美股再現(xiàn)動(dòng)蕩 美聯(lián)儲(chǔ)決議能否帶來(lái)驚喜

    近段時(shí)間以來(lái)，美股市場(chǎng)再現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩，投資者正密切關(guān)注本周舉行的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。有投資者擔(dān)心，如果美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)不能滿足市場(chǎng)需求，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)劇烈震蕩。

    根據(jù)安排，美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的貨幣政策會(huì)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三結(jié)束，此次議息會(huì)議也是11月美國(guó)大選前的最后一次貨幣政策會(huì)議。

    市場(chǎng)目前預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)對(duì)聲明做出小幅度的調(diào)整，明確如何使用其提供的指引，同時(shí)更新對(duì)經(jīng)濟(jì)和利率的展望，并首次添加對(duì)2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

    近日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在全球央行年會(huì)上發(fā)表關(guān)于未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)將如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)和最大限度增加就業(yè)雙重目標(biāo)的講話，關(guān)于“平均通脹利率”的官宣成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的聲明，平均通脹目標(biāo)政策即在通脹長(zhǎng)期低于2%的目標(biāo)后，貨幣政策可能會(huì)讓通脹在一段時(shí)間內(nèi)高于2%，從而讓通脹達(dá)到長(zhǎng)期平均2%的水準(zhǔn)。在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)多年來(lái)一直努力讓通脹維持在2%的目標(biāo)。不過(guò)，自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)通脹率長(zhǎng)期低于2%的水平。

    對(duì)于鮑威爾的表態(tài)，市場(chǎng)有不同解讀。有市場(chǎng)人士表示。引入平均通脹目標(biāo)一方面意味著低利率將會(huì)成為常態(tài)，同時(shí)通脹“紅線”的消除也能為美聯(lián)儲(chǔ)騰挪更多政策空間，鮑威爾的表態(tài)也意味著美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)不會(huì)再進(jìn)一步加大寬松力度。

    除了通脹，失業(yè)率也是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)。最新美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，8月非農(nóng)就業(yè)崗位增加了137.1萬(wàn)，失業(yè)率從7月份的10.2%降至8.4%。數(shù)據(jù)看似樂(lè)觀，但有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，失業(yè)率可能被低估，因?yàn)橛腥吮诲e(cuò)誤地歸類為“有工作但沒(méi)去上班”。

    過(guò)去一周中，美股市場(chǎng)波動(dòng)率和跌幅擴(kuò)大。有投資者擔(dān)心，本周美股期權(quán)的大量到期可能會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。值得注意的是，9月18日是本年度第三個(gè)四巫日，每年三月、六月、九月、十二月的第三個(gè)星期五是美國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的重要到期結(jié)算日。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，當(dāng)天將有萬(wàn)億級(jí)別美股指數(shù)和個(gè)股期權(quán)到期，同時(shí)養(yǎng)老基金將會(huì)進(jìn)行季度末的再平衡操作，資本市場(chǎng)屆時(shí)可能波動(dòng)劇烈。

    BannockburnGlobalForex首席市場(chǎng)策略師MarcChandler表示，對(duì)于此次會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)會(huì)十分溫和，但鮑威爾不太可能會(huì)對(duì)購(gòu)買債券目標(biāo)或收益率曲線控制進(jìn)行表態(tài)。相比通脹，美聯(lián)儲(chǔ)更大的擔(dān)憂是經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)一周美國(guó)股市可能會(huì)保持震蕩，但不會(huì)急劇下跌。畢竟如果美聯(lián)儲(chǔ)“偏鴿”，美元匯率可能會(huì)下跌，然而這對(duì)股市有利。

    巴克萊集團(tuán)宏觀研究主管阿賈伊·拉賈德哈克表示，“目前美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為股市水平?jīng)]有問(wèn)題。我認(rèn)為，在引起美聯(lián)儲(chǔ)注意之前，股市還需要至少快速下跌10%。”道明證券美國(guó)利率策略師根納迪·戈德伯格也表示，股市拋售暫時(shí)不會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)感到擔(dān)憂。