上市公司與投資者如何“觸電”？業(yè)績說明會“上線”成標配

    證券時報記者 王一鳴

    業(yè)績說明會對不少投資者而言或許不陌生，“面對面”的交流好比公司與投資者的親密接觸，越來越多上市公司將其視作投資者關(guān)系管理的重要一環(huán)，希望與投資者“看對眼”、“觸上電”。

    就形式而言，近年來，特別在疫情發(fā)生后，交易所引導(dǎo)鼓勵上市公司以網(wǎng)上直播形式主動召開業(yè)績說明會。在此背景下，“上線”漸成業(yè)績說明會的必選項。上市公司亦積極響應(yīng)監(jiān)管號召，投入業(yè)績說明會的籌備和召開。在滬市，截至4月26日，607家公司已召開業(yè)績說明會，其中主板公司525家，科創(chuàng)板公司82家，另有248家公司已披露召開預(yù)告，其他公司也在積極準備中。

    隨著業(yè)績說明會的大面積鋪開，證券時報記者發(fā)現(xiàn)，今年業(yè)績會的亮點不止于“上線”，不少公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)模式不再是冷冰冰的白紙黑字，取而代之的是高管們的娓娓道來，圖例視頻的生動展示，還有投資者的直抒胸臆；公司形象更為立體豐滿，投資者也能看得更清、心里更有底。具體來聽聽親歷說明會的上市公司董事長、投資者、投服中心等怎么說。

    展現(xiàn)形式多樣

    今年2月5日，證監(jiān)會對舊有規(guī)則進行了修訂，形成了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見稿）》，其中要求進一步增加和豐富投關(guān)管理的內(nèi)容及方式：例如，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等新時代發(fā)展形勢，在電話、傳真等投資者關(guān)系管理傳統(tǒng)溝通渠道基礎(chǔ)上，新增網(wǎng)站、新媒體平臺、投資者教育基地等新興渠道等。

    新興渠道的成熟令上市公司的說明會“上線”成了常態(tài)。“上線”能讓投資者更方便地觀看說明會，但如何利用好這一工具，提高投資者參與的便利性？如何豐富業(yè)績說明會的形式內(nèi)容，讓投資者更好地理解？

    國內(nèi)三大電信運營商之一的中國聯(lián)通，就通過一場以直播形式面向境內(nèi)外全體投資者的業(yè)績發(fā)布會，交出了答卷：該次業(yè)績發(fā)布會，中國聯(lián)通通過會前公告征集問題、會中與全球投資者多方式互動交流并在三個平臺設(shè)置收聽入口、會后提供發(fā)布會回放內(nèi)容等途徑，方便更多投資者的參與；同時公司特別制作了業(yè)績推介短視頻，幫助投資者以更為生動和便捷的形式了解公司業(yè)績。

    證券時報記者留意到，在直播期間，不少機構(gòu)投資者發(fā)言踴躍，中小投資者也積極參與，直播氣氛活躍。

    “整個活動得到市場各類投資者，特別是廣大中小投資者的踴躍參加，取得了非常好的效果。我們認為，召開業(yè)績說明會有利于公司進一步強化與資本市場的良好溝通機制，公平、有效地向投資者傳遞戰(zhàn)略、解讀業(yè)績，促進投資者更好地理解和認可公司的價值，從而提升公司治理水平和長遠價值。”中國聯(lián)通董事長王曉初會后向證券時報記者談道。

    談起舉行業(yè)績會的意義，王曉初坦言，公司的高質(zhì)量發(fā)展離不開資本市場和投資者的大力支持；召開發(fā)布會與全球投資者交流互動，這既是公司堅決貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》及相關(guān)監(jiān)管要求的應(yīng)有之義，也是公司高度重視投資者關(guān)系、積極維護投資者合法權(quán)益以及持續(xù)提升企業(yè)治理能力的具體體現(xiàn)。

    又如，作為歷年業(yè)績說明會的?？停衲暧糜丫W(wǎng)絡(luò)說明會熱度不減，投資者全程踴躍提問，公司高層一一回復(fù)了投資者提出的三十多個問題。用友網(wǎng)絡(luò)董事長兼總裁王文京向證券時報記者介紹，公司始終重視投資者關(guān)系管理，積極加強與投資者，特別是中小投資者的溝通，本次采用“視頻展示+年報長圖+高管解讀+線上問答”的形式，精煉且全面地向投資者展現(xiàn)了公司年度經(jīng)營業(yè)績與核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

    在王文京看來，業(yè)績說明會是上市公司面向全體投資者，特別是中小投資者的一種高質(zhì)量、高效率的交流模式，與上證e互動、IR信箱、投資者熱線等互動通道形成有效補充。業(yè)績說明會能讓中小投資者直接與公司管理層對話，就產(chǎn)業(yè)洞察、企業(yè)經(jīng)營、戰(zhàn)略發(fā)展、資本運作、股權(quán)激勵等各類重大事項進行交流，并能在同一時間觀察到市場上其他投資人的熱點提問，有利于投資者對公司價值進行全方位的判斷，也有助于管理層通過聽取資本市場意見，回顧、審視公司的戰(zhàn)略與打法，共同助力上市公司合規(guī)經(jīng)營、健康發(fā)展。

    督促公司內(nèi)外兼修

    2020年9月上市的立昂微，在4月9日舉行了首場業(yè)績說明會。

    公司董秘吳能云向證券時報記者談及感受：今年滬市以“主題周”開展業(yè)績會的新模式，在投資者與上市公司之間增加了一條互相溝通的渠道。同時，該活動推進了雙邊深度互動，可幫助投資者加強對不同板塊的深度了解，有利于投資者分門別類進行比較、選擇，更加明晰投資方向與路徑。

    從企業(yè)角度，他認為，通過參與業(yè)績說明會，不僅是一次接受市場教育、學(xué)習(xí)規(guī)則意識的難得機會，也是上市企業(yè)日常規(guī)范管理的一種檢驗、評估與督導(dǎo)，公司治理如何，信披規(guī)范性如何，投資者關(guān)系如何，市值管理的有效性如何，窺一斑而見全豹，細微處見精神。如果企業(yè)能以趕考之心來參加活動，那么活動也起到了引導(dǎo)、推動、督促企業(yè)永懷敬畏市場之心、善待投資者之心、恪盡社會職責(zé)之心的作用。

    韋爾股份于4月21日開完業(yè)績說明會。在公司董秘賈淵看來，業(yè)績說明會是上市公司投資者關(guān)系管理的重要一環(huán)，既是加強投資者保護工作的重要內(nèi)容，也是上市公司與投資者良性互動、實現(xiàn)公司整體利益最大化的重要手段。

    受訪中小投資者也對目前業(yè)績說明會的形式和作用點贊。“不僅可以和公司高層面對面，得到一手回答。同時也覺得我們中小投資者的權(quán)益得到了重視與保護。各類市場主體從不同角度研討問題，也是難得的學(xué)習(xí)機會。希望更多公司都能召開類似活動。”一位投資者向證券時報記者表示。

    投服中心：示范引領(lǐng)

    中小投資者參會

    參會主體更趨多元化是今年業(yè)績說明會的另一個特征，除了上市公司、中小投資者、機構(gòu)投資者、分析師、媒體等，還有一個熟悉的身影——投服中心，作為證監(jiān)會直接管理的證券金融類公益機構(gòu)，以及持有所有A股上市公司1手股票的股東，截至4月26日，光滬市投服中心就已累計參加業(yè)績說明會107場。

    談及今年業(yè)績說明會與以往的不同之處，投服中心有關(guān)負責(zé)人向證券時報記者介紹，恰逢“十四五”開局，在國務(wù)院、證監(jiān)會連續(xù)發(fā)文強調(diào)提高上市質(zhì)量及一系列的工作部署與安排下，今年上市公司業(yè)績說明會開始之初即備受關(guān)注，也被作為提高上市公司質(zhì)量、保護投資者的重要抓手；上市公司層面亦積極響應(yīng)監(jiān)管要求，化被動為主動，事前征集投資者問題，事中正面有針對性地回復(fù)投資者的問題，有的上市公司主動將業(yè)績說明會中投資者普遍關(guān)心的問題告知廣大投資者。

    投服中心負責(zé)人介紹，具體工作中，交易所作為一線監(jiān)管者，在今年的業(yè)績說明會上發(fā)揮了強有力的組織協(xié)調(diào)作用，搭建平臺，為上市公司提供線上、線下等多樣化、便利化的展示平臺。而投服中心作為專司投資者保護的公益機構(gòu)，發(fā)揮自己的優(yōu)勢，積極大批量參會，示范引領(lǐng)中小投資者參會。

    據(jù)了解，在參加業(yè)績說明會過程中，投服中心始終堅持問題導(dǎo)向，發(fā)揮在法律、財務(wù)等方面的專業(yè)優(yōu)勢，結(jié)合自身對上市公司所處行業(yè)認知方面的經(jīng)驗和案例積累，關(guān)注上市公司資產(chǎn)的保值增值和公司治理，聚焦公司分紅回報、并購重組、董監(jiān)高是否勤勉盡責(zé)等可能影響投資者權(quán)益的事項向上市公司提問，通過上市公司對相關(guān)問題的答復(fù)，增加投資者對上市公司的關(guān)注度和認同度，引導(dǎo)投資者理性投資和長期投資。