豬價兩月反彈超四成難改市場悲觀預(yù)期 分析人士認為豬肉概念股估值仍“難言便宜”

    本報記者 李正

    近段時間，豬肉價格回暖趨勢正在逐漸抬頭。

    國家統(tǒng)計局12月9日公布CPI數(shù)據(jù)顯示，11月份，食品煙酒類價格環(huán)比上漲1.6%，影響CPI上漲約0.44個百分點。其中豬肉價格上漲12.2%，影響CPI上漲約0.15個百分點。

    據(jù)《證券日報》記者了解，此輪豬肉價格回暖在今年十月上旬早已悄然展開。

    商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)白條豬現(xiàn)貨批發(fā)價格從10月8日階段性低位16.62元/公斤開始，持續(xù)反彈至12月3日的24.33元/公斤，累計上漲46.39%。

    與生豬現(xiàn)貨價格的上漲相比，豬肉市場價的上漲稍有滯后也較為平緩。

    中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，全國豬肉市場價在10月8日仍未到達階段性底部，在10月13日到達階段性底部21.03元/公斤后，展開持續(xù)反彈，截至12月1日，已漲至28.91元/公斤，累計上漲37.47%。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，豬肉價格的反彈，一方面與政府收儲因素有關(guān)，另一方面是由于短期的季節(jié)性需求刺激。

    據(jù)劉寸心介紹，春節(jié)臨近，在制作臘肉臘腸需求帶動下，豬肉需求進入了季節(jié)性旺季，從而導(dǎo)致豬肉市場出現(xiàn)了短期的供需失衡。

    “但我們認為，豬肉過剩的局面依舊還沒有改變，按照新生仔豬出欄周期推算，直至明年一季度，生豬出欄數(shù)量估計還會維持持續(xù)增長，市場供需關(guān)系沒有發(fā)生實質(zhì)性改善之前，豬肉價格的反彈很難持續(xù)，甚至不排除豬肉價格已經(jīng)反彈到了階段性高點。”劉寸心說。

    同時，據(jù)《證券日報》記者了解，受今年1月中旬至10月份豬肉價格持續(xù)回落影響，A股市場豬肉概念股股價及上市公司盈利情況并不理想。

    東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，37家豬肉概念上市公司合計實現(xiàn)歸母凈利潤48.92億元，同比減少93.85%。

    股價方面，截至12月9日收盤，豬肉概念板塊指數(shù)（861204.EI）年內(nèi)累計下跌15.49%。《證券日報》記者同時注意到，雖然豬肉價格自十月份開始反彈，但對豬肉概念股的股價影響程度較為微弱，10月8日-12月9日的區(qū)間漲幅僅為4.64%。

    那么，此輪豬肉價格的觸底反彈會否給豬肉概念股全年的經(jīng)營業(yè)績帶來提振？對豬肉概念股的估值會產(chǎn)生怎樣的影響？

    冬拓投資基金經(jīng)理王春秀在接受《證券日報》記者采訪時表示，豬肉股是強周期股，雖然年內(nèi)股價已經(jīng)大幅度回調(diào)，但是生豬價格仍處在下降通道，企業(yè)盈利狀況未見明顯好轉(zhuǎn)，所以估值難言便宜。

    對于未來豬肉概念股的投資價值，王春秀認為，決定豬肉概念股股價走勢的是生豬價格，如果豬肉價格能夠擺脫下降通道進入上升趨勢，那么將是很好的布局機會。

    “上一輪景氣周期結(jié)束到現(xiàn)在，能繁母豬存欄并沒有出現(xiàn)明顯的下降，所以預(yù)計生豬出欄仍會保持高位，生豬價格難言反轉(zhuǎn)。雖然最近兩個月生豬價格有所反彈，但是養(yǎng)殖企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近，很多企業(yè)甚至是虧損的，養(yǎng)殖企業(yè)報表情況仍不理想，所以綜合來看豬肉概念股的投資機會并未到來，建議投資者謹(jǐn)慎參與。”王春秀說。

（編輯 才山丹）