央行適度加大逆回購(gòu)操作規(guī)模 資金面平穩(wěn)跨月無(wú)虞

    本報(bào)記者 劉琪

    5月30日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了370億元7天期逆回購(gòu)操作，以維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，操作利率維持2%不變。鑒于當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，故央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放350億元。

    進(jìn)入本周，央行逆回購(gòu)操作規(guī)模較上周有所增加。上周央行累計(jì)開(kāi)展180億元逆回購(gòu)，同期逆回購(gòu)到期100億元，實(shí)現(xiàn)凈投放80億元。5月29日，央行開(kāi)展250億元逆回購(gòu)，到期資金量20億元，實(shí)現(xiàn)凈投放230億元。不過(guò)，與今年前幾個(gè)月的月末操作規(guī)模相比，此次央行逆回購(gòu)操作規(guī)模并不算大。

    對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，5月份以來(lái)，市場(chǎng)利率多數(shù)時(shí)間在政策利率下方運(yùn)行，反映市場(chǎng)流動(dòng)性保持偏松；另一方面，目前畢竟處于跨月時(shí)點(diǎn)，央行適度加大操作規(guī)模，以滿足機(jī)構(gòu)資金需求?？傮w來(lái)看，本月資金面平穩(wěn)跨月無(wú)虞。央行相機(jī)抉擇，調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作節(jié)奏，確保流動(dòng)性處于合理充裕水平。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，5月份以來(lái)DR007均值為1.83%。截至5月30日15時(shí)，DR007加權(quán)平均利率為2.0667%，略高于當(dāng)前短期政策利率水平。從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來(lái)看，5月30日，1天期Shibor下行8個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.3%；7天期Shibor上行6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.99%。

    展望6月份流動(dòng)性，安信證券研報(bào)表示，預(yù)計(jì)6月份政府債發(fā)行規(guī)模約為1.75萬(wàn)億元，到期1.02萬(wàn)億元，凈融資規(guī)模約為7300億元。財(cái)政收支方面，歷史上6月份通常“支大于出”，參考?xì)v史同期，預(yù)計(jì)財(cái)政存款凈投放約1.1萬(wàn)億元流動(dòng)性。銀行繳準(zhǔn)方面，參考?xì)v史同期情況，6月份繳準(zhǔn)基數(shù)（新增人民幣存款扣除非銀和境外存款）季節(jié)性回落趨勢(shì)明顯。綜合看來(lái)，在不考慮逆回購(gòu)和MLF（中期借貸便利）的情況下，6月份資金面基本不存在缺口，有望維持平穩(wěn)。

    “預(yù)計(jì)6月份資金面較5月份有所收斂，但會(huì)繼續(xù)維持合理充裕格局。”周茂華表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求穩(wěn)步復(fù)蘇，繳稅、政府債券發(fā)行、同業(yè)存單到期等會(huì)對(duì)資金面造成一定影響，但經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保駕護(hù)航，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕格局。