護(hù)盤進(jìn)行時(shí)：重要股東增持浮現(xiàn)外資身影

    “誰也沒想到A股市場會(huì)如此快速地下跌，但我對公司未來的發(fā)展前景非?？春?。”華南某上市公司董事長2017年11月增持了自家股票，增持之后股價(jià)持續(xù)下跌，近期跌幅加大，但這并未改變他對公司前景的樂觀預(yù)期。

    近期，上市公司重要股東紛紛出手以真金白銀護(hù)盤。值得注意的是，增持的股東之中出現(xiàn)了“外資”的身影。

    產(chǎn)業(yè)資本自救

    市場下行之際，產(chǎn)業(yè)資本在行動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照公告日期計(jì)算，僅2月6日至10日，就有188家上市公司股東進(jìn)行了增持，合計(jì)增持市值70.9億元；同期也有40家上市公司股東進(jìn)行了減持，整體來看仍保持凈增持態(tài)勢，凈增持金額為43.44億元。

    從增持主體來看，對上市公司股票進(jìn)行增持的第一大主力莫過于控股股東。2月9日收盤后，粵宏遠(yuǎn)A、濱江集團(tuán)、瀛通通訊等15家上市公司發(fā)布了關(guān)于控股股東及一致行動(dòng)人增持公司股票的公告。

    粵宏遠(yuǎn)A發(fā)布的公告表示，東莞宏遠(yuǎn)工業(yè)區(qū)股份有限公司于2月9日收到控股股東廣東宏遠(yuǎn)集團(tuán)關(guān)于購買公司股票的通知，增持股份數(shù)量為220.38萬股，成交總金額992.33萬元，占公司總股本的0.34%。

    粵宏遠(yuǎn)A股價(jià)2017年以來累計(jì)跌幅達(dá)58.43%。根據(jù)公告，此次控股股東增持的原因是“基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司價(jià)值的認(rèn)可，堅(jiān)信公司具有資本市場長期投資價(jià)值。”

    除控股股東外，上市公司董監(jiān)高也紛紛加入增持行列，如晨鑫科技、海陸重工、裕同科技、松芝股份、北京科銳等。甚至連公司股東親屬也上陣增持，如海思科2月9日發(fā)布公告稱，接到公司股東范秀蓮?fù)ㄖ?，其女楊飛于2月9日通過集中競價(jià)交易方式增持公司股份合計(jì)70，000股，成交總金額68.52萬元。增持原因是“楊飛女士對公司未來的發(fā)展前景充滿信心”。

    除已經(jīng)采取實(shí)際行動(dòng)的股東之外，還有不少上市公司發(fā)布了大股東增持計(jì)劃，如延華智能、迎駕貢酒、瑞貝卡等；也有發(fā)布員工持股計(jì)劃的，如初靈信息、合盛硅業(yè)等。

    從效果上看，產(chǎn)業(yè)資本增持直接對股價(jià)形成支撐。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月6日至9日，滬綜指深幅調(diào)整，累計(jì)跌幅達(dá)10.26%，深證成指累計(jì)跌幅為7.71%；中小板指、創(chuàng)業(yè)板指同期跌幅分別為5.91%和5.67%。而188只被增持的股票平均跌幅為5.25%，跑贏上述主要指數(shù)。華統(tǒng)股份、國星光電、海能達(dá)等18只股票取得了逆勢上漲的好成績。其中，華統(tǒng)股份以18.21%的漲幅位居2月6日至9日區(qū)間漲幅榜第九位，2月6日公司控股股東華統(tǒng)集團(tuán)，通過大宗交易方式購入公司股份總計(jì)112.14萬股，增持市值3439.68萬元，占公司股份總數(shù)的0.63%。增持當(dāng)日，股價(jià)上漲9.56%。

    高派現(xiàn)錦上添花

    除直接出資增持之外，有的上市公司通過高派現(xiàn)等利好吸引市場人氣，用真金白銀回饋投資者。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來共有29家上市公司表示將在2017年年報(bào)進(jìn)行分紅，其中不乏大手筆派現(xiàn)者。如江鈴汽車擬每10股派現(xiàn)23.17元，以2月9日收盤價(jià)計(jì)算，2017年股息率為12.62%；方大特鋼擬每10股派現(xiàn)16元，以2月9日收盤價(jià)計(jì)算，2017年股息率為9.52%。

    凱普生物于2017年11月以“10轉(zhuǎn)10派5”的分紅方案，打響了滬深兩市2017年度分紅第一槍。在2月6日至9日市場調(diào)整之際，上述29家分紅送轉(zhuǎn)的上市公司平均跌幅為2.58%；江鈴汽車和方大特鋼同期跌幅分別為3.67%和2.1%。

    天風(fēng)證券策略分析師劉晨明表示，利率在高位，實(shí)質(zhì)上已弱化A股股息率的吸引力。大家對高分紅的關(guān)注，更多是出自于對背后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的認(rèn)可。因此，今年的選股策略應(yīng)更多考慮業(yè)績估值，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)且國企持股集中的周期股。

    在上述兩種方式外，上市公司有一些特殊的自救方式，譬如停牌。2月7日中京電子公告稱，因控股股東京港投資質(zhì)押的部分股份觸及或即將觸及平倉線，可能存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)公司申請，公司股票自2018年2月8日（星期四）開市起停牌。類似情況不一而足，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市共有342只股票處于停牌狀態(tài)。

    “在觸及平倉線的情況下緊急停牌，目的是給相關(guān)股東留出一定時(shí)間補(bǔ)充質(zhì)押物，避免被強(qiáng)平的后果。投資者應(yīng)理性看待上市公司緊急停牌的現(xiàn)象，同時(shí)監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善停牌制度，以免出現(xiàn)停牌‘老賴’。”一位不愿具名的私募人士表示。

    東北證券分析師付立春指出，臨停亂象不斷，“隨意停、籠統(tǒng)說、停時(shí)長”。A股市場的停牌制度仍需進(jìn)一步完善，停牌時(shí)機(jī)、時(shí)長、原因等應(yīng)披露得更全面、更明確。

    此外，還有一些比較另類的自救方式，如控股股東免費(fèi)給上市公司送資產(chǎn)。如九鼎投資2月7日公告稱，控股股東九鼎集團(tuán)2月6日決定將拉薩昆吾持有的九泰基金公司25%的股權(quán)和持有的北京九信創(chuàng)新資產(chǎn)管理有限公司70%的股權(quán)及北京黑馬自強(qiáng)投資管理有限公司70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給九鼎投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為零。受此消息提振，公告當(dāng)日公司股價(jià)漲停。

    外資逆市抄底

    “若在市場偏暖環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)資本增持、高送轉(zhuǎn)等利好很容易吸引資金跟風(fēng)追捧。但目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于美股以及去杠桿，利多因素淹沒在恐慌情緒之中，需要時(shí)間消化。”一位不愿具名的私募人士表示。

    值得注意的是，外資正在趁市場下跌“抄底”A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，按公告日期計(jì)算，2月6日至2月10日間，被產(chǎn)業(yè)資本增持金額最多的是青島海爾，多達(dá)32.79億元，增持主體為來自新加坡的資金。

    根據(jù)青島海爾2月8日公告，青島海爾股份有限公司（以下簡稱“本公司”）接到本公司股東新加坡政府投資公司（簡稱“GIC”）通知，GIC基于長期看好青島海爾的發(fā)展，于2月8日通過以大宗交易的方式增持本公司股票。增持后，GIC共計(jì)持有本公司股份數(shù)量為2.93億股，持股比例為4.8%。

    長城證券分析師汪毅指出，整體來看，美股對A股情緒面的傳導(dǎo)占主要因素，對后市的影響有限。年關(guān)將近，資金更加謹(jǐn)慎，相對來說風(fēng)險(xiǎn)偏好要低于年中，更易受到市場情緒影響，市場波動(dòng)性較大。海外風(fēng)險(xiǎn)疊加年關(guān)，部分機(jī)構(gòu)可能會(huì)提前兌現(xiàn)些收益。近期的恐慌性下跌，很多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被錯(cuò)殺，后市可能需要時(shí)間換取空間。但從流動(dòng)性、宏觀經(jīng)濟(jì)韌性、A股估值及企業(yè)整體業(yè)績面來看，各項(xiàng)因素均對市場構(gòu)成支撐。隨著相關(guān)情緒因素逐漸消化，A股市場會(huì)逐漸恢復(fù)常態(tài)。

    市場風(fēng)格層面，汪毅認(rèn)為，A股逐漸機(jī)構(gòu)化、國際化，A股投資風(fēng)格暫時(shí)難言切換，價(jià)值投資將發(fā)揮越來越重要的作用。近期市場波動(dòng)印證判斷，價(jià)值投資延續(xù)的市場風(fēng)格得以強(qiáng)化。后續(xù)可以持續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)的個(gè)股，從這波被誤殺的標(biāo)的中尋找機(jī)會(huì)。

    及時(shí)披露上市公司公告，提供公告報(bào)紙版面信息，權(quán)威的“中證十條”新聞，對重大上市公司公告進(jìn)行解讀。