8家基金公司角逐原油期貨ETF首批授權 業(yè)內人士：原油投資機會可期

    中國證券報記者獲悉，近日上海證券交易所（以下簡稱上交所）產品創(chuàng)新中心向部分基金公司下發(fā)《關于召開原油期貨ETF評審會的通知》（以下簡稱《通知》）稱，上交所和上海期貨交易所（以下簡稱上期所）聯(lián)合篩選出8家基金管理公司入圍原油期貨ETF評審，評審前兩名的基金管理公司將獲得原油期貨ETF首批授權，評審會將于3月27日舉行，這意味著我國商品類投資產品進一步豐富。

    實際上，今年以來原油表現(xiàn)出眾，油氣類基金亦水漲船高。業(yè)內人士表示，原油投資機會可期，錨定原油期貨指數(shù)的原油期貨ETF同樣值得期待。

    8家公司角逐首批授權

    中國證券報記者獲悉，8家入圍公司包含ETF規(guī)?？壳暗幕鸸?，也包含ETF管理規(guī)模一般，但商品期貨投研實力較為雄厚的基金公司。

    一家入圍公司的人士表示，“最近都在拜訪原油圈的朋友，為3月27日的評審做準備，爭取第一批獲得授權。”預計此次推出的原油期貨ETF將錨定原油期貨指數(shù)，“目前還不確定該ETF錨定指數(shù)的具體細節(jié)。”2018年3月26日推出原油期貨距今不到一年，部分期貨合約交易尚不十分活躍，投資者應該理性對待這次新出爐的原油期貨ETF，他表示。

    上述人士進一步表示，其近期工作的另一個重點是了解潛在投資者。“原油期貨本身不是大眾投資品，一般投資者對原油期貨ETF更是缺乏了解。在此背景下，了解潛在投資者顯得非常重要。”

    上述《通知》指出，評審小組將根據(jù)基金管理公司的模擬交易情況、提交的評審材料和現(xiàn)場答辯情況進行評審，其中評審材料應包括：產品方案的完整性和可行性；對產品風險評估的充分性和應對措施的有效性，包括現(xiàn)有ETF產品的風險管理經(jīng)驗和風險應對案例，以及未來原油期貨ETF上市后的潛在風險評估及應對措施；基金管理公司的ETF產品開發(fā)、運作經(jīng)驗和商品期貨市場的運作管理經(jīng)驗，包括但不限于基金管理公司相關的流程管理制度、風控合規(guī)安排和技術系統(tǒng)準備情況等。

    打好制度建設基礎

    事實上，商品期貨ETF的制度建設早已展開。2014年12月16日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金運作指引第1號——商品期貨交易型開放式基金指引》（以下簡稱《指引》），為原油期貨ETF產品相關監(jiān)管制度已打下基礎。

    《指引》規(guī)定，持有所有商品期貨合約的價值合計不低于基金資產凈值的90%、不高于基金資產凈值的110%；持有賣出商品期貨合約應當用于風險管理或提高資產配置效率；除支付商品期貨合約保證金以外的基金財產，應當投資于貨幣市場工具以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具，其中投資于貨幣市場工具應當不少于80%；持有商品期貨ETF不得辦理實物商品的出入庫業(yè)務；此外，商品期貨ETF聯(lián)接基金財產中，目標商品期貨ETF的比例不得低于基金資產凈值的90%。

    據(jù)了解，《指引》發(fā)布后，部分基金公司便開始商品期貨ETF的準備工作。市場人士表示，商品期貨ETF出爐將豐富我國資本市場的投資產品和避險工具，可更好地滿足投資者抵御通貨膨脹風險、進行資產配置的需求；更重要的是，它可引入機構投資者參與商品期貨市場投資，這將改善商品期貨市場投資者結構，也有利于提高商品期貨市場的流動性。

    原油投資機會可期

    作為大宗商品龍頭的原油最近表現(xiàn)不俗。截至中國證券報記者3月19日發(fā)稿時，紐約原油期貨主力合約2019年初以來的累計漲幅高達29.61%，布倫特原油期貨主力合約累計漲幅也達到24.98%。

    在這一背景下，緊跟油價的油氣類基金表現(xiàn)出彩。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，易方達原油A美元現(xiàn)匯、易方達原油C美元現(xiàn)匯、國泰大宗商品、易方達原油A人民幣、易方達原油C人民幣、南方原油A、南方原油C、嘉實原油等基金今年以來的累計漲幅分別為23.01%、22.9%、20.97%、20.38%、20.28%、20.24%、20.19%、18.78%。

    申銀萬國期貨表示，國際能源署（IEA）下調非OPEC產油國產量增速，將非OPEC產油國石油產量增長從2018年創(chuàng)紀錄的280萬桶/日降至2019年的180萬桶/日。預計2019年一季度油市供應溫和過剩，二季度料短缺50萬桶/日左右。

    華泰期貨研究認為，石油輸出國組織（OPEC）取消4月份的特別會議，將是否延長減產的決定推遲到6月份的部長會議上，目前市場預期屆時OPEC仍會做出延長減產的決定，但減產的幅度或根據(jù)伊朗及委內瑞拉產量下降情況做出調整。這意味著二季度OPEC供給仍然受到當前限產協(xié)議的約束，全球石油供需缺口將放大，庫存將加速去化。策略上建議謹慎偏多。