國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率分三類管理 結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路

    主持人杜雨萌：4月2日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議提出，研究打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的思路和舉措，并將打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)置于三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，其重要性緊迫性不言而喻。今日，本報(bào)聚焦防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，采訪專家對(duì)此進(jìn)行解讀。

    專家稱，深化國(guó)有企業(yè)去杠桿，一方面要積極推進(jìn)企業(yè)兼并重組，另一方面要完善現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)化自我約束

    ■本報(bào)記者 杜雨萌

    近日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議指出，要打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，抓住主要矛盾。要以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，分部門、分債務(wù)類型提出不同要求，地方政府和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)要盡快把杠桿降下來(lái)，努力實(shí)現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降。

    “隨著去杠桿進(jìn)程的推進(jìn)，我國(guó)總體杠桿率雖然保持基本穩(wěn)定，但國(guó)有企業(yè)杠桿率和地方政府債務(wù)依然是當(dāng)前我國(guó)最突出的債務(wù)問(wèn)題和去杠桿工作的重點(diǎn)領(lǐng)域。”盤古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，堅(jiān)持將國(guó)企和地方政府降杠桿作為重中之重，是本次會(huì)議的戰(zhàn)略部署，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。

    事實(shí)上，在剛剛過(guò)去的2017年央企、國(guó)企去杠桿確實(shí)已取得積極成效。數(shù)據(jù)顯示，2017年國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率為65.7%，相比上一年下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。而規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.5%，相比上一年下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，截至2017年年末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率亦同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

    昨日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然0.4個(gè)百分點(diǎn)看似不大，但由于央企規(guī)模較為龐大，所以去年央企平均資產(chǎn)負(fù)債率能夠下降0.4%其實(shí)是非常不容易的。

    據(jù)周麗莎介紹，目前國(guó)資委已確定了一個(gè)能夠保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的合理資產(chǎn)負(fù)債率控制標(biāo)準(zhǔn)，分為三大類：國(guó)有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為65%，重點(diǎn)監(jiān)管線為70%；國(guó)有非工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為預(yù)警線為70%，重點(diǎn)監(jiān)管線為75%；國(guó)有科研技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為60%，重點(diǎn)監(jiān)管線為65%；國(guó)有企業(yè)集團(tuán)合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為65%，重點(diǎn)監(jiān)管線為70%。“2018年將在上述基礎(chǔ)上再下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)要求各個(gè)企業(yè)的集團(tuán)要負(fù)主體責(zé)任，對(duì)所管控的分子公司也要制定負(fù)債的管控指標(biāo)，通過(guò)分類管控使得總體負(fù)債率在現(xiàn)有基礎(chǔ)上穩(wěn)定下降。”

    在周麗莎看來(lái)，深化國(guó)有企業(yè)去杠桿，一方面要積極推進(jìn)企業(yè)兼并重組，鼓勵(lì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)加大兼并重組力度，加快“僵尸企業(yè)”退出，有效化解過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清；另一方面，還要完善現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)化自我約束。通過(guò)建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度、完善公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)負(fù)債行為建立權(quán)責(zé)明確、制衡有效的決策執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)杠桿約束，合理安排債務(wù)融資規(guī)模，進(jìn)而有效控制企業(yè)杠桿率，形成合理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

    據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委總會(huì)計(jì)師沈瑩透露，目前國(guó)資委已制定了中央企業(yè)降杠桿、減負(fù)債、控風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)，并明確到2020年前中央企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率要再下降2個(gè)百分點(diǎn)。