南下資金搶籌 騰訊股價遭“錯殺”后顯著反彈

    上周三騰訊控股公布2017年年度業(yè)績，此后股價就出現(xiàn)急速下跌，三個交易日下挫逾13%。騰訊控股股價這輪急速下跌由幾個原因集中發(fā)酵導致，一方面由于中美貿(mào)易摩擦升級，市場憂慮情緒升溫；一方面由于騰訊最大股東南非報業(yè)（naspers）高位拋售逾2%騰訊股份，引起市場對其股價見頂?shù)膿鷳n。

    對此市場分析人士表示，中美貿(mào)易摩擦的憂慮情緒已經(jīng)有所釋放，而大股東拋售主要原因是南非報業(yè)內(nèi)部的減持需求，與騰訊基本面并無關系。近來，在急速下跌后南下資金趁機大筆搶籌騰訊控股，騰訊股價兩日反彈近3%，也顯示出了資金對騰訊未來的信心。

    大股東拋售引擔憂

    騰訊控股業(yè)績方面，去年凈利增長超五成，表現(xiàn)可謂可圈可點。但由于上周中美貿(mào)易摩擦升級引發(fā)市場憂慮情緒，加上美股市場科技股大跌連累港股市場，騰訊控股自上周三公布業(yè)績后，三個交易日跌幅達12.88%，這樣急速的大幅下跌對于騰訊控股非常罕見。

    屋漏偏逢連夜雨，就在市場擔憂貿(mào)易戰(zhàn)危機的同時，騰訊控股最大的股東南非報業(yè)（Naspers）上周五出手減持2%，約1.9億股的騰訊股份，約合830億港元，這讓更多投資者開始擔心，大股東大筆減持是否意味著股價短期見頂。

    事實上，騰訊大股東南非報業(yè)一共持有騰訊33.2%的股權，此次減持后下降至31.2%，但仍穩(wěn)坐最大股東的寶座。業(yè)內(nèi)人士表示，南非報業(yè)減持主要是其自身的內(nèi)部原因。從南非報業(yè)本身的業(yè)績方面來看，雖然該公司旗下涵蓋了報業(yè)、視頻娛樂等多元化業(yè)務，但實際上公司業(yè)績大致可以分為兩塊，一塊是盈利的騰訊控股，一塊是虧損的其他業(yè)務。2016年，南非報業(yè)盈利達到27.5億美元，但如果剔除騰訊股份貢獻的盈利，南非報業(yè)實際上虧損達3.8億美元。2016和2017財年，南非報業(yè)的營業(yè)虧損分別為1.77億美元和3.60億美元，騰訊的分紅卻分別達到1.46億美元和1.91億美元，幾乎輕易的彌補了該公司的虧損。南非報業(yè)相當部分股東要求出售部分騰訊控股股票以兌現(xiàn)投資盈利。

    標準銀行亞洲首席經(jīng)濟學家JeremyStevens表示，南非報業(yè)長期以來一直考慮釋放其在騰訊投資的部分價值，因此此次的出售股份并不令人意外。此外，美聯(lián)儲的利率正常化和貿(mào)易戰(zhàn)的威脅也令南非報業(yè)決定現(xiàn)在是一個出售股票的好時機。相信此次的售股并不是一個更大的拋售動作的開始，而且此舉與對騰訊未來的盈利信心并無關系。與此同時，南非報業(yè)駐中國首席代表表示不便就集團此次動作給予評價。

    南下資金搶籌股價回升

    雖然騰訊控股的股價上周最后三個交易日大跌，但并不影響市場對該股未來走勢的信心。部分資金認為，騰訊控股股價遭遇了明顯的“錯殺”。萬得數(shù)據(jù)顯示，僅3月23日當日，港股通渠道凈買入騰訊控股就超30億港元。而截至3月27日收盤，最近7日南下資金通過港股通渠道凈買入騰訊控股高達人民幣67.82億元位居第一。

    南下資金對騰訊控股的追捧向投資者釋放了強烈的抄底信號，市場此前的過分憂慮情緒本周得到了明顯的緩解。本周一該股漲幅1.57%，周二漲幅1.31%。多家大行也繼續(xù)看好騰訊控股，持續(xù)維持“推薦”或“買入”評級。此外，3月26日騰訊剛剛連續(xù)第四年蟬聯(lián)了中國最具價值品牌榜首，而這個由全球最大的傳播服務集團WPP與旗下調(diào)研機構共同發(fā)布的榜單中顯示，入選的100家企業(yè)品牌總價值高達6839億美元，而騰訊一家的品牌價值就達到了1322億美元。

    港股市場資深分析人士王雅媛表示，像騰訊這樣的行業(yè)巨頭，根本不應該用盈利去考量價格天花板。騰訊已掌握了中國人現(xiàn)在和未來生活方式，并且將觸角逐漸伸向全球，拿短期的盈利和增速去考量其股價，是一種短視的行為。南非報業(yè)目前還持股31%，并承諾至少三年內(nèi)不會再減持，市場反應的確無須太大。