重點(diǎn)監(jiān)管上市公司實(shí)控人 中小投資者服務(wù)論壇傳遞強(qiáng)音

    在9月4日舉行的第三屆中小投資者服務(wù)論壇上，監(jiān)管部門密集發(fā)聲，傳遞出的監(jiān)管新動(dòng)向包括：要加大行政處罰的精準(zhǔn)性，把上市公司實(shí)際控制人作為監(jiān)管重點(diǎn)，不斷探索新型投資者保護(hù)的模式、路徑、類型和范圍等。此外，論壇上，監(jiān)管部門也介紹了近年來投資者保護(hù)取得的成果。

    監(jiān)管新動(dòng)向

    中國證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在論壇上表示，市場經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，資本市場是市場經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)，資本市場交易雙方的信息不對(duì)稱更需要法律規(guī)則加以保障。“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針的核心，就是要依法治市。

    中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長趙敏表示，新修訂的《證券法》進(jìn)一步完善證券市場基礎(chǔ)制度，在發(fā)行交易、信息披露、公司治理、監(jiān)管執(zhí)法等各個(gè)環(huán)節(jié)完善了投資者保護(hù)制度安排，設(shè)立了投資者保護(hù)專章，對(duì)長期以來投資者保護(hù)工作中的重點(diǎn)難點(diǎn)問題進(jìn)行系統(tǒng)性規(guī)定。

    全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華表示，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮新證券法的綜合效能。一是盡快推進(jìn)公司法、刑法修改，建立起與新證券法相配套的法律體系，在法律層級(jí)形成有效合力，增強(qiáng)新證券法實(shí)施效果。二是不斷提升監(jiān)管的綜合執(zhí)法力。要進(jìn)一步完善違法資金查處、證券凍結(jié)、查封制度等執(zhí)法手段的具體實(shí)施流程。要加大行政處罰的精準(zhǔn)性，把上市公司實(shí)際控制人作為監(jiān)管重點(diǎn)，不斷探索新型投資者保護(hù)的模式、路徑、類型和范圍。同時(shí)，提升執(zhí)法人員適用法律、依法行政的能力和水平，強(qiáng)化廉潔執(zhí)法。三是持續(xù)提高市場主體法律責(zé)任。要強(qiáng)化發(fā)行人和上市公司的信息披露義務(wù)、違法違規(guī)責(zé)任以及法人治理規(guī)范，完善退市制度。要加大對(duì)證券公司的監(jiān)管力度，壓實(shí)承銷商的核查責(zé)任，并將責(zé)任落實(shí)到直接責(zé)任人員。要強(qiáng)化投資者個(gè)人參與市場活動(dòng)的法律責(zé)任和道德責(zé)任，細(xì)化法律紅線及處罰責(zé)任。市場參與主體在享受法律賦予權(quán)利的同時(shí)，也應(yīng)自覺履行法律義務(wù)，從而進(jìn)一步提升資本市場的透明性。

    全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司總經(jīng)理徐明介紹了新三板市場的投資者保護(hù)。“新證券法強(qiáng)化了注冊(cè)制下的信息披露要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息；規(guī)范公開承諾，明確發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人等應(yīng)當(dāng)披露公開承諾，不履行承諾給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任；明確發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人及保薦人在欺詐發(fā)行中的過錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任等，這些制度的適用對(duì)象均為‘發(fā)行人’、‘信息披露義務(wù)人’及其相關(guān)主體，均可適用于新三板市場。”徐明表示。

    中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司副總經(jīng)理葛毅介紹了中國特色證券集體訴訟制度。葛毅表示，中國特色證券集體訴訟制度是在糾紛解決機(jī)制不斷發(fā)展，市場環(huán)境、司法環(huán)境等各項(xiàng)條件成熟的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。

    趙敏同樣指出，具有中國特色的證券集體訴訟制度有利于彌補(bǔ)證券民事賠償救濟(jì)乏力的基礎(chǔ)制度短板，強(qiáng)化民事責(zé)任追究，形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接的有機(jī)體系，為全面深化資本市場改革提供強(qiáng)有力的司法保障。有利于提高資本市場違法違規(guī)成本，能夠有效遏制欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等資本市場“毒瘤”的滋生，督促上市公司誠信守法經(jīng)營，依法披露信息，提高公司治理水平。有利于營造良好營商環(huán)境，通過市場化、法治化方式一攬子解決民事賠償糾紛，著重“追首惡”，讓操縱上市公司違法的實(shí)控人承擔(dān)主要賠償責(zé)任，避免給公司造成“二次傷害”，解決眾多受損投資者分散投訴、多頭維權(quán)的問題，維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。

    投資者保護(hù)“可圈可點(diǎn)”

    論壇上，對(duì)于加強(qiáng)投資者保護(hù)的意義，監(jiān)管部門一再強(qiáng)調(diào)。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)秘書長張冀華表示，投資者保護(hù)正在迎來最有力的法制保障，加強(qiáng)投資者保護(hù)是證券行業(yè)最重要的職責(zé)使命。“投資者是資本市場的發(fā)展之本，是資本市場生態(tài)系統(tǒng)中最重要的基礎(chǔ)和能量之源。投資者保護(hù)是激發(fā)資本市場活力和韌性的根本所在。保護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益是資本市場持續(xù)健康發(fā)展的重要根基。”

    此次論壇上，監(jiān)管部門也介紹了近年來投資者保護(hù)所取得的成果。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長胡家夫介紹，基金業(yè)協(xié)會(huì)多措并舉，扎實(shí)做好基金行業(yè)投資者保護(hù)工作。優(yōu)化投訴處理工作流程，提高投資者在線投訴便捷性。持續(xù)拓寬糾紛多元解決渠道，切實(shí)降低投資者維權(quán)成本。

    中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長洪磊表示，期貨業(yè)協(xié)會(huì)2017年底發(fā)布了《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引》，近幾年開展了大量投資者適當(dāng)性培訓(xùn)、講座、線上測試等教育工作，并通過現(xiàn)場檢查督促期貨公司完善適當(dāng)性制度的執(zhí)行落實(shí)，取得了積極效果。下一步，隨著品種更新和投資者的多元化發(fā)展，協(xié)會(huì)將在自律管理手段上進(jìn)一步強(qiáng)化，明確現(xiàn)場檢查、違規(guī)處理、投訴調(diào)解等工作流程，細(xì)化完善自律規(guī)則。

    中國上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長高靚表示，近年來，上市公司投資者關(guān)系管理及投資者保護(hù)的意識(shí)逐步增強(qiáng)，上市公司敬畏投資者的文化氛圍正在形成。上市公司協(xié)會(huì)在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，開展了大量卓有成效的工作。2018年，協(xié)會(huì)聯(lián)合滬深證券交易所首次發(fā)布了上市公司“現(xiàn)金分紅榜單”，包括“上市公司豐厚回報(bào)榜單”和“上市公司真誠回報(bào)榜單”各100家，在市場上取得了良好反響。今年，為積極踐行新《證券法》，持續(xù)引導(dǎo)和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，強(qiáng)化回報(bào)股東的理念，協(xié)會(huì)將發(fā)布“現(xiàn)金分紅榜單”。