從“專精特新”到“隱形冠軍” 看中國智造如何崛起？

    近日，工信部公布了最新一批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，同時(shí)也帶火了相關(guān)板塊。

    事實(shí)上，“專精特新”的概念最早可以追溯至十年前，即提倡發(fā)展具有“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”特征的中小工業(yè)企業(yè)。從數(shù)量上看，自工信部2018年11月份發(fā)布《關(guān)于開展專精特新“小巨人”企業(yè)培育工作的通知》至今，三批次已有近5000家企業(yè)入選，涵蓋了制造業(yè)中各個(gè)關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域。

    正如德國管理學(xué)教授赫爾曼·西蒙所說，不被公眾熟知、卻在某個(gè)細(xì)分行業(yè)或市場(chǎng)上占據(jù)領(lǐng)先地位的所謂“隱形冠軍”才是未來全球化的先鋒。如今對(duì)中國制造業(yè)而言，從“中國制造”邁向“中國智造”，一字之變，變出來的是格局，是發(fā)展，是進(jìn)化；從“專精特新”到“隱形冠軍”，變了的是語匯，不變的是積極進(jìn)取、勇攀高峰的精神。

    智能制造是大國重器的浪漫

    投資需要堅(jiān)持與前瞻

    當(dāng)前，我國正大踏步走在制造業(yè)智能升級(jí)的道路上，這不僅意味著廣闊的發(fā)展前景，同時(shí)也意味著堅(jiān)守與耐心。對(duì)于這些，中銀智能制造基金經(jīng)理王偉看得很清楚。

    在王偉看來，對(duì)智能制造行業(yè)和股票的判斷，是要扎根于這個(gè)行業(yè)去做持續(xù)而深入的研究才能做出的，而這種研究是要有積累性的，必須要做到具有前瞻的眼光才能準(zhǔn)確到位。

    用他的話來說：“不能說市場(chǎng)股票或者這個(gè)行業(yè)已經(jīng)很熱的時(shí)候，你才說我看好這個(gè)行業(yè)股票，其實(shí)是已經(jīng)滯后了，而是說對(duì)產(chǎn)業(yè)的未來半年、一年、三年甚至長期的趨勢(shì)，我們都能做出前瞻性的判斷。”

    除了要有前瞻性的眼光，如何堅(jiān)持和堅(jiān)守同樣重要。

    王偉表示，中銀智能制造風(fēng)格特征很明確，行業(yè)特征也比較明確；同時(shí)團(tuán)隊(duì)也非常注重和擅長通過中觀的行業(yè)研究和微觀的公司基本面研究去獲取阿爾法和超額收益。

    “在我們的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，典型的硬科技的制造業(yè)里面，這樣行業(yè)有機(jī)會(huì)的時(shí)候，我們一定會(huì)是能夠理解和把握，同時(shí)能夠抓住這樣的機(jī)會(huì)。過去這幾年應(yīng)該來講，我們?cè)谶x股上面還是獲得了比較大的一個(gè)超額的回報(bào)。”

    自2015年6月19日成立以來至2021年8月27日，中銀智能制造A累計(jì)凈值增長率達(dá)128.70%，同期業(yè)績基準(zhǔn)收益為3.26%，憑借優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，該基金榮獲銀河、海通三年期5星評(píng)。（基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)數(shù)據(jù)來源：銀河證券，業(yè)績比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源：Wind，評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來源：銀河證券、海通證券，截至2021/8/27）

    周期性波動(dòng)在所難免

    底部買入成長股方為上策

    在投資“中國智造”的過程中，王偉當(dāng)然希望找到好公司，但同時(shí)也要有個(gè)好價(jià)格。正因如此，他特別喜歡底部去挖掘行業(yè)或者股票。

    在王偉看來，大部分的行業(yè)和公司其實(shí)都是有周期性波動(dòng)的，這個(gè)周期性有可能來自于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響；也有可能來自于公司，因?yàn)楣芾韺幼兓蛘弋a(chǎn)品周期的變化帶來了公司自身周期的波動(dòng)；還有可能本來公司經(jīng)營很穩(wěn)健，但是市場(chǎng)風(fēng)格或者說外部投資者的關(guān)注度的變化，帶來了公司周期的波動(dòng)。

    “這三種周期都會(huì)有底部、有頂部。我們喜歡在好的公司、成長股的公司，在它偏周期底部的時(shí)候去買，這種會(huì)有比較大的超額收益，因?yàn)樵诘撞繒r(shí)會(huì)有好的價(jià)格。”

    從行業(yè)和公司的發(fā)展周期來看，從底部挖掘股票是王偉一貫秉持的投資理念；從市場(chǎng)的發(fā)展來看，王偉對(duì)中國資本市場(chǎng)的中長期前景也非常樂觀。王偉表示：“我們覺得中國的資本市場(chǎng)還是有非常大的成長股投資空間的。”

    他持這種觀點(diǎn)的原因來自三方面。一是中國的市場(chǎng)空間大，層次豐富，縱深很大；二是中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是比較快的，同時(shí)從社會(huì)變革和商業(yè)模式的發(fā)展方面來說，中國也處在世界前列；三是中國有很強(qiáng)的工程師紅利和優(yōu)秀的企業(yè)家精神。

    業(yè)績回顧：中銀智能制造A成立于2015年6月19日，最近5個(gè)完整年度的回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2016年度-28.16%/-16.79%，2017年度13.71%/0.49%，2018年度-38.98%/-24.03%，2019年度53.69%/23.28%，2020年度109.09%/54.01%，2021年1月1日至2021年6月30日回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)為20.62%/6.06%。中銀智能制造C成立時(shí)間不足6個(gè)月。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告）

    風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，基金投資有可能出現(xiàn)虧損，在少數(shù)極端情況下可能損失全部本金?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前，應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產(chǎn)品情況，并根據(jù)自身情況判斷基金是否與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。

    （CIS）