積極的財(cái)政政策適度加力有“態(tài)度” 實(shí)際支出有望放大政府投資效應(yīng)

    本報(bào)記者 杜雨萌

    擬發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，已然釋放出今年財(cái)政政策更為“加力”的鮮明信號(hào)。

    3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問(wèn)題，從今年開(kāi)始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專(zhuān)項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬(wàn)億元。

    國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（下稱(chēng)“國(guó)家發(fā)展改革委”）主任鄭柵潔在舉行的十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上稱(chēng)，從出臺(tái)背景看，這是應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境深刻變化、牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)的必然要求，也是統(tǒng)籌發(fā)展和安全、扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。這既可以拉動(dòng)當(dāng)前的投資和消費(fèi)，又能打下長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

    粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，從今年開(kāi)始擬連續(xù)幾年發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，有利于擴(kuò)大總需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率。同時(shí)，超長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中央發(fā)債相對(duì)地方而言成本更低、周期更長(zhǎng)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債形成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更重要的是避免了地方加杠桿導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，為地方財(cái)政騰出了空間。

    據(jù)悉，在此之前，我國(guó)曾于1998年、2007年和2020年分別發(fā)行過(guò)三次特別國(guó)債。那么，如何理解此次擬發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債呢？我們不妨從發(fā)行期限（超長(zhǎng)期）、資金用途（特別國(guó)債）這兩個(gè)方面著手。

    中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“超長(zhǎng)期債券”一般指10年期以上的債券，而在國(guó)債市場(chǎng)主要為30年和50年期，其中目前我國(guó)發(fā)行規(guī)模較大的為30年期超長(zhǎng)國(guó)債。特別國(guó)債，則是指為特定目標(biāo)發(fā)行的、具有明確用途的國(guó)債。從之前發(fā)行的特別國(guó)債來(lái)看，其債券發(fā)行期限普遍為10年期國(guó)債。因此，當(dāng)“超長(zhǎng)期”遇上“特別”，或意味著其發(fā)行期限原則上會(huì)高于10年。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行，將成為積極的財(cái)政政策發(fā)力的重要體現(xiàn)。一方面，這將緩解地方長(zhǎng)期重大項(xiàng)目在支出方面壓力，有力保障重大戰(zhàn)略項(xiàng)目順利實(shí)施，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，也有助于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期，特別是改善市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期。

    而對(duì)于“專(zhuān)款專(zhuān)用”的超長(zhǎng)期特別國(guó)債來(lái)說(shuō)，從其主要投向來(lái)看，鄭柵潔稱(chēng)，初步考慮，將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、糧食能源安全、人口高質(zhì)量發(fā)展等領(lǐng)域建設(shè)。這些領(lǐng)域潛在建設(shè)需求巨大、投入周期長(zhǎng)，現(xiàn)有資金渠道難以充分滿(mǎn)足要求，亟需加大支持力度。

    據(jù)悉，目前國(guó)家發(fā)展改革委正在會(huì)同有關(guān)方面，抓緊制定形成具體行動(dòng)方案，按程序報(bào)批后啟動(dòng)實(shí)施。

    “我們將運(yùn)用改革辦法和市場(chǎng)化舉措，統(tǒng)籌好硬投資和軟制度建設(shè)，一手抓好重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，強(qiáng)化項(xiàng)目和資金監(jiān)管，一手推動(dòng)配套政策出臺(tái)實(shí)施，強(qiáng)化政策的跟蹤落實(shí)，高質(zhì)量推動(dòng)這項(xiàng)重大舉措落地見(jiàn)效。”鄭柵潔表示。

    在羅志恒看來(lái)，積極的財(cái)政政策主調(diào)不變，“適度加力”這是由當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)有效需求不足、微觀主體信心仍未根本提振的形勢(shì)決定的。因此，“加力”并“保持必要的支出強(qiáng)度”是今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要。除了超長(zhǎng)期特別國(guó)債，盡管2024年的赤字率擬按3%安排，與去年持平，但赤字規(guī)模比上年年初預(yù)算增加1800億元至4.06萬(wàn)億元；地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券擬按3.9萬(wàn)億元安排，也比上年增加1000億元。即赤字規(guī)模、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債與超長(zhǎng)期特別國(guó)債合計(jì)8.96萬(wàn)億元，再考慮到去年四季度增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債大部分也在今年使用，應(yīng)該說(shuō)，今年的財(cái)政實(shí)際支出力度將明顯增強(qiáng)，但更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)化政策組合和支出效率。

    鄭柵潔表示，國(guó)家發(fā)展改革委將統(tǒng)籌用好各類(lèi)資金，更好發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)與帶動(dòng)作用。

（編輯 何帆 閆立良）