基金上半年分紅約500億 委外定制產(chǎn)品分紅意愿強(qiáng)

    今年以來市場連續(xù)震蕩下挫，而基金則掀起分紅潮。截至6月27日，今年以來基金分紅總額為去年同期的1.9倍，分紅基金數(shù)量相當(dāng)于去年同期的1.7倍。具體來看，偏股型基金分紅主要集中在一季度，二季度分紅總額明顯下降，而債券型基金分紅相對均勻，成為二季度分紅大戶。其中，機(jī)構(gòu)定制基金成債券基金中分紅的絕對主力。

    對此，有基金人士表示，除純債基金上漲，可投標(biāo)的減少，以及年中資金面緊張等因素外，基金公司對機(jī)構(gòu)投資者的回饋和基金本身契約要求亦導(dǎo)致分紅總量明顯增加。當(dāng)然，可能仍有部分機(jī)構(gòu)借助分紅達(dá)到避稅目的。

    分紅總額同比大增

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，今年以來共有787只基金分紅（A、B、C類分開統(tǒng)計(jì)），分紅總額達(dá)491.77億元。去年同期有463只基金分紅，分紅總額為259.37億元?？梢钥闯?，無論分紅基金數(shù)量還是分紅總額，相較于去年同期均增長明顯，尤其是分紅總額，為去年同期的1.9倍。

    分析人士認(rèn)為，今年分紅明顯高于去年同期的主要原因是今年市場行情持續(xù)震蕩下挫，投資者避險(xiǎn)情緒較重。一方面，基金公司通過兌現(xiàn)分紅，可以幫助投資者鎖定部分前期投資收益或吸引更多投資者申購；另一方面，通過分紅可為下階段投資預(yù)先布局。

    具體來看，今年一季度偏股型基金分紅總額遠(yuǎn)超二季度，二季度基金分紅總量明顯下降。盈米財(cái)富基金研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2017年偏股型基金中績優(yōu)產(chǎn)品獲得較高收益，疊加今年年初市場繼續(xù)上漲等因素，為年初分紅奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，部分績優(yōu)基金規(guī)模累計(jì)較大，基金公司通過分紅以降低基金規(guī)模，更利于管理。

    值得一提的是，目前公募基金倉位總體處于歷史中位水平。中國銀河證券研究部最新測算結(jié)果顯示，6月22日樣本內(nèi)開放式基金平均倉位由上期的87.54%下降至87.06%。普通股票型基金平均倉位為88.30%，較前一周下降51個(gè)基點(diǎn)；偏股混合型和平衡混合型基金平均倉位分別下降45和63個(gè)基點(diǎn)，目前為85.82%和78.80%。

    總體而言，就目前市場環(huán)境與基金倉位水平來看，基金分紅力度明顯增加與市場行情變化極為相關(guān)。

    機(jī)構(gòu)定制基金分紅意愿強(qiáng)

    從類別來看，債券型基金為分紅主力，盡管分紅總額稍低于權(quán)益類基金，但分紅基金數(shù)量中超6成為債券類基金，787只分紅基金中，共有384只債券型基金以及147只偏債混合型基金。對此，上述人士表示，今年債券型基金分紅相對均勻，主要原因在于今年上半年債市有所上漲，純債基金大部分錄得正收益。但隨著信用風(fēng)險(xiǎn)的不斷爆發(fā)，債券基金挑選可投資標(biāo)的難度增大，而分紅可降低可投資金額。

    值得注意的是，在分紅的債券基金中，機(jī)構(gòu)定制基金更顯突出，債券型基金分紅金額排名第一和第二的均為委外定制基金。其中，分紅金額最高的中銀證券安進(jìn)A規(guī)模超過384.3億元，該基金今年以來分紅總額為8.85億元，其2018年一季報(bào)顯示，該基金機(jī)構(gòu)投資者占比100%。排名第二的為中銀睿享定開債券基金，今年以來分紅總額達(dá)7.82億元。此外，一季度規(guī)模超百億且分紅總額排名前十以內(nèi)的債券型基金長信穩(wěn)勢純債、招商招盛純債A、中銀悅享定期開放、萬家鑫安純債A以及中銀豐潤定期開放，其投資者集中度較高，被認(rèn)為是機(jī)構(gòu)定制基金。

    “實(shí)際上，債券型基金合同中約定定期分紅的產(chǎn)品數(shù)量很多。”上述人士進(jìn)一步表示，“6月底機(jī)構(gòu)投資者對資金需求較高，部分機(jī)構(gòu)定制基金通過分紅可滿足這部分投資者需求。”有分析人士亦表示，除對機(jī)構(gòu)投資者的回饋和基金本身契約要求外，也存在借助基金分紅使得部分機(jī)構(gòu)投資者達(dá)到避稅目的。