通信業(yè)業(yè)績(jī)顯著改善 基金調(diào)高5G概念持倉(cāng)比例

    周三，A股沖高回落，各主要股指小幅下跌，上證指數(shù)繼續(xù)在缺口及60日線壓力位附近震蕩整理，成交量略有放大。盤面上，前期強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)投概念股出現(xiàn)分化，華金資本、魯信創(chuàng)投、張江高科、九鼎投資等14股繼續(xù)漲停，蘇州高新等16股跌幅超過4%。在創(chuàng)投概念連續(xù)拉升的帶動(dòng)下，市場(chǎng)人氣開始復(fù)蘇，其中5G板塊表現(xiàn)較為活躍，華星創(chuàng)業(yè)、宜通世紀(jì)、世嘉科技、拓維信息4股漲停。

    今年上半年由于運(yùn)營(yíng)商資本開支下滑疊加中興通訊事件影響，通信行業(yè)增速有所減緩，但隨著第三季度中興通訊事件緩解及運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)回暖，通信行業(yè)盈利情況有所改善。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年前三季度，通信行業(yè)整體營(yíng)收9479.3億元，同比增長(zhǎng)14.2%，較半年報(bào)增速提高4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)220.4億元，同比下滑27.3%，較半年報(bào)降幅49.98%大幅收窄。如剔除中興、聯(lián)通和工業(yè)富聯(lián)后凈利潤(rùn)160.7億元，同比增長(zhǎng)3%，由半年報(bào)的負(fù)增長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。剔除中興通訊影響后，前三季度通信行業(yè)營(yíng)收增速前三的子行業(yè)分別是：5G、云計(jì)算、IPV6。

    從具體公司來看，5G相關(guān)公司業(yè)績(jī)也大幅增長(zhǎng)。如龍頭公司中國(guó)聯(lián)通，自今年一季報(bào)開始業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)向上，并先后在半年報(bào)、三季報(bào)中逐步得到確認(rèn)。中國(guó)聯(lián)通前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.7億元，同比大增164.5%，綜合毛利率達(dá)到26.99%，創(chuàng)三年來同期最高水平，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流達(dá)到831.32億元，也創(chuàng)出近年來同期新高。三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過100%的公司還有三維通信、北訊集團(tuán)、恒信東方、廣和通等7股。

    隨著5G商用的加速，5G概念股未來業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒋蟾怕食^市場(chǎng)平均增速，基金也紛紛調(diào)高持倉(cāng)比例，超配看好的標(biāo)的。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度通信行業(yè)的基金持倉(cāng)市值環(huán)比上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，基金三季度持倉(cāng)通信板塊個(gè)股有進(jìn)有出，但集中度在持續(xù)提升。三季度基金通信板塊持股市值前十名中，烽火通信基金持股市值環(huán)比上升43.5%，光迅科技環(huán)比上升160.9%；而基金對(duì)中際旭創(chuàng)持股市值下降了85.2%、網(wǎng)宿科技下降54.3%、亨通光電下降46.3%、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)下降44.8%。

    近期運(yùn)營(yíng)商在5G領(lǐng)域也動(dòng)作頻頻。11月初，廣東互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上廣東移動(dòng)副總經(jīng)理朱漢武表示，廣東移動(dòng)將會(huì)加大對(duì)5G投入，未來三年5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入將超過200億，同時(shí)在2020年要建成全球最大規(guī)模的粵港澳大灣區(qū)5G城市群，預(yù)計(jì)2021年5G用戶占比超過15%。

    10月31日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告表示，將集采8~10款NB單模模組產(chǎn)品，總采購(gòu)量不超過500萬(wàn)片。目前，三大運(yùn)營(yíng)商都把物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)作為未來的主要發(fā)展新業(yè)務(wù)之一，加快建設(shè)加大投入。在運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，物聯(lián)網(wǎng)作為5G應(yīng)用藍(lán)海，將成為運(yùn)營(yíng)商新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

    在稍早前的高通4G/5G峰會(huì)上，中國(guó)電信副總經(jīng)理高同慶也指出，5G是運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型的里程碑，運(yùn)營(yíng)商發(fā)力5G需要做好以下幾點(diǎn)：第一，綜合市場(chǎng)需求和網(wǎng)絡(luò)能力，實(shí)現(xiàn)新商業(yè)模式；第二，結(jié)合現(xiàn)有應(yīng)用和5G場(chǎng)景，打造新應(yīng)用場(chǎng)景；第三，結(jié)合上下游生態(tài)特點(diǎn)，創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)新合作模式。

    海通證券表示，2018年三季度至2019年上半年為5G主題投資階段；2019年下半年至2021年是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)行情，設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)?cè)鏊俨饺朦S金期，其中2020年終端產(chǎn)業(yè)鏈5G換機(jī)潮拉動(dòng)效應(yīng)將體現(xiàn)，2021年則關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、VR、新型流媒體等應(yīng)用端發(fā)展。