“十四五”時期投資者保護五方談：讓無視市場紀律者付出高昂代價 1.8億投資者立體保護就位

    首席經濟學家：

    要保障投資者合法權益不受侵害

    接受《證券日報》記者采訪的多位專家認為，保護投資者需要統(tǒng)籌考慮資本市場發(fā)展和中小投資者的利益、融資者和投資者、機構投資者和個人投資者的關系。

    開源證券首席經濟學家趙偉對《證券日報》記者表示，新證券法中關于“保護投資者合法利益”的理念，體現在證券發(fā)行、上市、交易、信息披露和監(jiān)管等各個方面。

    “投資者是資本市場的‘源頭活水’。”趙偉表示，我國投資者保護工作體系日趨成熟與完善，有利于增強投資者的信心，促進更多類型的資金有效流入資本市場、合理配置，構筑投融資良性生態(tài)；有利于資本市場發(fā)揮財富管理功能，進一步促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需，實現資本市場和實體經濟的良性循環(huán)等。

    “要促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展，要統(tǒng)籌兼顧好投資者和融資者關系。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，融資者要想使企業(yè)高速發(fā)展、做優(yōu)做強，需要借助資本市場的力量獲得資金；投資者將多余資金投資于資本市場，期望獲得超額收益。因此，資本市場在保障企業(yè)能順利實現融資的同時，還要保障投資人的合法權益不受侵害。

    “注冊制改革是對投資者、融資者關系的平衡。”陳靂表示，注冊制的核心在于保障市場信息公開透明，減少不同投資者之間的信息不對稱性，保障投資者的基本權益。

    全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長對《證券日報》記者表示，當下投資者保護方面的主要問題在于機構投資者和個人投資者對科技、創(chuàng)新、制度等存在理解上的差異。過去兩者的差異主要是在資金規(guī)模和獲取信息的速度方面。現在大量上市公司都是科技型企業(yè)，投資科技型企業(yè)就需要理解公司科技研發(fā)團隊，研發(fā)能力，企業(yè)產品的科技等級，企業(yè)研究科技成果的市場前景，及其在行業(yè)中的推廣力度等。對于個人投資者來說，這形成了一個巨大的認知障礙。

    “如何推進咨詢研究的普及工作，讓個人投資者和機構投資者在對科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新的認知理解上取得大致平等，是比較重要的。”楊成長認為。