職業(yè)年金首筆資金投入運(yùn)作 多地有望上半年跟進(jìn)

    職業(yè)年金資金投資正式起航。

    證券時(shí)報(bào)記者昨日獲悉，中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金首筆資金到賬，正式開(kāi)始投資運(yùn)作，投向各類(lèi)養(yǎng)老金產(chǎn)品。未來(lái)隨著更多職業(yè)年金資金開(kāi)啟投資，股市也將迎來(lái)這一長(zhǎng)期增量資金。

    優(yōu)選投向養(yǎng)老金產(chǎn)品

    2月27日，中央國(guó)家機(jī)關(guān)及所屬事業(yè)單位（壹號(hào)）職業(yè)年金計(jì)劃第一筆繳費(fèi)，劃入壹號(hào)計(jì)劃受托財(cái)產(chǎn)賬戶，標(biāo)志著醞釀多年的職業(yè)年金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)正式起航。

    該賬戶由中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（國(guó)壽養(yǎng)老）擔(dān)任受托人。國(guó)壽養(yǎng)老表示，首筆資金采用受托直投方式進(jìn)行運(yùn)作管理，遴選市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老金產(chǎn)品進(jìn)行科學(xué)配置，確?；鸢踩€(wěn)健運(yùn)行。

    也就是說(shuō)，職業(yè)年金的第一筆資金，將由受托人國(guó)壽養(yǎng)老負(fù)責(zé)投資管理，投資方向?yàn)槟杲鸸芾頇C(jī)構(gòu)的養(yǎng)老金產(chǎn)品，產(chǎn)品類(lèi)型多元化，涉及股票型、固收型、混合型等。

    國(guó)壽養(yǎng)老未透露具體到賬的資金規(guī)模，不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)計(jì)首筆資金規(guī)模不會(huì)太大。

    增量資金入市可期

    對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，職業(yè)年金資金是一類(lèi)重要的長(zhǎng)期資金。在職業(yè)年金資金的投資范圍中，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)是重要一類(lèi)。因此，未來(lái)，隨著基金資金陸續(xù)到賬啟動(dòng)投資，職業(yè)年金入市步伐也將開(kāi)啟。

    依據(jù)《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，職業(yè)年金基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。

    有業(yè)內(nèi)人士分析，由于職業(yè)年金和其他養(yǎng)老金的作用一樣，主要是提供長(zhǎng)期養(yǎng)老資金，穩(wěn)健收益最為重要，因此實(shí)質(zhì)投入股票類(lèi)資產(chǎn)的資金預(yù)估在5%~10%。

    招商證券去年11月的研報(bào)顯示，根據(jù)測(cè)算，職業(yè)年金實(shí)賬積累的規(guī)模約7488億元，未來(lái)每年的新增規(guī)模約1870億元。參考企業(yè)年金投資狀況，假設(shè)職業(yè)年金的股票投資比例為7%~10%，則目前的存量規(guī)模給A股帶來(lái)增量資金約520億~750億元，未來(lái)每年帶來(lái)增量資金約130億~190億元。

    該研報(bào)分析，職業(yè)年金的投資風(fēng)格應(yīng)該類(lèi)似企業(yè)年金，以保值增值為主要投資目標(biāo)，預(yù)計(jì)重點(diǎn)投資一些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)優(yōu)、低估值、高分紅的行業(yè)或股票。職業(yè)年金入市在為A股帶來(lái)增量資金的同時(shí)，有利于改善A股的投資者結(jié)構(gòu)。

    給各地以示范作用

    職業(yè)年金基金采取集中委托投資運(yùn)營(yíng)的方式管理，由中央以及地方各省級(jí)統(tǒng)籌。多位養(yǎng)老保險(xiǎn)公司人士分析，中央國(guó)家機(jī)關(guān)職業(yè)年金率先進(jìn)入投資運(yùn)作階段，可以給各地的職業(yè)基金以示范作用。

    自2017年開(kāi)始，各地進(jìn)入職業(yè)年金基金受托人、托管人和投管人的招標(biāo)階段，2017年12月新疆在各地中率先公示了受托人。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理，目前，中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位、山東、新疆、河南完成了職業(yè)年金受托人和投資管理人雙招標(biāo)，上海、遼寧、福建、安徽等公示了職業(yè)年金受托人名單。

    隨著中央機(jī)關(guān)職業(yè)年金首筆資金到賬開(kāi)始投資，職業(yè)年金正式開(kāi)啟投資運(yùn)作。不過(guò)，目前已經(jīng)確定投管人的僅有中央機(jī)關(guān)、新疆、山東、河南，加之在確定投資管理人之后，還有確定資金分配、管理費(fèi)率、各管理人考核辦法，簽訂合同，梳理個(gè)人信息，賬戶開(kāi)立，資金劃撥等具體工作，這也意味著更多地區(qū)距離真正投資運(yùn)作還有一段時(shí)間。

    記者在采訪中了解到，職業(yè)年金管理人招標(biāo)時(shí)間表大致為，今年上半年全國(guó)完成受托人招標(biāo)，預(yù)計(jì)投管人招標(biāo)主要在下半年。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，已經(jīng)選定了投資管理人的地區(qū)，職業(yè)年金投資運(yùn)作應(yīng)該會(huì)在上半年逐步展開(kāi)，沒(méi)有選定的地區(qū)會(huì)在今年逐步完成招標(biāo)和投資運(yùn)作啟動(dòng)相關(guān)工作。