央行適度加大逆回購操作規(guī)模 資金面平穩(wěn)跨月無虞

    本報記者 劉琪

    5月30日，中國人民銀行（下稱“央行”）以利率招標(biāo)方式開展了370億元7天期逆回購操作，以維護月末流動性平穩(wěn)，操作利率維持2%不變。鑒于當(dāng)日有20億元逆回購到期，故央行公開市場實現(xiàn)凈投放350億元。

    進(jìn)入本周，央行逆回購操作規(guī)模較上周有所增加。上周央行累計開展180億元逆回購，同期逆回購到期100億元，實現(xiàn)凈投放80億元。5月29日，央行開展250億元逆回購，到期資金量20億元，實現(xiàn)凈投放230億元。不過，與今年前幾個月的月末操作規(guī)模相比，此次央行逆回購操作規(guī)模并不算大。

    對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，一方面，5月份以來，市場利率多數(shù)時間在政策利率下方運行，反映市場流動性保持偏松；另一方面，目前畢竟處于跨月時點，央行適度加大操作規(guī)模，以滿足機構(gòu)資金需求。總體來看，本月資金面平穩(wěn)跨月無虞。央行相機抉擇，調(diào)整公開市場操作節(jié)奏，確保流動性處于合理充裕水平。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，5月份以來DR007均值為1.83%。截至5月30日15時，DR007加權(quán)平均利率為2.0667%，略高于當(dāng)前短期政策利率水平。從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來看，5月30日，1天期Shibor下行8個基點，報1.3%；7天期Shibor上行6個基點，報1.99%。

    展望6月份流動性，安信證券研報表示，預(yù)計6月份政府債發(fā)行規(guī)模約為1.75萬億元，到期1.02萬億元，凈融資規(guī)模約為7300億元。財政收支方面，歷史上6月份通常“支大于出”，參考?xì)v史同期，預(yù)計財政存款凈投放約1.1萬億元流動性。銀行繳準(zhǔn)方面，參考?xì)v史同期情況，6月份繳準(zhǔn)基數(shù)（新增人民幣存款扣除非銀和境外存款）季節(jié)性回落趨勢明顯。綜合看來，在不考慮逆回購和MLF（中期借貸便利）的情況下，6月份資金面基本不存在缺口，有望維持平穩(wěn)。

    “預(yù)計6月份資金面較5月份有所收斂，但會繼續(xù)維持合理充裕格局。”周茂華表示，當(dāng)前國內(nèi)實體經(jīng)濟融資需求穩(wěn)步復(fù)蘇，繳稅、政府債券發(fā)行、同業(yè)存單到期等會對資金面造成一定影響，但經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段，積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)為經(jīng)濟恢復(fù)保駕護航，市場流動性將繼續(xù)保持合理充裕格局。