高盛等外資維持超配中國資產(chǎn)策略 利好因素疊加凸現(xiàn)A股投資價值

    本報記者 謝若琳

    見習記者 毛藝融

    近日，高盛、瑞銀等多家外資巨頭頻頻唱多A股，中東機構(gòu)則密集調(diào)研A股并展現(xiàn)出濃厚興趣，外資機構(gòu)也加快在華展業(yè)步伐，同時北向資金持續(xù)凈流入，多重積極因素匯集，A股市場投資價值持續(xù)顯現(xiàn)。

    海外資金加快布局A股

    從資金面看，A股資金的交易活躍度明顯提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，當日A股成交額破萬億元，為1.0489萬億元。進一步來看，A股的區(qū)間日均成交額從1月份的約7428億元升至2月份的9584億元，再繼續(xù)升至3月份（3月1日至3月25日）的1.0425萬億元。

    外資及活躍資金也在逐漸回流中。從個股來看，截至2023年三季度末，QFII現(xiàn)身1049只個股的前十大股東名單。同時，隨著部分公司2023年年報披露，QFII相關(guān)倉位陸續(xù)浮出水面，包括摩根士丹利、淡馬錫富敦投資、阿布扎比等機構(gòu)持續(xù)加倉三超新材、紫金礦業(yè)等多只個股。

    此外，近期北向資金持續(xù)凈流入。自2月份以來截至3月25日收盤，A股市場北向資金累計凈流入額達到829.19億元。

    從外資機構(gòu)最新表態(tài)來看，近期高盛研究團隊表示，對中國A股市場維持超配。高盛團隊預測，MSCI中國和滬深300指數(shù)2024年的每股盈利增長預計在8%至9%。在投資主題上，高盛關(guān)注高股息國企股票、現(xiàn)金回購、專精特新“小巨人”等主題。

    外資機構(gòu)對中國股市強有力的信心，來自政策的密集部署與支持、海外投資者對A股的情緒回暖等多方面。

    政策密集部署推動A股市場企穩(wěn)回升。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，自1月中旬以來，多部門密集發(fā)聲，彰顯維護資本市場決心。孟磊認為，今年A股市場的上行動能未改。名義GDP增速反彈將帶動A股企業(yè)營收增速回升，推動A股滬深300指數(shù)的每股盈利增速從2023年的3%提升至2024年的8%。另外，預計長線資金進入A股市場以及北向資金的回歸有望抬升估值中樞。

    海外對沖基金也在加速布局A股。高盛股票策略分析師付思對《證券日報》記者表示，盡管目前海外主動型資金在中國股票倉位的配置處于歷史低位，但比較積極的信號是，海外對沖基金以今年1月中旬為拐點，對A股、中概股、港股的資金轉(zhuǎn)為凈流入。海外對沖基金通常比主動型資金更活躍，能最快反映出海外投資者的情緒變化。同時，近期北向資金持續(xù)凈流入，也反映出外資積極布局A股的一致態(tài)度。

    富有活力的中國市場也持續(xù)吸引著全球投資者。在MSCl大中華區(qū)業(yè)務主管鐘雄偉看來，對國內(nèi)外投資者而言，作為成長引擎的中國市場規(guī)模龐大，從2010年到2024年，MSCI中國全股可投資市場指數(shù)的成份股數(shù)量從約1800只攀升至超過3800只，指數(shù)成分股總體流通市值從約1.02萬億美元躍升至3.9萬億美元。MSCl中國A50互聯(lián)互通指數(shù)是近年來最重要的創(chuàng)新之一，目前全球有12只關(guān)聯(lián)ETF、總值約6億美元的港交所期貨未平合約，這些數(shù)據(jù)認證了全球投資市場對中國經(jīng)濟增長潛力的信心。

    機構(gòu)調(diào)研頻現(xiàn)外資身影

    今年以來，外資資管機構(gòu)密集調(diào)研A股，尋找投資機會。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)外資機構(gòu)密集調(diào)研349家A股公司，累計調(diào)研次數(shù)超500次，其中包括高盛、瑞銀、花旗、摩根大通、野村證券、巴克萊銀行等知名外資機構(gòu)。

    值得注意的是，中東機構(gòu)調(diào)研熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，沙特阿拉伯國家石油公司、阿布扎比投資局、阿曼國家總儲備基金等中東機構(gòu)現(xiàn)身欣旺達、中控技術(shù)、晶科能源等上市公司的機構(gòu)調(diào)研名單。

    從行業(yè)分布來看，中東機構(gòu)對A股公司的關(guān)注集中在電力設備、醫(yī)藥生物、新能源等領(lǐng)域，多只行業(yè)個股備受青睞。同時，多家A股公司披露的前十大股東名單里也頻頻出現(xiàn)阿布扎比投資局、科威特政府投資局等身影，其持倉比例受到關(guān)注。

    另外，外資機構(gòu)加快在華展業(yè)步伐。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，3月份以來，另類資產(chǎn)管理公司博楓（Brookfield）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司、全球私募股權(quán)巨頭KKR旗下的開德私募基金管理（上海）有限公司等外資私募機構(gòu)已完成備案登記。同時，渣打證券在3月22日宣布正式展業(yè)，外資券商加速布局中國市場。

    “中國經(jīng)濟不斷回升，中國資本市場開放步伐提速，人民幣國際化的進程持續(xù)推進，渣打集團將繼續(xù)深耕中國市場。”渣打集團行政總裁溫拓思表示。

    展望未來，外資機構(gòu)對A股后續(xù)表現(xiàn)非常期待。德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳對《證券日報》記者表示：“預計今年下半年A股和港股有望迎來更明顯的改善。宏觀經(jīng)濟復蘇在下半年有望加速，在歐美經(jīng)濟逐漸復蘇的環(huán)境下出口有望回暖，且家庭消費情緒和企業(yè)投資情緒將得到改善。同時，伴隨美聯(lián)儲和歐洲央行在下半年開始降息，中國股票將有更好的表現(xiàn)。”