債券通“通車”兩周年累計(jì)成交近2萬億元 境外投資者需求強(qiáng)烈

    主持人呂江濤：隨著2019年已過半，債券市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)也“新鮮出爐”。而債券的發(fā)行數(shù)量、發(fā)行規(guī)模等數(shù)據(jù)也可以從側(cè)面反映出落實(shí)穩(wěn)投資、保持基建領(lǐng)域補(bǔ)短板力度等方面取得的進(jìn)展。對(duì)此，今日本報(bào)從債券通、企業(yè)債、公司債等多角度推出相關(guān)的采訪和解讀。

    ■本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    7月3日，債券通正式開通兩周年，累計(jì)成交近2萬億元?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，債券通日均交易額超過60億元，尤其在6月份，日均交易額達(dá)到90億元，且創(chuàng)下了單日162億元的歷史最高紀(jì)錄。

    “債券通已運(yùn)行兩年，中國(guó)債券也在今年4月1日如期納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放程度更進(jìn)一步。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從目前債券通的運(yùn)行情況來看，已在兩個(gè)方面卓有成效：一方面，債券通打破了此前存在的外資投資壁壘，使得海外資金能夠更加便利的投資國(guó)內(nèi)銀行間債券，這一舉措是深化金融對(duì)外開放、連接國(guó)內(nèi)外債券市場(chǎng)的重要里程碑；另一方面，債券通為國(guó)內(nèi)債券定價(jià)體系的完善及流動(dòng)性的提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，使海內(nèi)外債券市場(chǎng)的交流聯(lián)系更為緊密，也更有利于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)廣泛開展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，降低并化解潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。

    “隨著中國(guó)資本市場(chǎng)開放程度的提升，海外資金配置中國(guó)資本市場(chǎng)的需求持續(xù)增長(zhǎng)，債券通為外國(guó)投資者投資中國(guó)債市提供了新的渠道。從近期來看，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在加大，全球多個(gè)國(guó)家接連降息，特別是7月份美國(guó)降息預(yù)期增加，使得中國(guó)債券市場(chǎng)吸引力上升，吸引了更多海外資金進(jìn)入。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，目前海外資金持有中國(guó)債券的比重仍然較低，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置需求，以及中國(guó)債券市場(chǎng)被納入全球指數(shù)，都將加速海外資金的流入。”東北證券戰(zhàn)略規(guī)劃部高級(jí)研究員楊豐強(qiáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至6月底，債券通境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量為1038家，比去年翻了一倍，覆蓋29個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球前100家資產(chǎn)管理公司中已有58家成功進(jìn)入到中國(guó)銀行間債市投資。另外，境外機(jī)構(gòu)持有中國(guó)債券的數(shù)量已由兩年前的8000億元上升至目前1.9萬億元，債券通的快速發(fā)展顯示出境外投資者對(duì)人民幣債券資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求。

    對(duì)此，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員顧慧君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，債券通的開通，已引來更多的國(guó)際資金入市，在不改變境外投資者現(xiàn)有的交易方式、結(jié)算模式和賬戶結(jié)構(gòu)的情況下，一站式接入了中國(guó)的債券市場(chǎng)。

    顧慧君認(rèn)為，中國(guó)債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)后，未來還有望納入富時(shí)羅素公司旗下的富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)，以及摩根大通旗下的全球新興市場(chǎng)多元化債券指數(shù)。不過，盡管外資看好中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?，但目前境外投資者在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)持債結(jié)構(gòu)中占比仍然遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放仍有很大可提升空間。

    值得一提的是，對(duì)于債券通的參與主體，民生銀行產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心研究員郭曉蓓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，債券通第一階段主要是以央行類機(jī)構(gòu)參與為主，而第二階段則有大量的資管、基金公司加速入市，且占比達(dá)到約80%，對(duì)內(nèi)地債市做市商提出了新的挑戰(zhàn)。這些資管機(jī)構(gòu)的交易要求更為多元化，比如其產(chǎn)品覆蓋利率債、信用債甚至高收益?zhèn)取Ａ硗?，從債券期限來看，以前?nèi)地債市比較活躍的債券期限主要在10年以內(nèi)，而這些海外投資者對(duì)10年以上，甚至對(duì)期限達(dá)到30年甚至更長(zhǎng)期都有需求。

    展望未來，章俊認(rèn)為，中國(guó)人民銀行將進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，改造債券回購(gòu)交易機(jī)制，并推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)納入國(guó)際主要債券指數(shù)。隨著資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化以及資本市場(chǎng)開放程度的不斷增強(qiáng)，中國(guó)債券市場(chǎng)將迎來更為廣闊的發(fā)展空間，中國(guó)的話語權(quán)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也將隨之提升。