廣發(fā)基金：信用違約壓制市場情緒看好弱周期行業(yè)

    上周A股市場整體偏弱，廣發(fā)基金宏觀策略部認(rèn)為，主要原因在于債務(wù)問題逐步暴露，使得市場對未來經(jīng)濟(jì)走勢的悲觀預(yù)期再度發(fā)酵。今年以來，新增的違約發(fā)行人數(shù)量已經(jīng)超過去年全年，并且信用違約暴露的頻率在二季度以來明顯加速，華信、富貴鳥（3.88+0.00%）等民企也先后曝出信用風(fēng)險(xiǎn)。此外，今年以來總計(jì)有314只債券取消或推遲發(fā)行，規(guī)模高達(dá)1900億元。

    展望市場短期走勢，廣發(fā)基金宏觀策略部持短期謹(jǐn)慎態(tài)度，看好弱周期行業(yè)。其依據(jù)在于信用違約的加速使得市場悲觀情緒再度發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期難以證偽，短期市場缺乏上行的動(dòng)力。看好經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性不高的行業(yè)，如醫(yī)藥、大眾消費(fèi)、半導(dǎo)體。

    此外，廣發(fā)基金宏觀策略部還認(rèn)為，今年以來市場波動(dòng)加大，一個(gè)原因就在于貿(mào)易摩擦。廣發(fā)基金認(rèn)為，貿(mào)易摩擦的緩和會促使市場風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)一定修復(fù)，但不確定性仍將長期持續(xù)。