基金公司全面進(jìn)入養(yǎng)老三大支柱投資管理業(yè)務(wù) 打造基金業(yè)發(fā)展壓艙石和穩(wěn)定器

    隨著公募基金在全國社?；?、基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金的多年積累，加之職業(yè)年金、第三支柱個人養(yǎng)老金等領(lǐng)域的最新拓展，以公募基金為主要投資管理人的我國養(yǎng)老投資體系初具雛形，公募基金在制度、經(jīng)驗、產(chǎn)品和人才方面的優(yōu)勢有望在養(yǎng)老體系建設(shè)中繼續(xù)承擔(dān)主力軍角色。

    多家公募全牌照布局

    養(yǎng)老業(yè)務(wù)

    公募基金在我國養(yǎng)老金投資管理方面已有多年實踐。2002年，全國社?；鹫酱_定華夏、南方、博時、鵬華、長盛、嘉實等6家基金公司為首批社?；鸸芾砣?。在目前全國社保18家境內(nèi)委托管理人中，公募基金公司占據(jù)16席，管理資產(chǎn)占比超過90%；第一支柱基本養(yǎng)老保險的21家社會管理人中，14家是公募基金公司；企業(yè)年金22家投資管理人中，11家是公募基金公司，保險占9家，券商2家；華夏、南方、博時等多家基金公司擁有養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的全牌照。

    十多年來，公募基金在社?；?、企業(yè)年金的投資運(yùn)作中，投資均獲得了長期優(yōu)異的業(yè)績，養(yǎng)老金管理方面也積累了豐富的經(jīng)驗。為了搶先布局養(yǎng)老金市場，多家公募從設(shè)立機(jī)構(gòu)到構(gòu)建投研體系，從獲取養(yǎng)老資格到打造投研團(tuán)隊，在養(yǎng)老領(lǐng)域秣馬厲兵。

    華夏基金相關(guān)人士表示，在公司成立伊始，公司董事會和管理層就將養(yǎng)老金管理作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，2004年成立養(yǎng)老金部，2006年成立機(jī)構(gòu)投資部。華夏基金配備強(qiáng)有力的投研團(tuán)隊，從養(yǎng)老投資到產(chǎn)品再到服務(wù)都做好了全方位業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，并與海外資管機(jī)構(gòu)磐安資產(chǎn)管理、羅素投資、荷蘭NNIP等進(jìn)行深度合作，將海外經(jīng)驗本土化。華夏基金養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先，目前已超過1700億元。

    南方基金對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)高度重視。2006年，南方基金開始企業(yè)年金投資，成立了獨(dú)立的養(yǎng)老金資產(chǎn)投資管理和營銷服務(wù)的部門，2012年底成立了年金投資決策委員會；從2006年至2018年6月30日，南方基金共管理124個企業(yè)年金組合，規(guī)模超過500億元。

    博時基金對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作出充分戰(zhàn)略規(guī)劃，專門成立了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中心，實現(xiàn)了包括全國社保儲備基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金以及未來第三支柱個人退休賬戶等在內(nèi)的各類養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)的綜合管理。

    富國基金是基金行業(yè)最早參與養(yǎng)老金投資的基金公司之一。早在2003年，富國便在業(yè)內(nèi)率先組建了年金管理團(tuán)隊，2005年富國基金獲得首批企業(yè)年金資格，2010年獲得社保管理人資格，2016年又獲得基本養(yǎng)老保險基金管理人資格。2018年8月，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，富國基金旗下富國鑫旺養(yǎng)老FOF獲得批文，即將開啟養(yǎng)老第三支柱投資實踐。據(jù)統(tǒng)計，目前富國基金共管理養(yǎng)老投資組合80多個，管理養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模800多億元。

    銀華基金也在近期調(diào)整投研架構(gòu)，將養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，將之前相對分散的全國社?；?、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金等業(yè)務(wù)統(tǒng)籌在的固定收益部，并把優(yōu)秀的基金經(jīng)理安排到養(yǎng)老團(tuán)隊中來。

    中歐養(yǎng)老2035基金經(jīng)理桑磊表示，在中歐養(yǎng)老投資團(tuán)隊內(nèi)部，投研人員分為資產(chǎn)配置、宏觀研究、基金精選三個大組，各組之間分工明確，緊密配合，全力打造具備大類資產(chǎn)配置和品種投資復(fù)合能力的優(yōu)秀養(yǎng)老投資團(tuán)隊。

    匯添富基金同樣非常重視養(yǎng)老金三支柱建設(shè)，從制度建設(shè)、團(tuán)隊建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、客戶服務(wù)等多方面作了充分準(zhǔn)備，積極備戰(zhàn)第三支柱推出后的養(yǎng)老金投資。

    華夏基金相關(guān)人士表示：“公募在養(yǎng)老第一支柱、第二支柱中的投資經(jīng)驗表明，養(yǎng)老金是基金公司發(fā)展的壓艙石，預(yù)計第三支柱也將成為行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定器。”

    在養(yǎng)老金投資管理上

    公募具備顯著優(yōu)勢

    經(jīng)過20年積累，公募基金行業(yè)的專業(yè)投資能力得到驗證，有望繼續(xù)擔(dān)當(dāng)養(yǎng)老金投資管理主力軍。

    華夏、南方、博時、中歐、富國等基金公司相關(guān)人士表示，公募基金是養(yǎng)老金投資運(yùn)營的良好載體。首先，公募基金是養(yǎng)老金投資的重要參與者，是運(yùn)作最規(guī)范的財富管理機(jī)構(gòu)；其次，公募基金作為養(yǎng)老金管理主力軍積累了豐富管理經(jīng)驗；第三，公募基金擁有豐富的產(chǎn)品類型，可以匹配養(yǎng)老金多方面需求；第四，公募基金培育了一大批專業(yè)的投資管理人才。

    銀華基金養(yǎng)老金投資部表示，未來公募基金在商業(yè)養(yǎng)老領(lǐng)域起到的作用將顯著大于商業(yè)養(yǎng)老保險。主要原因在于公募基金的基金凈值每天公布，參與方式簡單便捷，參與門檻低，退出沒有巨額違約損失，投資管理科學(xué)、透明，定期報告披露充分。

    桑磊也認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金與保險公司的養(yǎng)老產(chǎn)品、銀行的養(yǎng)老理財計劃產(chǎn)品在產(chǎn)品形態(tài)、資產(chǎn)配置方式等方面具有本質(zhì)區(qū)別。養(yǎng)老目標(biāo)基金屬于公募產(chǎn)品，而公募基金因為監(jiān)管透明度高、運(yùn)作規(guī)范；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)清晰、投資理念成熟；操作簡單便捷、客戶服務(wù)周到等一系列“親民”特征，早已被廣大普通投資者所熟悉和接受，是普羅大眾獲得專業(yè)化養(yǎng)老投資管理更可靠、更便捷的途徑。

    鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)焦文龍也表示，養(yǎng)老保險提供保障型產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金更多聚焦于增值型產(chǎn)品。公募基金通過20年的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，在細(xì)分資產(chǎn)的投資上積累了豐富經(jīng)驗，無論從機(jī)制、團(tuán)隊還是產(chǎn)品等各方面都做好了充分的準(zhǔn)備。他說：“相對于銀保，目前公募養(yǎng)老目標(biāo)基金不能投資非標(biāo)等資產(chǎn)，對于低風(fēng)險的產(chǎn)品可能有影響。”

    數(shù)據(jù)顯示，公募基金的長期投資業(yè)績突出。開放式基金出現(xiàn)以來至2017年底，偏股型基金年化收益率平均為16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅8.8%，遠(yuǎn)超現(xiàn)行三年定期存款利率13.8個百分點(diǎn)。同時，在全國社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險基金和企業(yè)年金的投資管理中，公募基金無疑是主力軍，并創(chuàng)造了長期穩(wěn)定的較高收益。

    匯添富基金對此分析，公募基金的亮眼數(shù)據(jù)背后有投資能力的支撐，其業(yè)績是可驗證、其投資能力是可復(fù)制的，這得益于公募行業(yè)確立并長期堅持科學(xué)的投資理念，形成了完善的投研體系，打造了專業(yè)的投資團(tuán)隊，并構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品體系。

    匯添富基金稱，盡管公募基金創(chuàng)造了良好的投資收益，但公募行業(yè)最為人詬病的“好業(yè)績沒有帶來好回報”、“基金持有人缺乏獲得感”問題仍然比較突出。這當(dāng)中有中國市場發(fā)展不成熟、波動性大的原因，也有投資者不成熟、頻繁申贖的影響，但個人養(yǎng)老金因為具有長期性、累積性，可以很好克服這些缺陷，切切實實提升養(yǎng)老金的投資收益。

    華夏、富國基金也認(rèn)為，公募基金是普惠百姓、服務(wù)養(yǎng)老的典范，公募基金低門檻、多樣化、小額賬戶管理的經(jīng)驗豐富、運(yùn)作規(guī)范等特征滿足了老百姓投資理財和個人養(yǎng)老儲蓄的需求，公募基金未來在第三支柱發(fā)展中將繼續(xù)扮演重要角色。