著時間的推移，一些跡象表明，事情在向好的方向發(fā)展，近日，阿里巴巴等企業(yè)股價反彈幅度也很大。因此，外資的信心又回來了。

    表：近2日滬股通、深股通前十大成交活躍股交易情況：

    制表：張穎

    從申萬一級行業(yè)看，僅有11個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其余行業(yè)均呈現(xiàn)不同程度的下跌。其中，家用電器、休閑服務和食品飲料等3行業(yè)漲幅均超2%；另外，采掘行業(yè)跌幅居首達4.74%。鋼鐵和有色金屬等兩行業(yè)跌幅均超3%。

    由此可見，在消費股重回升勢中，周期普遍出現(xiàn)遇冷回落態(tài)勢。從具體板塊看，光刻膠板塊漲幅居首，達4.99%，廣信材料“20cm”漲停，江化微、圣泉集團、彤程新材、格林達等也報收于漲停。

    光刻是芯片誕生過程中至為關鍵的步驟，復雜度較高。作為重要的半導體材料，光刻膠及其配套化學品在芯片制造材料成本中的占比高達12%，是繼晶圓、電子氣體之后的第三大IC制造材料。信達證券研報表示，在晶圓廠擴產潮以及半導體產業(yè)鏈國產化如火如荼的趨勢下，中國光刻膠廠商迎來了絕佳的發(fā)展機遇期，看好國內光刻膠長期成長空間，建議關注國產光刻膠領先企業(yè)晶瑞電材、彤程新材、上海新陽、華懋科技、南大光電等。

    面對市場的震蕩走弱，逾2800只個股的普跌，外資依然堅定的逆市加倉，A股后市場投資機會在哪里呢？難道風格要變？各大機構紛紛發(fā)表觀點。

    國泰君安證券：目前，兩市仍處于震蕩蓄勢階段，滬指近期受到上方60日線壓制，走勢相對較為糾結。市場近期成交量位于萬億元規(guī)模附近，較9月份平均有所下滑。“類通脹”階段，市場風險偏好難以持續(xù)回升。不過，展望四季度，市場行情仍可期待。預計近期市場在震蕩整固之后，將會迎來拉升格局。

    申港證券：從已經披露業(yè)績預告的基金重倉持股市值前30只個股來看，三季度平均業(yè)績凈增長277%；從已經披露業(yè)績預告的外資重倉持股市值前30只個股來看，三季度平均業(yè)績凈增長247%，過去一年平均漲幅69%。預計A股上市公司2021年下半年凈利潤繼續(xù)大幅改善，經濟復蘇動能尚未衰減。繼續(xù)看好三季報業(yè)績預增的高景氣賽道，如半導體、新能源等行業(yè)。

    國盛證券：滬指從10月13日形成多周期底背離已運行7個交易日，臨近時間窗口反彈較弱?？紤]到上升周期速度太慢，大概率市場通過時間換空間，橫盤震蕩一段時間后啟動新一輪升勢。近期市場結構性行情劇烈，而本周資金明顯回流風電、光伏、新能源車等高景氣賽道，核心資產更受資金追捧，說明超跌的高景氣方向仍具稀缺性。三季報將是市場估值的重要支撐，隨著上市公司三季報漸次披露，業(yè)績增速預期向好將成為投資者布局最有效判斷指標。因此可以考慮加碼調整充分的價值藍籌和成長賽道板塊，保持成長比例略低于價值的均衡配置。因此操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，重點布局消費醫(yī)藥、上游能源、中游制造業(yè)和科技板塊，同時關注軍工、價值藍籌等板塊輪動機會。

    私募排排網(wǎng)基金經理夏風光：本周全球主要的股票市場都出現(xiàn)不同程度的回暖態(tài)勢，尤其是美國的三大股指表現(xiàn)較強。在美聯(lián)儲即將于11月份收緊貨幣政策的背景下，權益市場的這一強勢姿態(tài)顯示已經度過了最初對于流動性的恐慌。從長債市場收益率趨于平坦，短債市場收益率回升的情況來看，市場已經計入了貨幣政策轉向，甚至明年年中以后的加息，但長債端走勢說明，市場認為資金成本的抬升是不可持續(xù)的，在通脹維持高位的情況下，實際利率仍舊會維持低位，這在資金端給予了權益市場一定的信心。

    建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛：進入十月以來，以大消費、大金融為代表的大盤藍籌超額收益明顯。主要原因是名義利率上升壓低了市場偏好。最近商品在碳中和、氣候異常共同作用下持續(xù)暴漲，加上央行貨幣政策表態(tài)中性，名義利率出現(xiàn)顯著上升。此外，降準預期減弱推升了人民幣匯率，外資加速流入也有利于大盤藍籌。行業(yè)上，大金融領域推薦直接受益于投資收益隨利率上行的保險，及政策階段見底的地產。大消費方面，可關注三季報可能較靚麗的白酒、乳業(yè)、農業(yè)，基本面有反彈跡象的汽車配件、養(yǎng)殖等行業(yè)。

    安爵資產董事長劉巖：今天的A股市場仍然延續(xù)板塊輪動，培育鉆石、煤炭概念、鋼鐵、光伏等前期漲幅較好的開始回調，光刻膠、元宇宙、芯片等前期回調較大的開始回暖；從宏觀來看，這種板塊輪動是市場存量資金博弈的結果，在市場景氣度與低估值之間來回切換，整體市場存量資金增幅不大，這種反復輪動仍將持續(xù)一段時間。

    沃隆創(chuàng)鑫投資基金經理黃界峰：隨著美股率先反彈并再創(chuàng)新高，全球資本市場情緒出現(xiàn)明顯緩和，高景氣行業(yè)如新能源等已率先開啟了反彈行情。但A股當前面臨期貨市場連續(xù)下跌擾動，業(yè)績整體增長最明確的周期股反而一個月內遭遇最強持續(xù)拋壓，市場資金較為謹慎，切換至超跌股，量能也能較前期下降明顯，整體市場依舊處于結構性反彈行情中。不過，北向資金連續(xù)兩日凈買入超百億元，為年內首次，充分表明經歷此前一輪大幅調整后，A股市場當前估值對長線資金而言已具備較大吸引力，故后市無需悲觀，市場中期向好趨勢不改。投資者可繼續(xù)逢低布局政策持續(xù)受益且調整充分的高景氣賽道，如新能源，同時關注被錯殺周期股即將到來的大反彈。

    期貨市場：國內商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停

    10月22日，國內商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停，焦煤跌超11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌超8%，螺紋、20號膠跌超6%，橡膠、甲醇、PVC跌超5%，豆油、乙二醇、滬鋅跌超4%。蘋果、雞蛋漲超2%。

    對于動力煤，廣發(fā)期貨分析認為，產地煤價落實下跌，積極響應政府要求，疊加神華外購價下跌，“三西”地區(qū)煤礦落實降價100元/噸-200元/噸，由于政策頻出，且鐵路請車困難，部分中小貿易戶暫停采購，少部分煤礦出貨減緩，但整體看坑口庫存仍處低位，市場暫未形成持續(xù)降價壓力，后期多觀望政策及需求端變化情況。

    港股：恒生科技指數(shù)漲1.78%，家電板塊全天領漲，比亞迪股份創(chuàng)歷史新高

    10月22日，港股三大指數(shù)集體收漲，科技股活躍，致恒生科技指數(shù)大漲1.78%，恒生指數(shù)漲0.42%，恒生國企漲0.9%。盤面上，大型科技股快手漲近6%，網(wǎng)易漲2.7%；家電板塊全天領漲，樓市末端利好隱現(xiàn)，內房股與物管股繼續(xù)上漲，融創(chuàng)中國、新城發(fā)展皆大漲超8%；鋰電池股、半導體股、體育用品股、蘋果概念股普遍上揚，比亞迪股份漲近5%盤中刷新歷史高價。另一方面，動力煤期貨合約跌停，煤炭股延續(xù)跌勢，電力股、石油股、鋼鐵股、餐飲股走低明顯。

（編輯 才山丹）