證監(jiān)會(huì)：全面構(gòu)建資本市場(chǎng)投資者保護(hù)新格局

    本報(bào)記者/侯捷寧 蘇詩(shī)鈺

    5月15日，證監(jiān)會(huì)在北京舉行了“5•15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”啟動(dòng)儀式。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在會(huì)上表示，設(shè)立“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”，是中國(guó)資本市場(chǎng)具有標(biāo)志性意義的一件大事。服務(wù)好國(guó)家戰(zhàn)略和人民利益，保護(hù)好投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，是證券監(jiān)管部門的本分和使命。

    證監(jiān)會(huì)將每年的5月15日設(shè)立為“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”，就是希望通過(guò)這樣一種形式，在全社會(huì)積極倡導(dǎo)理性投資文化，強(qiáng)化投資者保護(hù)意識(shí)，全面構(gòu)建資本市場(chǎng)投資者保護(hù)新格局。

    投資者是資本市場(chǎng)發(fā)展之本

    閻慶民指出，資本市場(chǎng)是一個(gè)多元共生的生態(tài)系統(tǒng)，投資者是維系整個(gè)生態(tài)運(yùn)行的基石，具有不可替代的地位和作用。成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展與投資者的成長(zhǎng)成熟緊密相關(guān)。投資者群體的理念、行為、結(jié)構(gòu)，很大程度上決定著資本市場(chǎng)的整體發(fā)展水平。

    從資本市場(chǎng)的本質(zhì)特征看，資本市場(chǎng)說(shuō)到底是一個(gè)投融資的專業(yè)市場(chǎng)。投資與融資相互依存、相互作用，構(gòu)成資本市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)中最基礎(chǔ)、最根本、最重要的一對(duì)關(guān)系。投資者作為市場(chǎng)流動(dòng)性的提供者、市場(chǎng)預(yù)期的影響者、風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者、公司治理的參與者，其行為直接影響資本市場(chǎng)資源配置、資產(chǎn)定價(jià)和緩釋風(fēng)險(xiǎn)等功能的發(fā)揮。

    他指出，回顧我國(guó)資本市場(chǎng)近30年的發(fā)展進(jìn)程，廣大投資者始終與市場(chǎng)共擔(dān)風(fēng)雨、共同成長(zhǎng)，為資本市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。這一點(diǎn)最值得我們珍視！時(shí)至今日，我國(guó)擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，投資者隊(duì)伍達(dá)到1.5億人，其中95%以上為中小投資者，這在國(guó)際上是不多見(jiàn)的，也是現(xiàn)階段我國(guó)資本市場(chǎng)的基本特征。投資者保護(hù)做得如何，與億萬(wàn)人的切身利益直接相關(guān)，是資本市場(chǎng)踐行以人民為中心發(fā)展理念的體現(xiàn)。尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，是各類市場(chǎng)主體義不容辭的責(zé)任。

    保護(hù)投資者合法權(quán)益是監(jiān)管的永恒主題

    閻慶民指出，資本市場(chǎng)專業(yè)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)度高，在“資本多數(shù)決”規(guī)則和公眾化集中交易等條件下，中小投資者與上市公司及大股東、中介機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者相比，在資金實(shí)力、信息獲取和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面相對(duì)弱勢(shì)，容易受到不公平對(duì)待甚至違法違規(guī)行為的侵害。保護(hù)中小投資者，就是要建立公開(kāi)透明的市場(chǎng)環(huán)境，讓他們能夠獲取公平的交易機(jī)會(huì)，得到公正的對(duì)待。

    黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，這些年在投資者保護(hù)理念培育、體系構(gòu)建、機(jī)制優(yōu)化、平臺(tái)建設(shè)等方面取得積極進(jìn)展。

    一是秉持市場(chǎng)化法治化的投資者保護(hù)理念。根據(jù)《證券法》《基金法》《期貨交易管理?xiàng)l例》等立法宗旨和規(guī)定，以保護(hù)投資者知情權(quán)、參與權(quán)、收益權(quán)、求償權(quán)等基本權(quán)利為核心，將投資者保護(hù)貫穿于發(fā)行上市、市場(chǎng)交易、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、稽查執(zhí)法等監(jiān)管工作全過(guò)程。

    二是初步形成運(yùn)行有效的投資者保護(hù)組織體系。先后設(shè)立了證券投資者保護(hù)基金和中小投資者服務(wù)中心兩家專門機(jī)構(gòu)，近期又專門成立了投資者保護(hù)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，進(jìn)一步加強(qiáng)投資者保護(hù)工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和推動(dòng)落實(shí)。

    三是基本構(gòu)建起符合我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際的投資者保護(hù)工作機(jī)制。建立了涵蓋適當(dāng)性管理、持股行權(quán)、糾紛多元化解、先行賠付、支持訴訟及示范判決等方面的立體化保護(hù)機(jī)制，累計(jì)幫助投資者獲得約25億元補(bǔ)償。此外，行政和解試點(diǎn)也于近期開(kāi)始實(shí)施。

    四是高標(biāo)準(zhǔn)打造投資者服務(wù)平臺(tái)。搭建起12386投資者服務(wù)熱線、中國(guó)投資者網(wǎng)、投資者教育基地等平臺(tái)，免費(fèi)為上億投資者提供教育服務(wù)，累計(jì)處理投資者訴求60余萬(wàn)件。

    中國(guó)投資者保護(hù)的做法和經(jīng)驗(yàn)，得到了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的評(píng)估肯定。在世界銀行《2019年全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》中，我國(guó)“保護(hù)中小投資者”單項(xiàng)指標(biāo)大幅提升55位。

    同時(shí)，閻慶民強(qiáng)調(diào)，我們也清醒認(rèn)識(shí)到，資本市場(chǎng)的投資者保護(hù)工作還面臨不少挑戰(zhàn)和問(wèn)題。一是市場(chǎng)快速發(fā)展對(duì)投資者保護(hù)工作提出了更高要求。二是一些市場(chǎng)主體落實(shí)投資者保護(hù)責(zé)任不到位。三是中小投資者自我保護(hù)意識(shí)不強(qiáng)。“買者自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的理念還沒(méi)有深植于心，投資文化自覺(jué)尚未形成。

    加強(qiáng)投資者保護(hù)需多方合力、多措并舉

    閻慶民強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)投資者保護(hù)是事關(guān)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，是需要各方共同參與和支持的工作，必須常抓不懈、聚集合力，切實(shí)把“大投保”理念貫徹和體現(xiàn)到實(shí)踐中，使投資者保護(hù)工作落地有聲、落地有效。

    第一，全力提高上市公司質(zhì)量。提高上市公司質(zhì)量，是對(duì)投資者最好的保護(hù)，是投資者實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值、分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)紅利的關(guān)鍵。通過(guò)證監(jiān)會(huì)和各相關(guān)方的共同努力，達(dá)到：給投資者一個(gè)真實(shí)透明、治理規(guī)范、內(nèi)控有效的上市公司。

    第二，強(qiáng)化交易所和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。交易所作為市場(chǎng)交易的組織者和一線監(jiān)管的承擔(dān)者，肩負(fù)著為投資者提供安全便捷高效的交易服務(wù)和公開(kāi)公平公正的交易秩序的重要職責(zé)。要進(jìn)一步優(yōu)化交易制度，進(jìn)一步完善異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)交易的全程監(jiān)管，讓投資者有公平交易的明確預(yù)期。

    中介機(jī)構(gòu)是連接投資者和融資者的橋梁，在保薦承銷、會(huì)計(jì)審計(jì)、評(píng)級(jí)評(píng)估、法律服務(wù)等方面發(fā)揮好“看門人”作用，對(duì)于保護(hù)投資者合法權(quán)益至關(guān)重要。

    第三，有效打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為。沒(méi)有懲治就談不上保護(hù)。必須持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)，對(duì)資本市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為動(dòng)真格、出重拳、擊要害，讓新風(fēng)正氣落地生根，讓各類市場(chǎng)主體像珍視自己的眼睛一樣，認(rèn)真對(duì)待投資者權(quán)益保護(hù)。加強(qiáng)與公檢法機(jī)關(guān)的協(xié)同配合，推動(dòng)完善行政執(zhí)法與刑事司法聯(lián)動(dòng)工作機(jī)制，著力提升稽查執(zhí)法效能。

    第四，下大力氣建設(shè)投資者保護(hù)大格局。通過(guò)相關(guān)部委、地方政府、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、新聞媒體等有關(guān)方面的共同參與和支持，形成“法律保護(hù)、監(jiān)管保護(hù)、自律保護(hù)、市場(chǎng)保護(hù)、自我保護(hù)”的投資者保護(hù)大格局。重點(diǎn)包括，撬動(dòng)法規(guī)制度的“約束力杠桿”。推動(dòng)建立符合中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際的集體訴訟制度，完善證券侵權(quán)民事賠償訴訟制度，健全示范判決等機(jī)制，研究建立投資者專項(xiàng)賠償基金。

    第五，深化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革。改革是破解投資者保護(hù)難題的制勝法寶。要進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，加大發(fā)行、交易、退市、信息披露等制度改革力度，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。精準(zhǔn)做好各類風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，有力有效打擊非法證券期貨活動(dòng)，讓投資者遠(yuǎn)離市場(chǎng)亂象。加大科技智能手段在投資者保護(hù)工作中的運(yùn)用，依托“人智”與“機(jī)智”的有機(jī)結(jié)合，提升投資者保護(hù)工作水平。積極創(chuàng)新工作思路方法，既要多做讓投資者看得見(jiàn)、摸得著、得實(shí)惠的實(shí)事，也要善謀為資本市場(chǎng)發(fā)展作鋪墊、打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的好招。

    最后，閻慶民專門提示了投資者的自我保護(hù)。“自助者，天助之。”他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，關(guān)鍵在于投資者自身。希望廣大投資者要自覺(jué)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理性思維，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)，選擇適合自身的產(chǎn)品，不盲目跟風(fēng)。要學(xué)法、知法、懂法、守法，自覺(jué)遠(yuǎn)離非法金融活動(dòng)，依法依規(guī)行權(quán)維權(quán)，增強(qiáng)自我保護(hù)能力。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 侯捷寧 蘇詩(shī)鈺）