深交所投教丨新手村攻略：債券初印象（上）

    編者按：

    當前，我國交易所債券市場創(chuàng)新產品不斷涌現，市場交投愈加活躍，對外開放程度穩(wěn)步提升。為更好滿足新入市及潛在投資者需求，幫助投資者做好債券投資“入門功課”，系統(tǒng)了解債券投資知識，深交所投教中心特別推出了《投資者入市手冊（債券篇）》，并在此基礎上精編為“債券入門300問”系列文章。本篇為第一篇，介紹債券基礎知識，一起來看看吧。

    1.什么是債券？

    債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。債券的發(fā)行主體可以是政府（或政府機構）、非金融企業(yè)、金融機構，還可以是國際組織。

    2.債券具有哪些特征？

    債券具有以下特征：

    償還性：債券持有人按規(guī)定獲得利息和收回本金，債券發(fā)行人按約定條件償還本金并支付利息。

    流通性：在流通市場上，債券一般都可以自由轉讓。

    優(yōu)先性：企業(yè)破產時，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者的企業(yè)剩余資產分配權。

    收益性：債券的收益性表現在兩個方面：一是債券可以獲得固定的利息收入；二是可以通過在證券市場上的買賣交易，獲得差價收入。

    3.投資債券的收益來源？

    投資債券的收益來源包括利息收入和資本利得兩個部分。其中利息收入是根據債券發(fā)行時的票面利率計算的持有債券應得利息；資本利得是債券買入價與賣出價或買入價與到期償還額之間的差額，當賣出價或償還額大于買入價時，為資本收益，當賣出價或償還額小于買入價時，為資本損失。

    4.債券可分為哪些類型？

    （1）按發(fā)行主體劃分

   （2）按付息方式劃分

    零息債券：低于面值折價發(fā)行，到期按面值一次性償還，期限在1年以上。

    貼現債券：低于面值折價發(fā)行，到期按面值一次性償還，期限在1年以內。

    固定利率付息債券：發(fā)行時標明票面利率、付息頻率、付息日期等要素，按照約定利率定期支付利息，到期日償還最后一次利息和本金。

    浮動利率付息債券：以某一短期貨幣市場參考指標為債券基準利率并加上利差（發(fā)行主體可通過招標確定）作為票面利率，基準利率在待償期內可能變化，但基本利差不變。

    利隨本清債券：發(fā)行時標明票面利率，到期兌付日前不支付利息，全部利息累計至到期兌付日和本金一同償付。

    （3）按幣種劃分

    人民幣債券：以人民幣計價的債券，包括境內機構發(fā)行的人民幣債券和境外機構發(fā)行的熊貓債券，占中國債券市場的絕大部分。

    外幣債券：以外幣計價的債券。

    SDR債券：以特別提款權（SDR）計價的債券。

    （4）按流通方式劃分

    可流通債券：可在銀行間債券市場、交易所債券市場、商業(yè)銀行柜臺等市場中一個或多個市場交易流通的債券。

    不可流通債券：不可流通轉讓的債券，可提前兌取、質押貸款、非交易過戶等。

    5.什么是利率債和信用債？

    利率債主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據等以政府信用為依托的主體發(fā)行的債券，利率債價格主要受實際利率的影響。

    信用債是指政府之外的主體發(fā)行的債券，具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據、可轉債等品種，信用債價格除受到實際利率影響外，還受發(fā)行主體信用狀況的影響。

    6.債券有哪些基本要素？

    債券有以下基本要素：

    債券面值：債券的票面價格，并應注明幣種。

    債務人與債權人：債券的發(fā)行人是債務人，為籌集所需資金，發(fā)行人按照法定程序發(fā)行債券，從而取得一定時期內資金的使用權，但同時又承擔著償付債券的義務，需要按時還本付息。債券的購買者（或稱持有者）是債權人，在約定期限內轉讓資金的使用權，依法或按債券募集說明書規(guī)定取得利息和到期收回本金。

    債券的價格：債券是一種可以買賣的有價證券，是債券市場上的一種商品，債券的價格由面值、收益和供求關系共同決定。

    還本付息期限：債券發(fā)行人必須在規(guī)定的期限內償還債券本金和利息，因此債券需約定還本付息期限。

    債券利率：債券利率是計算利息的依據。它一般是根據政府的相關法規(guī)確定，或根據資金市場供求狀況確定。

    （免責聲明：本文僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，對因使用本文引發(fā)的損失不承擔責任

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（編輯 上官夢露）