養(yǎng)老目標(biāo)基金“添新丁” 發(fā)行節(jié)奏加快

    隨著個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)即將在今年5月1日結(jié)束，養(yǎng)老目標(biāo)基金因有望納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍而再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，多家基金公司已拿到第四批養(yǎng)老目標(biāo)基金的批文，其中部分基金公司是首次拿到養(yǎng)老目標(biāo)基金的“準(zhǔn)生證”。

    第四批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批

    “暫時(shí)還不清楚這次一共有多少只產(chǎn)品獲批，不過應(yīng)該有不少公司會(huì)做產(chǎn)品變更，變成發(fā)起式基金，想盡快趕上5月1日稅延紅利正式開啟的‘班車’。”華南一家基金公司的人士表示。

    2018年5月1日，個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)在上海市、福建省和蘇州工業(yè)園區(qū)開展試點(diǎn)，期限一年。在試點(diǎn)結(jié)束后，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，公募基金會(huì)被納入個(gè)人養(yǎng)老金稅延的投資品種之一。因此，無論是此前獲得“準(zhǔn)生證”但還未成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金，還是新獲批的產(chǎn)品，都希望能在今年5月1日之前成立，爭(zhēng)取參與到個(gè)人養(yǎng)老金稅延投資產(chǎn)品中，目前也正在和渠道商量發(fā)行檔期等問題。

    此前，已經(jīng)有40只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批。截至目前，共有20只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立，按照基金成立之日的持有人戶數(shù)計(jì)算，持有人戶數(shù)超過80萬戶。

    同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，目前共有8只養(yǎng)老目標(biāo)基金正在發(fā)行，等待發(fā)行的養(yǎng)老目標(biāo)基金有3只，分別是嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年持有期混合、華安養(yǎng)老2030三年持有期混合和交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期混合。此外，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，排隊(duì)等待獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金共有44只；申請(qǐng)材料接收日為2019年以后并正處于等待階段的有6只。

    “最近，部分已獲批和新獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金都想申請(qǐng)變更為發(fā)起式基金，就是為了新基金成立不受2億門檻的硬性約束，加快發(fā)行節(jié)奏的意圖明顯，希望趕在公募納入稅延政策之前成立。不過，新獲批的基金可能比較難，此前獲批的基金還有可能。”滬上一家基金公司的渠道人士稱。

    有望帶來長(zhǎng)線資金

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金的持有者數(shù)量越來越多，加上該類基金封閉運(yùn)作的特點(diǎn)，這類長(zhǎng)線資金將成為A股源源不斷的活水。從美國(guó)數(shù)據(jù)來看，截至2017年末，美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老賬戶規(guī)模為8.9萬億美元，在養(yǎng)老金體系中占比32%。其中，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金總規(guī)模超過1.5萬億美元，2003年末這一數(shù)據(jù)僅為0.13萬億美元。短短十余年間，美國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模增長(zhǎng)逾11倍。

    從發(fā)展趨勢(shì)和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老目標(biāo)基金在個(gè)人養(yǎng)老保障方面將發(fā)揮越來越重要的作用。據(jù)宏利金融集團(tuán)一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)十年（2004年-2013年）的研究顯示，所有繳費(fèi)投入單一目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的參與者（目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)參與者），比選擇其他投資策略的參與者更能獲得較好的投資回報(bào)。在十年研究期內(nèi)，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)參與者的平均年回報(bào)高出非目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)參與者1.72個(gè)百分點(diǎn)。這樣的回報(bào)差異，在40年的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄期間，期末累積的養(yǎng)老金差異將超過50個(gè)百分點(diǎn)。

    記者從多家基金公司處了解到，這一預(yù)期或?qū)⑸羁逃绊懶袠I(yè)的發(fā)展軌跡。某資深公募人士曾表示，隨著更多長(zhǎng)錢進(jìn)入市場(chǎng)，不僅會(huì)影響基金經(jīng)理在投資策略上的穩(wěn)定性，鞏固價(jià)值投資的邏輯，或許還會(huì)改變基金公司的發(fā)展思路。近年來，越來越多的基金公司大力發(fā)展工具型產(chǎn)品，其實(shí)也是為了更好地成為養(yǎng)老目標(biāo)FOF等長(zhǎng)錢的底層產(chǎn)品。