保持1小時內處理完突發(fā)事件 博時基金20年風險守底合規(guī)行軍

    2018年是我國改革開放40周年，也是公募基金成立20周年。作為內地首批成立的五家基金管理公司之一，于1998年7月13日成立的博時基金迎來了20歲生日。經(jīng)過20年穩(wěn)健發(fā)展，博時基金建立了制度、技術、執(zhí)行三重保障的內部控制體系，設立了以董事會風險管理委員會、公司風險管理委員會為中心的風險管理組織架構，始終將風險管理放在重要位置。

    十年大發(fā)展

    隨著1997年國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》到2003年《證券投資基金法》發(fā)布，再到2013年新《證券投資基金法》實施，公募基金行業(yè)在成立之初已經(jīng)學習采用了成熟的海外市場架構，形成較為完善的監(jiān)管制度體系，同時，在基金管理層面，堅持強制托管制度、完善的估值制度、信息披露制度、公平交易制度，保證了基金資產(chǎn)的規(guī)范運作。

    博時是業(yè)內首家實行集中交易制度的公募基金公司，在風控與投資交易層面創(chuàng)造了許多次行業(yè)第一。2000年，率先建立投資研究數(shù)據(jù)中心，在此基礎上開發(fā)的投資決策支持系統(tǒng)是基金行業(yè)內最早和最系統(tǒng)化的涵蓋投資研究、組合管理、風險管理、績效評估管理的綜合性投資管理平臺，填補了國內基金行業(yè)的空白。2007年，于業(yè)內最早開發(fā)與應用完整的管理會計系統(tǒng)，該系統(tǒng)以預算管理為主線，整合公司投資公司、基金會計數(shù)據(jù)、公司財務數(shù)據(jù)、客戶交易數(shù)據(jù)等多個數(shù)據(jù)源，實現(xiàn)收入和支出在員工、部門、責任中心、公司四個層面的分配，并可在人員、基金產(chǎn)品、客戶等多個緯度進行實時財務分析。

    十年間，博時還一舉拿下了首批公募基金投資管理資格、首批全國社保基金投資管理資格、首批企業(yè)年金基金投資管理人資格、獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格、并成為首家全國社?；鸷Ｍ赓Y產(chǎn)的境內投資管理人，同時獲批QDII（合格境內機構投資者）資格，獲準從事境外證券投資管理業(yè)務等多項資質，為今后多樣化發(fā)展鋪平了道路。

    這十年可謂是公募基金行業(yè)發(fā)展的“黃金時代”，伴隨著行業(yè)成長，博時也逐漸顯山露水，充分參與了整個行業(yè)的發(fā)展脈絡。2002年，博時于業(yè)內率先倡導價值投資理念；2006年，博時在業(yè)內最早開始劃分投資風格細分小組，將權益類基金劃分為價值組、成長組、主題組、GARP組、絕對收益組、國際組，以及指數(shù)量化、多元投資等；固收類基金劃分為公募組、貨幣理財組、專戶組、國際組，并配備了相應的研究組作為核心支持。這樣的投資理念一直延續(xù)至今，為客戶創(chuàng)造者超額回報。

    反思中前行

    正如所有事物的發(fā)展規(guī)律一般，公募基金作為一個年輕的資管子行業(yè)，在2007-2008年間迎來了發(fā)展中的第一個高潮，但也曾一度跌落谷底。2006年至2007年，在中國股市快速上行的帶動下，基金的規(guī)模擴張出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，到2007年底，基金規(guī)模達到346只，總資產(chǎn)凈值規(guī)模超過3.27萬億元，基金持股占股市的份額快速提升，成為股市中最大的機構投資者。

    從2007年10月牛市頂點的6124點，到2009年，基金業(yè)還經(jīng)歷了大牛市和全球金融風暴的沖擊。2007年資金源源不斷地流入基金行業(yè)，而之后2008-2009年，隨著股市的“V”型反轉，基金凈值在金融風暴中大幅縮水，不少飽受煎熬的投資者退出了基金投資。

    經(jīng)歷了前期的高速發(fā)展，公募行業(yè)不得不調慢步伐。“不過博時把翻身仗打得很漂亮。”供職于博時超16年、現(xiàn)任博時基金督察長的孫麒清感嘆道，“博時的再一次的跨越，一方面靠公司治理架構，另一方面也有賴全體上下共同努力。對于博時快速恢復的動力，我認為來自于‘收放自如’，除了業(yè)務的多元快速發(fā)展，還賴于任何時候都要守得住底線，經(jīng)得住致命誘惑。”

    孫麒清介紹到，很多時候在公司的運營過程中，人們常常理解為合規(guī)管理是被動接受的，而在博時，合規(guī)管理及風控評估對業(yè)務前端的參與度比較高，像齒輪一樣與業(yè)務環(huán)環(huán)相扣，大家對合規(guī)和風控也比較依賴和尊重。

    隨著我國資本市場改革和對外開放的深入，博時以實力獲得多個首批試點資格，如首批RQFII資格的機構、首批保險資金管理資格、首批基本養(yǎng)老保險基金投資管理資格等，2016年又獲準參與保險資金股指期貨交易。全牌照、多樣化的業(yè)務逐漸開展起來。

    現(xiàn)在的博時基金，是我國目前資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一。截至2018年3月31日，博時共管理188只開放式基金，并受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金，以及多個企業(yè)年金賬戶，管理資產(chǎn)總規(guī)模逾7310億元人民幣，累計分紅逾855億元人民幣。

    合規(guī)及風控管理自我完善進行時

    金融行業(yè)因管理風險而生，本質是在風險管理過程中創(chuàng)造經(jīng)營效益。我國資本市場處于新興加轉軌的階段，就金融領域而言，增強金融服務實體能力、防范金融風險、深化金融改革是金融工作的三大任務。因此，落實到基金公司層面，堅持做好制度執(zhí)行、風險管理、投資管理、流程管理等成為關鍵環(huán)節(jié)。

    伴隨《資管新規(guī)》的落地，打破剛兌、發(fā)展凈值型產(chǎn)品已經(jīng)成為行業(yè)共識，公募基金主動管理能力的優(yōu)勢再一次體現(xiàn)，堅持制度建設與透明的規(guī)范化運作終將使公募基金走上持續(xù)健康發(fā)展之路。

    對于老牌公募來說，攢下的經(jīng)驗和辦法總比困難多。孫麒清介紹說，博時在投資債券、存單比例等各方面都有配套的風險控制辦法，同時會結合關鍵敏感的時間點進行管理，比如季末、半年末、或者是特殊的事件爆發(fā)時點，都會采取應對措施。舉個例子，以前個券審批流程比較繁雜，一旦出現(xiàn)需要緊急處理的情況，過長的審批時間就會導致錯失最優(yōu)決策時機。所以目前博時已將審批流程進行了優(yōu)化調整，保持在20分鐘到1小時的時間里處理完突發(fā)事件，即使審批流程上任何一位負責人在飛機上接不了電話，博時也有完備的應急措施和手段。

    2017年10月，《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》（簡稱“《辦法》”）正式開始實施，業(yè)內多位合規(guī)負責人認為，《辦法》從公司合規(guī)體系建立、人員配備、履職保證、薪酬待遇、考核評價、違規(guī)責任等多個角度進行了規(guī)范，涵蓋內容全面，針對性強，將促進基金公司進一步完善合規(guī)管理體系，更加重視合規(guī)管理人才隊伍建設，有利于基金行業(yè)健康發(fā)展。對此，孫麒清對記者說道，“做好合規(guī)風控，對個人專業(yè)性的要求甚至比基金經(jīng)理更高，尤其是是對投資的理解層面。我們的合規(guī)及風控管理不僅是對每一個項目負責，更多的是要站在公司整體角度進行判斷，對公司整個業(yè)務運作機理的深刻認識和把控要強于他人。”

    合規(guī)和風控管理是要綜合考慮公司實際發(fā)展而進行前瞻性避險的一門藝術。“在任何企業(yè)中，風控的角色都是十分微妙而獨特的，一方面需要理解風控是對大方向的把握，即使大家看到的是瑣碎的表象，甚至有時候不理解風控合規(guī)的處理結果，但我們依然要對結果負責。另一方面要看到風控的最終目的是為了保護投資者的利益，維護公司健康發(fā)展，平衡持有人、合作伙伴、股東、員工的權益，要做到這幾點，其實并非易事。”

    作為公司老員工的孫麒清，扎根公募基金16年，從普通的基層員工成長為管理者，她有著合規(guī)風控人的專業(yè)和嚴謹，更有著不斷學習的習慣。在孫麒清眼中，20歲的博時尚處于起步階段。她說，“這個世界變化太快，這個領域也變化太快，未來可做的事情還很多。再往前走，公募產(chǎn)品數(shù)量之多、種類之復雜程度，對我們合規(guī)風控的專業(yè)要求將更高，對我們業(yè)務能力的要求將更加專業(yè)和立體，而這些都需要我們持續(xù)地學習。”