熊貓債市場(chǎng)火熱 年內(nèi)發(fā)行近640億元同比倍增

    本報(bào)記者 韓昱

    3月17日，法國(guó)巴黎銀行有限公司將在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行2026年第一期人民幣債券（債券通），發(fā)行金額上限為人民幣50億元。業(yè)內(nèi)人士表示，這標(biāo)志著又一家歐洲頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)將加入熊貓債發(fā)行人行列。

    今年，熊貓債迎來(lái)火熱開局。以債券起息日計(jì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，年內(nèi)熊貓債發(fā)行規(guī)模已達(dá)639.35億元，同比增長(zhǎng)108%。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，今年以來(lái)熊貓債發(fā)行火熱的主要原因包括中美利差優(yōu)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率而我國(guó)繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，人民幣融資成本顯著低于美元。同時(shí)，人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)配置需求上升。

    中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清表示，人民幣跨境結(jié)算與國(guó)際儲(chǔ)備地位提升，跨國(guó)企業(yè)等有強(qiáng)烈的人民幣融資與幣種匹配需求，疊加境內(nèi)外投資者配置人民幣資產(chǎn)熱情高漲、綠色熊貓債等創(chuàng)新品種擴(kuò)容，共同推動(dòng)熊貓債發(fā)行規(guī)模同比大增。

    在規(guī)模大幅擴(kuò)容的同時(shí)，近期多只熊貓債的發(fā)行情況也可圈可點(diǎn)。

    例如，3月11日，中國(guó)銀行作為牽頭主承銷商和牽頭簿記管理人，協(xié)助港資企業(yè)中華電力（中國(guó)）有限公司成功發(fā)行10億元3年期綠色熊貓債，此次債券也是首筆采用綠色債券框架發(fā)行的非金融企業(yè)綠色熊貓債。再如，近日亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）成功發(fā)行30億元人民幣3年期熊貓債，此次發(fā)行共有34家投資者參與認(rèn)購(gòu)，訂單總額達(dá)90億元人民幣，均創(chuàng)歷史新高。

    此外，3月6日，德意志銀行集團(tuán)發(fā)布消息稱，已在銀行間債券市場(chǎng)成功定價(jià)發(fā)行55億元人民幣多期限熊貓債券，這是2026年由歐盟金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的首單熊貓債，同時(shí)也刷新了外資銀行單次熊貓債發(fā)行的最高規(guī)模紀(jì)錄。本次發(fā)行共吸引了總計(jì)86.6億元人民幣的訂單，其中3年期和5年期品種分別獲得1.55倍和1.63倍超額認(rèn)購(gòu)。德意志銀行中國(guó)區(qū)總經(jīng)理朱彤表示，這反映了投資者對(duì)德意志銀行信用實(shí)力和長(zhǎng)期戰(zhàn)略的高度認(rèn)可，也彰顯人民幣債券市場(chǎng)對(duì)多元化投資者的吸引力持續(xù)提升。

    宋向清表示，預(yù)計(jì)今年熊貓債市場(chǎng)將持續(xù)在政策、成本、再融資、國(guó)際化、產(chǎn)品創(chuàng)新五大方面獲得支撐。其中，融資成本優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，境內(nèi)穩(wěn)健流動(dòng)性環(huán)境利好境外機(jī)構(gòu)低成本融資。同時(shí)，年內(nèi)熊貓債到期規(guī)模攀升帶來(lái)剛性再融資需求，成為市場(chǎng)韌性基礎(chǔ)。此外，綠色等主題債券持續(xù)創(chuàng)新，疊加人民幣國(guó)際化推進(jìn)，共同支撐熊貓債市場(chǎng)保持高景氣、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容。

    明明表示，今年熊貓債市場(chǎng)支撐因素包括以下幾方面：一是發(fā)行主體擴(kuò)容，更多國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)、主權(quán)財(cái)富基金及跨國(guó)企業(yè)有望加入；二是產(chǎn)品創(chuàng)新加速，綠色熊貓債等ESG品種增長(zhǎng)，契合全球可持續(xù)投資趨勢(shì)；三是投資者基礎(chǔ)拓寬，境外機(jī)構(gòu)參與度提升。