懵了？新冠變異毒株出現(xiàn)，全球股市驚慌暴跌，原油跳水跌破70美元，A股能否獨(dú)善其身？

      本報記者  張穎

      11月26日，全球股市哀鴻遍野，歐洲50指數(shù)跌幅一度接近4%，道瓊斯期指一度大跌近800點(diǎn)。國際原油市場遭遇強(qiáng)力拋售，原油期貨價格時隔19個月再現(xiàn)超越兩位數(shù)的跌幅。從殺跌的原因來看，主要是受南非新出現(xiàn)的新冠病毒變體影響。

      南非科學(xué)家圖利奧·德奧利維拉 (Tulio de Oliveira) 周四在南非衛(wèi)生部舉行的媒體簡報會上表示，該變體總共包含大約50 個突變。受體結(jié)合域（病毒首先與細(xì)胞接觸的部分）有10個突變，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過Delta Covid 變體的兩個突變。后者在今年早些時候迅速傳播，成為世界范圍內(nèi)的主要毒株。這一新的變種可能表現(xiàn)出免疫逃避和增強(qiáng)的傳播能力。

      國內(nèi)方面，11月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前10個月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額71649.9億元，同比增長42.2%，比2019年前10個月增長43.2%，兩年平均增長19.7%。從10月份當(dāng)月看，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長24.6%，較上月加快8.3個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月回升。

      減稅降費(fèi)、保供穩(wěn)價等政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)企業(yè)成本上升壓力有所緩解是10月份數(shù)據(jù)的一大看點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本為83.45元，同比減少0.39元，較上月減少0.58元。每百元營業(yè)收入中的費(fèi)用為8.22元，同比減少0.51元，較上月減少0.29元。意味著企業(yè)成本壓力有所緩解，為擴(kuò)大盈利空間創(chuàng)造有利條件。

      本周市場回顧

      1、股票市場

      A股市場：本周（11月22日-11月26日，下同），A股三大指數(shù)震蕩整理，小幅上行。上證指數(shù)累計周漲幅0.1%，報3564.09點(diǎn)，深證成指周漲幅0.17%，報14777.17點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅1.46%，報3568.87點(diǎn)，兩市成交額連續(xù)26個交易日突破萬億元。北向資金本周累計凈買入金額達(dá)57.1億元，連續(xù)兩周凈買入。

      從申萬一級行業(yè)來看，本周有15個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其中，有色金屬（6.00%）、鋼鐵（4.04%）、食品飲料（2.5%）等行業(yè)指數(shù)。累計周漲幅均超2%。另外，休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、國防軍工

      等3個行業(yè)指數(shù)周跌幅均超2%。

      表：本周（11月22日-11月26日）申萬一級行業(yè)情況

制表：張穎

      港股市場：

      周五，香港股市出現(xiàn)單邊下挫，恒生指數(shù)收盤跌2.67%，報24080.52點(diǎn)，創(chuàng)逾一個半月低位，本周累計下跌3.87%；恒生科技指數(shù)跌3.25%，本周累計下跌4.74%。

      海外市場：

      受新型變異毒株及各國封鎖措施的擔(dān)憂和恐慌情緒的影響，11月26日，全球股市哀鴻遍野，美國三大股指全線收跌，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)2月以來最大單日跌幅。因南非發(fā)現(xiàn)了一種新冠變異病毒，再次引發(fā)了市場的擔(dān)憂情緒。道指跌2.53%報34899.34點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌2.27%報4594.62點(diǎn)，納指跌2.23%報15491.66點(diǎn)。本周，道指跌1.97%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.20%，納指跌3.52%。美國運(yùn)通跌8.5%，波音跌5.42%，紛紛領(lǐng)跌道指。

      周五，歐股收盤全線重挫。本周，德國DAX指數(shù)跌5.59%，法國CAC40指數(shù)跌5.24%，英國富時100指數(shù)跌2.49%。

      亞太主要股指普跌，日經(jīng)225指數(shù)本周累計下跌3.34%；韓國綜合指數(shù)周跌幅1.16%；澳洲標(biāo)普200指數(shù)周跌幅1.59%；新西蘭NZX50指數(shù)周跌幅0.87%。

      2、債券市場

      本周，公開市場有2100億元逆回購到期，央行公開市場逆回購?fù)斗?000億元，凈投放1900億元。資金面偏寬松，隔夜價格顯著下行。此外，利率債收益率普遍下行，其中10年期國債收益率變動幅度最大，為下行11BP，收于2.82%，已經(jīng)接近7月15日央行降準(zhǔn)后的低點(diǎn)2.8%。全周來看，1年、3年、5年、7年和10年國債分別變動-1.90BP、-6.00BP、-8.27BP、-7.26BP和-11.0BP到2.2427%、2.5549%、2.6781%、2.8524%和2.82%。

      周五，國債期貨全線明顯收漲，10年期主力合約漲0.25%，5年期主力合約漲0.14%，2年期主力合約漲0.05%。全周來看，國債期貨全面上漲，10年期主力合約累計漲0.55%，5年期主力合約漲0.29%，2年期主力合約漲0.13%。

      本周，美債收益率多數(shù)下跌，3月期美債收益率持平報0.066%，2年期美債收益率跌13.98個基點(diǎn)報0.508%，3年期美債收益率跌16.05個基點(diǎn)報0.811%，5年期美債收益率跌17.8個基點(diǎn)報1.169%，10年期美債收益率跌15.81個基點(diǎn)報1.482%，30年期美債收益率跌13.48個基點(diǎn)報1.828%。

      3、外匯

      周五，紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.75%報96.06，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲1%報1.1321，英鎊兌美元漲0.13%報1.3339，澳元兌美元跌0.93%報0.7122，美元兌日元跌1.74%報113.36，美元兌瑞郎跌1.37%報0.9231，離岸人民幣兌美元跌95個基點(diǎn)報6.3972。

      4、大宗商品

      本周，COMEX黃金累計周跌幅為3.2%，報1792.3美元/盎司；COMEX白銀周跌幅為6.6%，報23.145美元/盎司。

      周五，國際油價全線下跌，紐約1月原油期貨收跌10.24美元，跌幅13.06%，報68.15美元/桶；布倫特1月原油期貨收跌9.53美元，跌幅11.59%，報72.72美元/桶。數(shù)據(jù)顯示，這是2020年4月以來，紐約油價和布倫特油價出現(xiàn)的最大單日跌幅。本周，美油1月合約周跌幅為10.23%，布油2月合約周跌幅為8.99%。

      倫敦基本金屬多數(shù)下跌。本周，LME銅跌2.09%，LME鋅跌1.7%，LME鎳跌0.39%，LME鋁跌3.27%，LME錫漲0.84%，LME鉛漲2.73%。

      機(jī)構(gòu)投資觀點(diǎn)

      中信證券：南非新毒株短期對市場情緒有沖擊，但也會帶來布局跨年藍(lán)籌行情的良機(jī)，中期增量資金布局和年末機(jī)構(gòu)博弈下，各行業(yè)內(nèi)部個股的分化大于行業(yè)間的分化，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰。建議堅定圍繞“三個低位”布局藍(lán)籌主線。建議重點(diǎn)關(guān)注：1)基本面預(yù)期仍處于低位的品種，建議重點(diǎn)關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備、小家電等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等；2)估值仍處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)，以及政策壓制預(yù)期有所改善的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭；3)調(diào)整后處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

      德邦證券：參考既往毒株經(jīng)驗，新毒株需要理性看待。新冠疫情恐將持續(xù)，其傳染性與毒性遠(yuǎn)超流感病毒，單一方式很難起到?jīng)Q定性的防治作用，“預(yù)防+治療”組合將成新冠疫情未來主要防治手段；其中，作為預(yù)防用的疫苗仍是疫情防控的首選，只有大范圍的疫苗接種才能構(gòu)建牢固的疫情防控第一道防線，疫苗持續(xù)升級換代和定期接種恐成常態(tài)。重點(diǎn)關(guān)注：1)疫苗領(lǐng)域的智飛生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、康希諾-U(688185)等；2)治療用新冠藥物及產(chǎn)業(yè)鏈的凱萊英(002821)、騰盛博藥-B(2137)、開拓藥業(yè)-B(9939)、前沿生物(688211)、先聲藥業(yè)(02096)等。

      國盛證券：臨近3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，滬指將迎來震蕩格局，配合市場熱點(diǎn)的輪動，對3600點(diǎn)進(jìn)行反復(fù)試探，尋求突破的機(jī)會。操作上建議避免跟風(fēng)和盲目追高，在板塊輪動加劇的情況下，可積極關(guān)注高景氣度行業(yè)且回調(diào)充分的個股的介入機(jī)會。元宇宙板塊熱度逐步消退，暫時回避。方向上以新能源車產(chǎn)業(yè)鏈為主線，可適當(dāng)關(guān)注醫(yī)療器械，芯片等板塊的個股機(jī)會。

      興業(yè)證券：A股在歲末年初通常存在一段上漲的窗口期，也被稱作“春季躁動”或“跨年行情”?；仡欉^去十三年的年末行情，可以發(fā)現(xiàn)貨幣政策與流動性水平、經(jīng)濟(jì)基本面及景氣比較優(yōu)勢是決定年末行情啟動或結(jié)束及優(yōu)勢風(fēng)格的三個重要催化變量：首先，經(jīng)濟(jì)基本面階段性好轉(zhuǎn)或企穩(wěn)，是年末行情啟動的重要支撐。其次，寬松的流動性環(huán)境，是年末行情啟動的催化劑。臨近年末資金需求通常較大，央行通常會通過公開市場操作、降息或者降準(zhǔn)等方式來平穩(wěn)市場流動性。第三，景氣占優(yōu)的風(fēng)格更有可能成為演繹主線。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及政策刺激往往會帶來周期行業(yè)景氣上行預(yù)期，如2008年、2011年、2014年等。而2013年和2019年科技成長業(yè)績比較優(yōu)勢凸顯，及2017年末大盤藍(lán)籌業(yè)績更優(yōu)，均成為當(dāng)年年末行情中引領(lǐng)上漲的主線。今年跨年行情已經(jīng)啟動，在市場風(fēng)險偏好持續(xù)回暖、政策放松預(yù)期加速升溫之下，市場有望迎來一波大小共振的指數(shù)行情。 

（編輯 孫倩）