逾七成貨基七日年化收益率跌破2.5%

    隨著貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，貨幣基金收益率進(jìn)一步走低。截至本周一，超過(guò)七成的貨基7日年化收益率跌破2.5%，天弘余額寶還刷新了成立以來(lái)收益率最低位。

    逾七成貨基

    收益率跌破2.5%

    公開數(shù)據(jù)顯示，本周一，全市場(chǎng)貨幣基金7日年化收益率為2.36%，其中，貨基A類收益率為2.29%，貨基B類收益率為2.46%。

    在全市場(chǎng)310只有可比數(shù)據(jù)的貨幣基金中（A、C份額合并計(jì)算），多達(dá)224只基金收益率跌破2.5%，占比高達(dá)72.26%；全市場(chǎng)收益率超3%的基金也只有國(guó)富日日收益A、興業(yè)添天盈A、創(chuàng)金合信貨幣等5只產(chǎn)品，而規(guī)模最大的貨基天弘余額寶7日年化收益率為2.27%，創(chuàng)該只基金成立以來(lái)收益率新低。

    7月9日，平安基金、南方基金旗下6只貨基還分別發(fā)布2019年二季度資產(chǎn)組合情況，在貨基收益率不斷走低的情況下，這些基金的資產(chǎn)配置也更為積極。

    數(shù)據(jù)顯示，上述6只貨基配置的債券類資產(chǎn)明顯增長(zhǎng)，平均占比從一季度的44.58%的抬升到49.01%，提高4.4個(gè)百分點(diǎn)；買入返售金融資產(chǎn)占比微增1.34個(gè)百分點(diǎn)至22.12%，而銀行存款和結(jié)算備付金由40.94%猛降12.6個(gè)百分點(diǎn)至28.35%。

    北京一家中型公募研究總監(jiān)分析，從上述樣本看，貨幣基金資產(chǎn)配置增配債券資產(chǎn)和逆回購(gòu)，減少銀行存款占比，有利于提升投資收益，體現(xiàn)了貨基在投資上更加積極的態(tài)勢(shì)，以對(duì)沖貨基收益率下行帶來(lái)的贖回壓力。

    隨著貨幣基金收益率不斷走低，貨幣基金的規(guī)模也在震蕩下行。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于貨幣基金收益率吸引力較低，上半年該類型基金遭遇一定凈贖回，基金規(guī)模出現(xiàn)顯著縮水的現(xiàn)象：截至今年6月底，貨幣基金總規(guī)模為7.16萬(wàn)億元，年內(nèi)規(guī)模減少4284.58億元，縮水比例達(dá)到5.65%。

    而作為場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)資金風(fēng)向標(biāo)的場(chǎng)內(nèi)貨基，貨幣ETF規(guī)模在年內(nèi)也萎縮141.9億份，本周一規(guī)模降至1837.19億份，規(guī)模在年內(nèi)萎縮7.17%。

    貨基收益率

    將進(jìn)一步走低

    談及貨基收益率未來(lái)的走勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前貨幣政策處在較為寬松階段，貨幣基金收益率也將在短期內(nèi)維持在較低水平。

    華南一家大型公募宏觀策略分析師表示，海外方面，全球金融條件是寬松的，但美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告新增就業(yè)22.4萬(wàn)人，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，7月降息幅度的預(yù)期發(fā)生了變化。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走弱、通脹預(yù)期緩和，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)處于年內(nèi)流動(dòng)性最為寬裕的階段，貨基收益率也處于歷史較低位置，預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象仍將持續(xù)，貨基收益率仍將維持在相對(duì)低位。

    北京上述中型公募研究總監(jiān)也認(rèn)為，目前全球貨幣政策仍處在相對(duì)寬松階段；國(guó)內(nèi)貨幣政策看，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，行業(yè)對(duì)三季度仍然存在降準(zhǔn)預(yù)期，十年期國(guó)債收益率不斷走低，仍處在下跌通道，三季度貨幣基金的收益率還有進(jìn)一步走低的可能。

    除了經(jīng)濟(jì)寬松層面的因素外，季末影響因素的消退也讓資金面寬松的態(tài)勢(shì)重現(xiàn)。

    上海證券研報(bào)分析，跨月后季末因素影響消退，市場(chǎng)情緒有所改善，加之月初流動(dòng)性擾動(dòng)因素不多，市場(chǎng)資金面得以呈現(xiàn)全面寬松態(tài)勢(shì)。但隨著央行持續(xù)回籠過(guò)剩流動(dòng)性，貨幣利率新低不可持續(xù)，但整體仍有望維持寬松格局。

    鵬揚(yáng)基金分析，二季度貨幣政策例會(huì)相關(guān)表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。鵬揚(yáng)基金表示，將繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)健”當(dāng)頭，基于對(duì)流動(dòng)性和債市的提前預(yù)判，保持組合久期在較低水平。