6月地方債發(fā)行創(chuàng)年內(nèi)新高 多地提前完成新增債券額度

    相比往年，今年地方債整體發(fā)行進(jìn)度有所加快，上半年就已有多地將全年地方債發(fā)行限額使用完畢。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份地方政府債發(fā)行合計(jì)8995.53億元，創(chuàng)年內(nèi)單月發(fā)行新高，比去年同期增加68.36%。其中一般債發(fā)行3177.7億，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行5817.8億。并且新增債券占6月發(fā)行量合計(jì)的81%，是4、5月新增債券發(fā)行之和的2.65倍，為年內(nèi)最高。

    國(guó)盛證券分析師劉郁認(rèn)為，6月總發(fā)行量激增，與二季度各地方政府進(jìn)行預(yù)算調(diào)整密切相關(guān)。國(guó)金證券分析師周岳認(rèn)為，6月份，各省份預(yù)算調(diào)整方案陸續(xù)下達(dá)，提前下達(dá)額度使用完畢的省份，如四川、廣西、福建、云南等省份繼續(xù)發(fā)行新增債券，可能是導(dǎo)致6月新增債發(fā)行額度大幅增加的原因。

    2019年1~6月，各省份新增一般債共發(fā)行7900.68億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債共發(fā)行13865.9億元，從各省份的發(fā)行進(jìn)度來(lái)看，河北、湖北、安徽、湖南、江蘇剩余發(fā)債空間排名前五，廣東、大連、上海、北京全年新增發(fā)債額度已使用完畢。

    年初，全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)2019年新增地方政府債務(wù)限額1.39萬(wàn)億元，占2018年新增債務(wù)限額的63%左右。目前，2019年全年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元已全部下達(dá)，比往年提前了4到5個(gè)月時(shí)間。

    4月份，財(cái)政部曾下發(fā)《關(guān)于做好地方政府債券發(fā)行工作的意見(jiàn)》，明確各地應(yīng)當(dāng)合理把握發(fā)行節(jié)奏，切實(shí)加快債券發(fā)行進(jìn)度，2019年6月底前完成提前下達(dá)新增債券額度的發(fā)行，爭(zhēng)取在9月底前完成全年新增債券發(fā)行。目前來(lái)看，多地已將全年地方債發(fā)行限額使用完畢。

    劉郁認(rèn)為，除西藏和青島，其余各地區(qū)均下達(dá)了全年的發(fā)行額度，在上半年的額度基礎(chǔ)上有一定增加。從限額使用和發(fā)債情況來(lái)看，部分地區(qū)6月已將全年地方債發(fā)行限額使用完畢。四川、陜西、上海、江西等14個(gè)地區(qū)已將全年新增一般債額度使用完畢，廣東、北京、廣西、上海等7個(gè)地區(qū)已將全年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度使用完畢，而山東、浙江和北京發(fā)行的新增一般債甚至超過(guò)全年公開(kāi)額度。另外，西藏和青島尚未下達(dá)新增地方債限額的主要原因，可能是提前下放的額度并未使用完畢或暫無(wú)新增債券額度的需求。

    從具體用途來(lái)看，6月投向收費(fèi)公路類(lèi)項(xiàng)目的新增專(zhuān)項(xiàng)債占比由5月的2.4%大幅提升至12.8%。劉郁認(rèn)為，這或與專(zhuān)項(xiàng)債可作為資本金的新規(guī)相關(guān)。專(zhuān)項(xiàng)債可作為資本金的通知下達(dá)，吸引了較多資金投向收費(fèi)公路、鐵路、供氣等國(guó)家重點(diǎn)支持和推進(jìn)的項(xiàng)目，后續(xù)專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建投資的影響或?qū)⒅饾u增大。