標(biāo)普500股息率十年來首超30年國債收益率

    隨著避險情緒推動，美債收益率進(jìn)一步下行，股票股息的收益十年來首次超過了長期美國國債。

    據(jù)海外媒體報道，就在27日美股交易時段，美國30年期國債收益率已經(jīng)低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股票的股息收益率，這是自2009年3月以來首次出現(xiàn)的情況。對一個尋求長線投資的投資者來說，股票比長期美國國債更有吸引力。

    市場數(shù)據(jù)顯示，市場避險需求依舊高漲，兩年期與10年期美債收益率曲線連續(xù)倒掛，且倒掛程度為2007年5月以來的最高水平。有分析人士表示，美國財政部近日再度拍賣400億美元的2年期美國國債、410億美元的5年期國債和320億美元的7年期國債，這可能是導(dǎo)致短長期國債收益率倒掛的重要原因。

    據(jù)貝斯波克投資集團(tuán)的數(shù)據(jù)，除了金融危機(jī)出現(xiàn)過類似的股票債券收益率倒掛的情況之外，只有在2016年7月英國脫歐公投期間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股票的股息收益率與30年期美國國債收益率之間的差距僅為0.01%。截至目前，三分之二的標(biāo)普500指數(shù)成份股股息收益率高于5年期美債收益率。“目前美國股市的前景比長期美國國債要好得多。”貝斯波克投資集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人保羅·?；硎荆?ldquo;對于希望長期持有某種資產(chǎn)的投資者來說，這使得股票相對具有吸引力。”

    目前，市場對美股乃至全球股市的分歧仍在加大。瑞銀財富全球首席投資官MarkHaefele在近日的報告中稱，相對于可投資級的債券來說，目前建議客戶削減股票敞口。鑒于全球經(jīng)濟(jì)和市場面臨的風(fēng)險已經(jīng)增加，建議暫時低配新興市場股市，因為其更易受到市場波動加劇的影響。不過，摩根大通看到一系列可能使股市擺脫低迷的積極催化劑，例如歐洲央行量化寬松計劃的重啟、美聯(lián)儲可能會進(jìn)行第二次且更大幅度的降息，以及全球經(jīng)濟(jì)活動可能已觸底的跡象和技術(shù)指標(biāo)的好轉(zhuǎn)，認(rèn)為再次買進(jìn)股票的時機(jī)正在到來。

    美債收益率倒掛指的是短期債券收益率高于長期債券，暗示投資者認(rèn)為近期的風(fēng)險更高，兩年期與10年期美債收益率出現(xiàn)倒掛或許意味著美國經(jīng)濟(jì)衰退的臨近。安聯(lián)全球投資者投資策略師Ann-KatrinPetersen預(yù)計在未來12個月內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率約為80%。

    （吳家明）