一季度水泥行業(yè)利潤總額創(chuàng)新高：利潤總額190.4億元 同比增長352.27%

    中國證券報記者獨家獲悉，2018年第一季度，全國水泥行業(yè)利潤總額為190.4億元，同比增長352.27%，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內人士表示，雖然一季度水泥需求恢復較慢，但在供給側改革的大背景下，通過水泥行業(yè)自律、錯峰生產和區(qū)域協調工作，取得了明顯的效果。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復工，水泥價格有望繼續(xù)走高，全年預計保持高位運行。

    利潤創(chuàng)歷史新高

    “一季度水泥行業(yè)利潤總額超過2011年一季度的141.96億元，創(chuàng)歷史新高，這主要還是受益于供給側改革。”數字水泥網CEO陳柏林對中國證券報記者表示。

    一季度，全國水泥行業(yè)錯峰生產、環(huán)保限產的力度逐步加大，行業(yè)企業(yè)主動作為，通過季節(jié)性淡季生產調控，保持行業(yè)庫存處于低位，水泥產量呈現較大幅度下降。國家統(tǒng)計局數據顯示，2018年一季度，全國累計水泥產量3.76億噸，同比下降4.51%。1-3月全國累計熟料產量2.47億噸，同比下降1.67%。

    “從區(qū)域產量看，與去年同期相比，一季度全國六大區(qū)域市場中，西北、華北、東北出現明顯大幅下降，華東和中南下滑幅度較小，西南地區(qū)水泥產量保持增長，增速在3%。”陳柏林表示。

    雖然3月份水泥需求恢復相對緩慢，但行業(yè)水泥總體庫存處于歷史低位。數字水泥網監(jiān)測的80個主要產地庫容比數據顯示，46個處于低位庫存（<50%），26個中位庫存（50%-60%），較高的只有8個（>65%）。

    價格方面，根據數字水泥網監(jiān)測，一季度全國P.O42.5散裝水泥市場平均價格為410元/噸（含稅到位價），高于去年同期價格78元/噸。

    “從區(qū)域來看，南部同比漲幅好于北部。3月份，六大區(qū)域水泥市場中，華東地區(qū)是價格同比上漲幅度最大的區(qū)域，其次是中南和西南地區(qū)。3月底4月初，隨著南部省份需求快速增長，長三角和珠三角地區(qū)價格呈明顯上揚趨勢。”陳柏林表示，河南、山東等北部省份水泥價格呈現下行走勢，主要原因是隨著冬季錯峰結束，企業(yè)生產恢復，但北方需求恢復緩慢，庫存有所增加。同時，進口低價熟料沖擊市場，也是原因之一。

    一季報業(yè)績靚麗

    從水泥上市公司一季報看，大部分企業(yè)業(yè)績都實現了大幅增長，只有金隅股份、冀東水泥、祁連山水泥、寧夏建材和青松建化5家企業(yè)業(yè)績虧損。

    海螺水泥一季報顯示，集團實現營業(yè)收入187.67億元，同比增長37.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達47.78億元，同比增長121.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經營性損益的凈利潤46.74億元，同比增長200.69%。凈利增幅大于營收增幅的主要原因是報告期內產品銷售價格同比上漲。

    華新水泥一季報顯示，公司一季度實現營收45.09億元，同比增長16%；凈利為5.3億元，同比增長459%。主要系產品價格提升，盈利增加。公司稱，主導產品水泥及熟料的價格較上年同期有較大幅度增長，單位產品盈利能力提升，預計1-6月公司凈利同比增幅在50%以上。

    塔牌集團一季報顯示，一季度公司實現水泥產量336.76萬噸、銷量304.27萬噸，較上年同期分別增長了1.07%、下降了5.34%；受益于水泥市場價格延續(xù)上年四季度以來的走勢，維持于高位區(qū)間運行，水泥銷售價格較上年同期增長40.68%，綜合毛利率為43.89%，同比上升17個百分點。水泥價格的大幅上漲使得公司實現營業(yè)收入2.25億元，凈利潤37，159.42萬元，較上年同期分別增長34.90%、173.69%，同期凈利潤取得歷史性的好成績。

    中國證券報記者發(fā)現，業(yè)績虧損的企業(yè)與北方市場需求恢復緩慢有關，尤其是金隅集團和冀東水泥所在的京津冀地區(qū)，水泥銷量受需求影響較大。陳柏林表示，一季度北部水泥市場需求整體低迷，山東、河南、京津冀市場需求比去年下滑30%左右。

    公告顯示，祁連山水泥、寧夏建材和青松建化受大量基建工程暫緩及區(qū)域內錯峰生產計劃影響，企業(yè)銷量下滑幅度較大，導致單位折舊費用較高，疊加煤炭和原材料成本上升等因素，對企業(yè)一季度業(yè)績造成一定影響。

    業(yè)內人士表示，后期在行業(yè)不斷深入貫徹落實國家供給側結構性改革的背景下，水泥上市公司業(yè)績有望更加亮眼，一季度虧損的水泥企業(yè)在市場需求逐步恢復的情況下有望扭虧。

    后市繼續(xù)看漲

    數字水泥網統(tǒng)計顯示，上周（4月23日-4月29日），全國水泥市場價格為413元/噸，環(huán)比漲幅為0.53%。價格上漲區(qū)域集中在華東和中南地區(qū)，幅度為20-30元/噸，長三角沿江地區(qū)熟料價格第四次上調，累計上漲70-80元/噸。

    中泰證券認為，4月底，國內水泥市場需求保持穩(wěn)定，南北分化仍然明顯，南方地區(qū)因積壓需求集中釋放，市場供應稍顯緊張，價格超預期上漲；北方地區(qū)在生產線全面復產后，因新開工項目較少，在建需求表現一般，再加上產能過剩程度較為嚴重，企業(yè)庫存有所攀升，部分地區(qū)價格落實不到位。預計此輪價格上漲有望持續(xù)至5月中上旬。

    庫存方面，數字水泥網統(tǒng)計顯示，截至上周，東北區(qū)域庫存水平最高，為69%。華北、西南、中南、西北等區(qū)域分別為59%、57%、53%、56%。華東區(qū)域庫存最低，為48%。

    陳柏林表示，4月份，隨著南北地區(qū)需求逐漸恢復正常，價格已經呈現回升，前期價格下滑的地區(qū)已經開始企穩(wěn)，長三角和珠三角價格繼續(xù)上揚，預計持續(xù)到5月份。上半年全行業(yè)效益大幅提升已確立。

    天風證券認為，華東、華南地區(qū)需求好于其他地區(qū)，兩地庫容比已分別從2月底3月初高點的66%、57%降低至最新的44%、47%。庫容比水平很低，預計后期仍有漲價的動力。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復工，水泥價格有望繼續(xù)走高，全年預計保持高位運行，水泥龍頭公司有望繼續(xù)受益。