GDR跨境發(fā)行“預(yù)備隊(duì)”再添新面孔 資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放“大步向前”

    本報(bào)記者 杜雨萌

    GDR發(fā)行“預(yù)備隊(duì)”再添“新丁”。6月11日，央企控股上市公司——長(zhǎng)江電力發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬發(fā)行全球存托憑證（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“GDR”），并申請(qǐng)?jiān)趥惗刈C券交易所掛牌上市，GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股作為基礎(chǔ)證券。

    國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，倫交所作為全球主流的資本市場(chǎng)之一，聚集了一批熟悉國(guó)際規(guī)則的專(zhuān)業(yè)投資者。上市公司通過(guò)發(fā)行GDR，一方面有助于上市公司在全球范圍內(nèi)引入優(yōu)質(zhì)的投資者，獲得額外資金支持，進(jìn)一步豐富股東構(gòu)成、完善治理結(jié)構(gòu)、提升公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平；另一方面，也有助于上市公司進(jìn)入海外資本市場(chǎng)，推進(jìn)其國(guó)際化布局，進(jìn)而擴(kuò)大自身的全球知名度和國(guó)際影響力。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換開(kāi)啟后，截至目前，僅華泰證券一家公司成功發(fā)行GDR，而除了此次的長(zhǎng)江電力外，早在去年，中國(guó)太保以及國(guó)投電力就曾明確表態(tài)擬發(fā)行GDR。

    粵開(kāi)證券策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱(chēng)，從整體上看，GDR的發(fā)行不僅豐富了我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的模式，同時(shí)也加強(qiáng)了我國(guó)與倫敦資本市場(chǎng)的聯(lián)系，這對(duì)于雙方上市公司而言，無(wú)疑會(huì)拓寬其融資渠道。

    在譚韞琿看來(lái)，GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換的開(kāi)啟，可以說(shuō)是我國(guó)資本市場(chǎng)完善全球融資的重要一步，即提高A股在國(guó)際市場(chǎng)上影響力的同時(shí)，進(jìn)一步吸納全球資金。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，如果僅從資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放角度來(lái)看，用“前所未有”這一成語(yǔ)來(lái)形容去年以來(lái)的對(duì)外開(kāi)放程度，似乎也并不過(guò)分。

    比如，繼去年滬倫通啟動(dòng)外，中日ETF互通也已成功開(kāi)通，而在期貨市場(chǎng)方面，境內(nèi)特定品種范圍亦有所擴(kuò)大，加之實(shí)施的H股“全流通”改革，提前取消證券、基金和期貨公司的外資持股比例限制，以及國(guó)際指數(shù)紛紛提高納A權(quán)重等，無(wú)不彰顯出中國(guó)資本市場(chǎng)在擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放方面，走出的“大步流星”態(tài)勢(shì)。

    2020年，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。今年5月7日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》明確，取消QFII/RQFII額度限制，并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國(guó)金融市場(chǎng)。

    “當(dāng)前，隨著QFII/RQFII取消額度限制，滬港通、深港通的穩(wěn)步運(yùn)行，三大國(guó)際指數(shù)相繼提高納A比例，以及GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換渠道的開(kāi)啟等，外資進(jìn)出A股的渠道被進(jìn)一步打通。”在張立超看來(lái)，作為當(dāng)前世界上體量和成長(zhǎng)性兼?zhèn)涞慕?jīng)濟(jì)體，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者的吸引力巨大，而開(kāi)放的金融市場(chǎng)有利于更好引入外資，盤(pán)活中國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，給A股市場(chǎng)帶來(lái)直接的利好效應(yīng)，進(jìn)而在中長(zhǎng)期有望推動(dòng)中國(guó)估值體系向海外成熟市場(chǎng)靠攏。