【權(quán)益360】國(guó)際債券，你了解嗎？

    小費(fèi)阿姨：小鐘老師，我昨天在網(wǎng)上偶然看到了“熊貓債券”，覺(jué)得這個(gè)名字特別有意思，想請(qǐng)問(wèn)一下小鐘老師，這個(gè)所謂的“熊貓債券”是什么債券呢？

    小鐘老師：“熊貓債券”是一種國(guó)際債券，咱們今天就來(lái)大致講講國(guó)際債券是什么。

    國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值、向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。國(guó)際債券的發(fā)行人主要是各國(guó)政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國(guó)際組織等。

    小費(fèi)阿姨：那這樣說(shuō)來(lái)，“熊貓債券”指的就是外國(guó)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行的債券嗎？

    小鐘老師：您說(shuō)對(duì)了一部分，其實(shí)國(guó)際債券主要分為兩大類，一類是外國(guó)債券，另一類是歐洲債券。

    外國(guó)債券主要指的是某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券。這類的外國(guó)債券有一個(gè)鮮明的特點(diǎn)：債券的發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家。您提到的“熊貓債券”指的就是國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行的人民幣債券。類似的，國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為“揚(yáng)基債券”，在日本發(fā)行的外國(guó)債券被稱為“武士債券”，在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券則被稱為“猛犬債券”等等。

    而歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。歐洲債券的特點(diǎn)是：債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國(guó)家，它也被稱為無(wú)國(guó)籍債券。

    小費(fèi)阿姨：那一般什么樣的投資者可以購(gòu)買(mǎi)這樣的國(guó)際債券呢？

    小鐘老師：國(guó)際債券的投資者主要是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、各種基金會(huì)、工商財(cái)團(tuán)和自然人。

    小費(fèi)阿姨：那能在別的國(guó)家發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)一定都是很有實(shí)力的機(jī)構(gòu)才可以吧？

    小鐘老師：您說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)。發(fā)行人進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng)的門(mén)檻比較高，由于發(fā)行對(duì)象為別國(guó)或各國(guó)投資者，資金來(lái)源相對(duì)來(lái)說(shuō)比國(guó)內(nèi)債券更為充足、廣泛。所以必須由國(guó)際著名的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券信用級(jí)別評(píng)定，只有高信譽(yù)的發(fā)行人才能順利籌資。

    小費(fèi)阿姨：那購(gòu)買(mǎi)這樣的國(guó)際債券，是不是就不會(huì)有償還風(fēng)險(xiǎn)了呢？

    小鐘老師：其實(shí)也不盡然，畢竟國(guó)際債券也是債券，而且除了償還風(fēng)險(xiǎn)以外，國(guó)際債券還有一個(gè)不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)——匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    比如說(shuō)您購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)債券，還本付息的資金是本國(guó)貨幣。但如果您購(gòu)買(mǎi)的是歐洲債券，還本付息的資金則是外國(guó)貨幣，作為投資者，除了債券本身帶來(lái)的收益以外，還可能獲得或遭受因匯率變動(dòng)帶來(lái)的額外收益或意外損失。

    小費(fèi)阿姨：明白了。今天又學(xué)到了新知識(shí)，謝謝小鐘老師！

    小鐘老師：不客氣，咱們正好一起多多交流。平時(shí)您也可以多多瀏覽中國(guó)投資者網(wǎng)站（www.investor.org.cn），在上面根據(jù)自己感興趣的內(nèi)容做進(jìn)一步的了解與學(xué)習(xí)。