民企發(fā)展迎黃金時代 資本市場提供多樣化融資渠道

    ■本報記者 蘇詩鈺

    國務(wù)院總理李克強10月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難。

    上海財經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場支持民營企業(yè)發(fā)展最重要的是提供多樣化的融資渠道。資本市場并不僅僅局限于股票市場，而是包含了企業(yè)債券、融資票據(jù)等多層次的金融市場體系。在我國國有經(jīng)濟相對發(fā)達(dá)、國有企業(yè)具有國家信用背書的現(xiàn)實條件下，民營企業(yè)天然受到更高的融資約束，那么，通過多層次資本市場的發(fā)展，為民營企業(yè)提供多樣化的融資渠道具有重要的意義。

    會議決定，對有市場需求的中小金融機構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)支持力度，提高對小微和民營企業(yè)金融服務(wù)的能力和水平。同時，針對當(dāng)前民營企業(yè)融資難，運用市場化方式支持民營企業(yè)債券融資，由人民銀行依法向?qū)I(yè)機構(gòu)提供初始資金支持，委托其按照市場化運作、防范風(fēng)險原則，為經(jīng)營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持；條件成熟時可引入商業(yè)銀行、保險公司資金自愿參與，建立風(fēng)險共擔(dān)機制。

    曹嘯表示，要實現(xiàn)資本市場支持民營企業(yè)發(fā)展的目的，最關(guān)鍵的是要允許和鼓勵資本市場的制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，尤其是允許和鼓勵各種類型的金融機構(gòu)通過產(chǎn)品創(chuàng)新實現(xiàn)資本市場和金融中介的融合，在金融市場中凸顯民營企業(yè)的價值。其次，除了融資以外，資本市場還能夠通過改善民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、改善民營企業(yè)的信息條件為民營企業(yè)的發(fā)展提供幫助。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，資本市場作為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的紐帶，發(fā)揮著為企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型提供融資便利和資源配置的重要功能，在民企不同發(fā)展階段，可以通過企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、可交換債、綠色專項債、ABS、IPO、定增并購等不同融資方式，提供資金支持，同時也能為民企通過并購重組的形式實現(xiàn)借殼上市。

    尚震宇表示，通過一級市場，民企可以用發(fā)行有價證券來籌措資金，直接為實體經(jīng)濟提供融資便利，此外，資本市場在優(yōu)化資源配置方面，同樣發(fā)揮著重要作用，通過二級市場交易，便于吸引投資者通過有價證券流通差價的形式，為資本市場提供資金流動性和資源優(yōu)化配置，更好的服務(wù)具有價值成長性的民營企業(yè)成長。在資本市場支持民企發(fā)展的過程中，監(jiān)管層應(yīng)該嚴(yán)查內(nèi)幕交易和利益輸送。