投資者保護成效顯著 制度建設(shè)走向“精細化”

    證券投資者保護制度體系日益完善，稽查執(zhí)法工作機制進一步健全

    ■本報記者 孟珂

    近日，中國證券投資者保護基金公司發(fā)布《2018年度中國資本市場投資者保護狀況白皮書》和子報告《A股上市公司投資者保護狀況評價報告》，報告指出我國投資者保護制度建設(shè)及落實取得的成效與存在的問題，為證券投資者保護制度體系的建設(shè)與完善提供參考依據(jù)。

    談及投資者保護的重要性，蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，一是維護投資者利益，一方面讓投資者通過資本市場更好的實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，另一方面可以讓優(yōu)秀上市公司得到源源不斷的資金支持，促進正向循環(huán)。二是在保護投資者的過程中，打擊違法犯罪現(xiàn)象，建立公平良好的體制機制，凈化資本市場環(huán)境，使投資者資金可以得到更加優(yōu)化的配置，形成更為健康的資本市場。

    盤古智庫高級研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場是服務國民經(jīng)濟發(fā)展的重要平臺，及時關(guān)注、反饋和保護投資者利益才能有效保障中小投資者理性的價值判斷。只有建立了良好的投資者關(guān)系，提振投資者信心，才能穩(wěn)定公司股價，促進上市公司內(nèi)控合規(guī)、公司治理、信息披露水平的提升，上市公司質(zhì)量也將進一步提升。

    總報告顯示，制度體系方面，證券投資者保護制度體系日益完善，稽查執(zhí)法工作機制進一步健全。創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證業(yè)務投資者保護制度建設(shè)不斷完善；證券期貨糾紛多元化解機制與金融審判體系建設(shè)不斷推進；與上市公司相關(guān)的退市、股份回購、停復牌等基礎(chǔ)性制度日益完善。

    “可以說，雖然投資者保護還有待加強，但是投資者保護狀況成效顯著，上市公司內(nèi)部治理及信息披露、證券經(jīng)營機構(gòu)監(jiān)管、投資者保護渠道等方面都有了明顯的改善，我國投資者保護制度逐漸由框架性、原則性的規(guī)定走向精細化。”盤和林說。

    何南野認為，投資者保護是資本市場一系列改革下的重要組成部分，反映出市場和監(jiān)管理念充分意識到投資者的重要性，要構(gòu)建一個成熟活躍的投資者群體，需實現(xiàn)共贏才行。

    值得關(guān)注的是，今年3月份，為進一步加強對資本市場投資者保護工作的組織領(lǐng)導，證監(jiān)會在總結(jié)投資者保護工作經(jīng)驗基礎(chǔ)上，成立了投資者保護工作領(lǐng)導小組。這充分表明了監(jiān)管層對投資者保護的重視程度。

    對于下一步加強投資者保護還應從哪些方面完善，何南野表示，首先，法治先行，應進一步完善投資者保護的相關(guān)法律法規(guī)，讓損害投資者利益的行為得到法律的嚴懲；其次，加大稽查執(zhí)法力度，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假信披等違法違規(guī)行為，這對投資者保護可以起到立竿見影的效果；三是實施嚴格退市機制，讓劣績公司不再成為資本市“不死鳥”，讓A股市場生態(tài)可以得到不斷凈化和加強；四是提升市場的透明度，提高上市公司信息披露的質(zhì)量，讓市場機制發(fā)揮更大的作用。