嘉實(shí)基金張金濤：市場已處于中長期投資價(jià)值區(qū)域

    2016年5月27日，嘉實(shí)旗下首只滬港深基金——嘉實(shí)滬港深精選成立時(shí)，市場還籠罩在年初熔斷的陰影中，基金新發(fā)市場盡顯“好做不好發(fā)”的尷尬。不過，張金濤踏足公募后首次擔(dān)綱的這只基金，在隨后的行情中一騎絕塵，并迅速走紅。

    如今，在相同的市場底部區(qū)域，作為滬港深投資領(lǐng)軍人物的張金濤又將推出嘉實(shí)瑞享定期開放靈活配置基金。這也是由張金濤掌舵的第3只滬港深基金。張金濤認(rèn)為，市場已處于中長期投資價(jià)值區(qū)域，期望為投資者獲取中長期投資回報(bào)，這也是嘉實(shí)瑞享此時(shí)發(fā)行的初衷。

    對(duì)于未來的市場走向，張金濤表示，經(jīng)過前期調(diào)整，無論A股還是港股的下行空間都不是很大，市場已經(jīng)處于中長期有投資價(jià)值的區(qū)域。“港股的情況比A股復(fù)雜一些，一是上半年港股沒有A股調(diào)整得徹底，短期內(nèi)存在補(bǔ)跌的可能，二是近期港股市場又出現(xiàn)一些新的擾動(dòng)因素，比如貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣貶值等，可能會(huì)對(duì)港股造成一定影響。不過，跟A股一樣，經(jīng)過階段性調(diào)整的港股估值水平已處于歷史偏低位置。”

    “以全球的視角衡量，A股主要有長期優(yōu)勢的領(lǐng)域有三個(gè)：最大的機(jī)會(huì)將是大消費(fèi)，其次是大醫(yī)藥，最后是大科技。不過，由于科技領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)個(gè)股多是海外上市的中概股，A股的優(yōu)勢更多集中在消費(fèi)和醫(yī)藥兩個(gè)領(lǐng)域。”張金濤表示，消費(fèi)和醫(yī)藥雖然在過去階段已經(jīng)有較大幅度上漲，但與國際同類公司相比，估值依然不高，且增速相對(duì)更快。

    “港股整體估值偏低，但在消費(fèi)和醫(yī)藥領(lǐng)域，相關(guān)個(gè)股數(shù)量不多，質(zhì)地和估值也沒有比較優(yōu)勢。但在偏周期和大金融領(lǐng)域，港股性價(jià)比較高的個(gè)股較多，更容易獲得外資青睞。”

    談到投資策略，張金濤強(qiáng)調(diào)，滬港深市場已經(jīng)趨近一體化，沒必要把港股和A股人為區(qū)分開。“我們不僅會(huì)把兩者放在一起比，還會(huì)跟海外同類標(biāo)的比，如果依然有優(yōu)勢，就去買它，除了我們自己喜歡，外資也青睞。”

    雖然張金濤踏足公募領(lǐng)域的時(shí)間不算很長，但他已然是資本市場的老司機(jī)，證券從業(yè)生涯已有16個(gè)年頭。雖然此前中金公司、潤暉投資的工作經(jīng)歷已為他的實(shí)力做足背書，已成為明星產(chǎn)品的嘉實(shí)滬港深精選更是讓他人氣大增。

    為了淡化短期漲跌，幫助投資者堅(jiān)持長期投資，7月9日即將發(fā)行的嘉實(shí)瑞享定開基金采用封閉運(yùn)作和開放運(yùn)作交替循環(huán)的方式，產(chǎn)品成立后每兩年開放一次，每次開放5個(gè)-20個(gè)工作日，期望幫助投資者克服短期市場情緒影響，獲取長期績優(yōu)回報(bào)。

    值得一提的是，嘉實(shí)瑞享首創(chuàng)公募行業(yè)雙預(yù)警線機(jī)制，以減少極端風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基金凈值的影響。具體來看，封閉運(yùn)作期間，嘉實(shí)瑞享的凈值與封閉期前一個(gè)工作日基金凈值相比，跌幅小于10%時(shí)股票持倉比例調(diào)整區(qū)間為50%-100%，跌幅大于10%小于15%時(shí)股票持倉比例調(diào)整區(qū)間為30%-80%，跌幅大于等于15%時(shí)股票持倉比例調(diào)整區(qū)間為0%-50%。