景順長(zhǎng)城基金：關(guān)注有基本面支撐優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

    景順長(zhǎng)城基金近日發(fā)布2018年股票投資策略指出，宏觀經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，企業(yè)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)維持偏樂觀預(yù)期，流動(dòng)性可能從緊但無需過度憂慮，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)風(fēng)格將更加健康，走勢(shì)更為穩(wěn)健，建議淡化大小盤風(fēng)格，重點(diǎn)關(guān)注真正有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)股。投資機(jī)會(huì)方面，看好消費(fèi)升級(jí)以及大消費(fèi)板塊、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向、科技及智能生活、環(huán)保主題的投資機(jī)會(huì)。

    對(duì)于2018年的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，景順長(zhǎng)城基金表示，預(yù)計(jì)2018年經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階階段結(jié)束，消費(fèi)及服務(wù)對(duì)GDP貢獻(xiàn)超六成，經(jīng)濟(jì)擺脫大起大落；基建將有所回落，但地產(chǎn)投資依然維持高位，兩者對(duì)沖后整體需求有所放緩，但幅度相對(duì)有限；需求略走弱、供給側(cè)改革持續(xù)，PPI有所回落但不會(huì)進(jìn)入通縮，CPI需關(guān)注油價(jià)以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，通脹中樞抬升但整體可控；強(qiáng)監(jiān)管政策持續(xù)落地，政策共性是回歸本源，對(duì)市場(chǎng)格局影響深遠(yuǎn)；杠桿率的高點(diǎn)尚未到來，貨幣政策繼續(xù)偏緊，表外信用擴(kuò)張收縮拉低社融和M2增速，流動(dòng)性弱于2017年；財(cái)政政策進(jìn)一步轉(zhuǎn)向改善收入分配和盤活存量資金。

    展望2018年，景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)逐漸朝著健康、理性的方向發(fā)展。盡管過去一年大小盤個(gè)股走勢(shì)分化嚴(yán)重，但是究其根源并非在于個(gè)股的市值大小，而在公司本身的質(zhì)地情況，未來建議淡化大小盤風(fēng)格，挖掘真正優(yōu)秀、擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力、有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，這類投資標(biāo)的將有望得到市場(chǎng)青睞，獲得估值溢價(jià)。

    投資機(jī)會(huì)方面，2018年有望百花齊放，景順長(zhǎng)城基金重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)方向。第一，消費(fèi)升級(jí)以及大消費(fèi)板塊。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)行業(yè)景氣度有望延續(xù)，保險(xiǎn)、航空等領(lǐng)域?qū)⒂瓉硗顿Y機(jī)會(huì)；第二，產(chǎn)業(yè)升級(jí)。新業(yè)態(tài)和新的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈集群競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)顯著，如電子、汽車、高鐵等領(lǐng)域；第三，科技及智能生活。智能生活疊加了科技發(fā)展，并與下游產(chǎn)業(yè)應(yīng)用深度融合，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，包括新能源汽車、LED、光伏、消費(fèi)電子及與智能生活相關(guān)的投資機(jī)會(huì)；第四，環(huán)保主題。環(huán)保核查消滅了不合理的環(huán)保紅利，有利于市場(chǎng)集中度的提升，前期主要體現(xiàn)于制造業(yè)龍頭的投資機(jī)會(huì)，中后期將會(huì)體現(xiàn)于優(yōu)質(zhì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。