萬億險(xiǎn)資最新十大重倉股，金融地產(chǎn)股竟占9只！浦發(fā)銀行最受捧！

    隨著A股上市公司三季報(bào)陸續(xù)出爐，最受險(xiǎn)資青睞的上市公司也隨之曝光。

    據(jù)金融1號(hào)院梳理，截至10月30日，已披露三季報(bào)業(yè)績的上市公司中，共有385家上市公司，前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影，合計(jì)持股市值達(dá)1.49萬億元；若剔除中國人壽集團(tuán)對(duì)中國人壽的持股、中國平安對(duì)平安銀行的持股，險(xiǎn)資合計(jì)持股市值達(dá)4564億元。

    剔除后，險(xiǎn)資持股市值最高的10家A股公司分別為浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、長江電力、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、金地集團(tuán)、華夏銀行、華夏幸福、保利地產(chǎn)，險(xiǎn)資合計(jì)持股市值達(dá)2722億元，占險(xiǎn)資所有持股市值（剔除后）的60%。其中，險(xiǎn)資對(duì)浦發(fā)銀行持股市值最高，達(dá)545.8億元。

    險(xiǎn)資偏愛金融地產(chǎn)股

    從三季度末險(xiǎn)資的持股情況來看，金融地產(chǎn)股依然是險(xiǎn)資重倉中的重倉。從險(xiǎn)資持股市值最高的10只個(gè)股來看，有9只為金融地產(chǎn)股，1只為公用事業(yè)股（長江電力）。整體來看，險(xiǎn)資對(duì)金融地產(chǎn)股的持股風(fēng)格未變。

    對(duì)此，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼CEO段國圣此前對(duì)金融1號(hào)院表示，險(xiǎn)資追求長期穩(wěn)定的收益，金融地產(chǎn)股的“低波紅利”（低波動(dòng)、高分紅）屬性與險(xiǎn)資對(duì)收益的要求匹配。

    愛心人壽資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人也對(duì)金融1號(hào)院表示：“保險(xiǎn)公司普遍重倉銀行、地產(chǎn)板塊的原因我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：一是估值較低，盈利確定性強(qiáng)，尤其是行業(yè)龍頭公司；二是分紅比例高，股息率優(yōu)于債券；三是盈利能力較強(qiáng)，資產(chǎn)回報(bào)率與市凈率匹配度高，適合作為股權(quán)投資長期持有。”

    具體來看，若剔除中國人壽集團(tuán)對(duì)中國人壽的持股、中國平安對(duì)平安銀行的持股，險(xiǎn)資對(duì)持股市值最高的10家公司持股市值分別為浦發(fā)銀行（545.8億元）、招商銀行（453.2億元）、興業(yè)銀行（450.5億元）、長江電力（269.4億元）、工商銀行（223.7億元）、農(nóng)業(yè)銀行（172.1億元）、金地集團(tuán)（171.3億元）、華夏銀行（168.8億元）、華夏幸福（148.7億元）、保利地產(chǎn)（118.3億元），險(xiǎn)資對(duì)上述個(gè)股的持股市值均超百億元。

    此外，上述十大個(gè)股，除招商銀行被1家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)持股外，其他個(gè)股均被兩家（含）以上險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)持有，即，這些個(gè)股也是險(xiǎn)資抱團(tuán)持有股。詳見下表：

    今年以來，險(xiǎn)資在重倉持有金融地產(chǎn)股的基礎(chǔ)上，還頻頻舉牌A、H股的金融地產(chǎn)股。長期以來，低估值、高股息的金融企業(yè)、地產(chǎn)公司能完美地匹配險(xiǎn)資對(duì)投資收益穩(wěn)定性的要求，又能與保險(xiǎn)主業(yè)產(chǎn)生協(xié)同共振效應(yīng)。

    從行業(yè)分類來看，險(xiǎn)資今年有6次舉牌標(biāo)的屬于金融業(yè)，包括中國人壽、太平人壽先后舉牌的農(nóng)業(yè)銀行，中國人壽集團(tuán)等舉牌的工商銀行，中信保誠人壽舉牌中國光大控股等；4次屬于地產(chǎn)業(yè)，包括華泰資產(chǎn)舉牌國創(chuàng)高新，太平人壽舉牌大悅城，泰康人壽、泰康養(yǎng)老舉牌陽光城等。

    低利率下加倉可提高投資收益

    從險(xiǎn)資目前對(duì)A股市場的配置方向情況，加倉股票等權(quán)益資產(chǎn)，可有效提高投資收益率。

    中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云指出，近年來，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能放緩，疊加今年的疫情沖擊，低利率趨勢日益明顯，這對(duì)資金期限較長、以固定收益類資產(chǎn)配置為主、對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)更為敏感的保險(xiǎn)資金運(yùn)用而言，挑戰(zhàn)和壓力無疑是巨大而長遠(yuǎn)的。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下險(xiǎn)資應(yīng)適當(dāng)提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，險(xiǎn)資應(yīng)在保持總體規(guī)模穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，抓住A股波動(dòng)向上的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)進(jìn)行配置，并高度關(guān)注高分紅股票的長期價(jià)值，繼續(xù)挖掘大市值、業(yè)績優(yōu)、高ROE、較低估值的藍(lán)籌股長期投資機(jī)會(huì)，為保險(xiǎn)資金帶來正向較好收益。

    實(shí)際上，隨著監(jiān)管持續(xù)鼓勵(lì)險(xiǎn)資作為中長期資金入市，險(xiǎn)資逐步加大對(duì)A股的配置力度。據(jù)金融1號(hào)院梳理，截至今年9月末，險(xiǎn)資持有股票及證券投資資金的余額為2.76萬億元，較年初凈增超過2000億元。

    監(jiān)管方面，銀保監(jiān)會(huì)近年來先后印發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等規(guī)章或規(guī)范性文件，支持險(xiǎn)企采取多種方式，依法合規(guī)開展股權(quán)和股票投資。

    銀保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任袁序成近日提到，險(xiǎn)資權(quán)益類投資作為資產(chǎn)端的重要運(yùn)用渠道，具有投資期限長、平均收益高、受周期影響小等特性，相對(duì)更為符合負(fù)債端資金匹配要求，在收益和結(jié)構(gòu)上有力支撐負(fù)債端發(fā)展。截至2020年6月末，保險(xiǎn)資金投資A股股票總體規(guī)模達(dá)2.08萬億元，約占A股流通市值的4%，是股票市場大體量的機(jī)構(gòu)投資者之一。

    10月份，銀保監(jiān)會(huì)再次下發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革，建立健全保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用分類監(jiān)管機(jī)制，對(duì)保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置實(shí)行差異化比例監(jiān)管，推動(dòng)保險(xiǎn)資金更好地支持主業(yè)。

    諸多政策推動(dòng)下，險(xiǎn)資如何看待現(xiàn)階段A股投資價(jià)值？

    段國圣表示：“2020年出現(xiàn)了新冠疫情，目前國際形勢非常嚴(yán)峻，但外資流入非常穩(wěn)定，沒有受到太大的影響。MSCIWORLD指數(shù)所有的成分股中，若根據(jù)三條標(biāo)準(zhǔn)篩選：第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，上市公司市值在50億美元-1000億美元之間，市值太大的和太小的剔除，就是中間帶；第二個(gè)是相對(duì)穩(wěn)定的成長行業(yè)，比如消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等；第三個(gè)是復(fù)合收入和增速在10%以上上市公司。滿足這三個(gè)條件的成分股中，58%是中國公司，18%是美國公司，其他地區(qū)公司占24%，說明什么問題？最好的投資機(jī)會(huì)在中國公司。”