午評：滬指半日漲0.24%、創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%，農(nóng)業(yè)股延續(xù)漲勢，軍工板塊掀漲停潮

    周三A股市場，早盤因美國實(shí)施新關(guān)稅時(shí)間臨近，三大股指低開低走，隨后探底回升保持高位震蕩，截止午盤，上證指數(shù)漲0.24%，報(bào)3152.96點(diǎn)；深證成指漲0.56%，報(bào)9477.59點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%，報(bào)1851.61點(diǎn)；滬深300漲0.32%，報(bào)3662.45點(diǎn)；科創(chuàng)50漲3.9%，報(bào)976.76點(diǎn)；北證50漲6.88%，報(bào)1169.72點(diǎn)；總體來看，個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股超2600只。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-139.39億元。半導(dǎo)體主力資金凈流入33.39億元居首，其次是航天航空（11.15億元）、計(jì)算機(jī)設(shè)備（9.27億元）、房地產(chǎn)開發(fā)（7.46億元）、軟件開發(fā)（5.03億元）。農(nóng)牧飼漁主力資金凈流出-23.79億元居首，其次是商業(yè)百貨（-16.62億元）、消費(fèi)電子（-13.77億元）、通信設(shè)備（-9.71億元）、有色金屬（-9.62億元）。

    題材方面，安全芯片、質(zhì)譜儀、FPGA芯片、法蘭、POS機(jī)、船舶裝備和材料、特種電源、圖形處理器（GPU）、兵器工業(yè)集團(tuán)、泛半導(dǎo)體廢氣治理等漲幅居前。機(jī)艙罩、除草劑、農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、服裝輔料、抗生素原料藥、LED封裝、Pancake（折疊光路）、肺病、輔助藥物、大輸液產(chǎn)品等跌幅居前。

    熱門板塊

    軍工板塊掀漲停潮

    軍工股持續(xù)走高，中國海防、中船應(yīng)急、愛樂達(dá)、鴻遠(yuǎn)電子、中兵紅箭、長城軍工等近20股漲停。

    點(diǎn)評：中信建投證券指出，當(dāng)前軍工板塊處于估值歷史中位，及業(yè)績增速、資金配置雙重底部區(qū)間，四季度國內(nèi)外催化因素或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)，為板塊上漲注入新動力，新域新質(zhì)領(lǐng)域催化不斷，建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會，靜待下一輪周期到來。

    半導(dǎo)體板塊爆發(fā)

    半導(dǎo)體板塊反彈，華嶺股份、國民技術(shù)、紫光國微等多股漲停，寒武紀(jì)、圣邦股份、龍芯中科等跟漲。

    點(diǎn)評：中信證券研報(bào)表示，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備和材料頭部廠商持續(xù)高歌猛進(jìn)，各類新公司、新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，為行業(yè)發(fā)展注入新活力，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正在逐漸補(bǔ)齊。國產(chǎn)替代并購整合有望加速。同時(shí)也關(guān)注到，國內(nèi)市場參與者增多，各家廠商加速平臺化布局，行業(yè)逐漸進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代”，未來并購整合是大勢所趨。

    地產(chǎn)股震蕩拉升

    地產(chǎn)股震蕩拉升，特發(fā)服務(wù)漲超10%，此前天保基建漲停，光大嘉寶、信達(dá)地產(chǎn)、新城控股、金地集團(tuán)、萬科A等跟漲。

    點(diǎn)評：開源證券預(yù)計(jì)，一線城市的政策調(diào)整將對需求側(cè)形成有力支撐，并逐步改善房價(jià)預(yù)期，進(jìn)而輻射二三線城市從而逐步實(shí)現(xiàn)房價(jià)“止跌回穩(wěn)”，帶來房地產(chǎn)基本面改善。。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    興業(yè)證券：中國資產(chǎn)重估遠(yuǎn)未結(jié)束 科技浪潮持續(xù)是勝負(fù)手

    興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東指出，這次全球股市面對特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，就像遭遇夏季的雷暴天氣，很猛烈，打著雷很難受，但不持續(xù)，是紙老虎。它是一個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但最終還是要看貿(mào)易戰(zhàn)對全球經(jīng)濟(jì)的影響以及對原有經(jīng)貿(mào)秩序的影響。科技浪潮能持續(xù)是今年下半年港股A股繼續(xù)創(chuàng)新高、明年繼續(xù)創(chuàng)新高的勝負(fù)手。中期來說，我們堅(jiān)定看多中國資產(chǎn)。因?yàn)橹袊Y產(chǎn)重估遠(yuǎn)沒有結(jié)束，特別是科技和新消費(fèi)的重估才剛剛開始。

    華西證券：擴(kuò)內(nèi)需將成為接下來政策的主要抓手

    華西證券指出，美國關(guān)稅政策引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，當(dāng)前VIX恐慌指數(shù)僅次于2024年8月日元套息交易平倉和2020年3月全球疫情引發(fā)的流動性沖擊時(shí)期，表明風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)步入高波動階段。往后看，美國關(guān)稅談判仍具有較高不確定性，隨著美國滯脹壓力顯現(xiàn)，特朗普關(guān)稅政策的推行將面臨阻力，而國內(nèi)以“擴(kuò)內(nèi)需”為重點(diǎn)的逆周期增量政策仍有較大的發(fā)力空間。從估值角度看，當(dāng)前A股和港股處于全球權(quán)益資產(chǎn)的“估值洼地”，其短期波動或低于海外市場，成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“避風(fēng)港”。

    華泰證券：中長期的視角看 市場機(jī)遇依舊大于風(fēng)險(xiǎn)

    華泰證券指出，外部關(guān)稅政策沖擊之下，圍繞關(guān)稅政策的博弈以及國內(nèi)政策對沖的預(yù)期或?qū)⑹墙帐袌鲫P(guān)注的焦點(diǎn)。內(nèi)需、自主可控及紅利方向或?qū)⑹鞘袌龅闹饕瘟α恳约敖Y(jié)構(gòu)性機(jī)會演繹的主要方向。逆周期增量政策有望加碼，市場對政策面進(jìn)一步發(fā)力的期待提升。盡管市場近日在外部因素的擾動下出現(xiàn)大幅調(diào)整，但A股市場韌性較強(qiáng)，從中長期的視角看，市場的機(jī)遇依舊大于風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到市場情緒面和風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)仍需要過程，滬指在收復(fù)3100點(diǎn)之后，對向下跳空缺口的回補(bǔ)仍需要時(shí)間，保持耐心和信心，等待積極因素的進(jìn)一步累積和催化。