10家公募基金獲轉(zhuǎn)融通資格 6000億元基金產(chǎn)品有望增加收益

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王明山

    獲得轉(zhuǎn)融通資格的公募基金快速擴(kuò)容。繼首批7家基金公司獲轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)資格后，再有匯添富基金、招商基金和華泰柏瑞基金3家基金公司獲該資格，目前有轉(zhuǎn)融通資格的基金公司已有10家。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，公募基金參與轉(zhuǎn)融通除了能彌補(bǔ)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中券源不足的問(wèn)題外，還能進(jìn)一步提高基金產(chǎn)品的收益，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)也很好地契合公募基金的長(zhǎng)期投資理念，當(dāng)前，多家基金公司也在積極準(zhǔn)備，申請(qǐng)轉(zhuǎn)融通資格。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引》，處于封閉期的偏股基金、股票ETF及其聯(lián)接基金和戰(zhàn)略配售基金可參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，這些產(chǎn)品有望進(jìn)一步增厚收益，截至今年二季度末，上述3類(lèi)基金的總規(guī)模為6043.58億元。

    10家公募基金

    先后獲得轉(zhuǎn)融通資格

    轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，實(shí)則是券商、投資者、證券金融公司三者之間發(fā)生的借貸關(guān)系：券商給投資者融券時(shí)，如果手上沒(méi)有足夠多的券，就需要向其他證券公司去借，這項(xiàng)業(yè)務(wù)此前一直是證金公司、券商互相之間的業(yè)務(wù)參與。

    直到2015年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《基金參與融資融券及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引》，意味著公募基金有望“上位”，參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。不過(guò)，在此后近三年的時(shí)間內(nèi)，一直未有公募基金獲得轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)資格，直到今年7月20日，首批7家基金公司獲得轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)資格，近日，第二批基金公司也快速獲該資格。

    截至7月31日，共有10家公募基金具備轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)資格，分別是：華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、華安基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、招商基金和華泰柏瑞基金。而在7月20日獲得轉(zhuǎn)融通資格的7家基金公司，均在7月22日快速開(kāi)展了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

    公募基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的具體形式，是符合條件的基金把自己持有的個(gè)券通過(guò)證金公司向券商進(jìn)行出借，出借到期后，借入方對(duì)公募基金進(jìn)行還券，從中收取一定的利息。作為專門(mén)開(kāi)展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，中證金融公司再為下游的證券公司提供融資融券配套服務(wù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，公募基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對(duì)權(quán)益基金收益率的提升相對(duì)有限，但對(duì)于指數(shù)基金收益的提升會(huì)十分明顯，能在一定程度上增加指數(shù)基金產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。目前，多家基金公司都在積極準(zhǔn)備、申請(qǐng)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，力圖增厚旗下基金產(chǎn)品的收益。

    6000億元產(chǎn)品有望受益

    指數(shù)基金被“寄予厚望”

    事實(shí)上，根據(jù)今年6月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引》，公募基金產(chǎn)品中可以參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的基金產(chǎn)品有：處于封閉期的偏股基金、股票ETF及其聯(lián)接基金和戰(zhàn)略配售基金。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，截至今年二季度末，符合證監(jiān)會(huì)認(rèn)定資格的基金產(chǎn)品規(guī)模高達(dá)6043.58億元。具體來(lái)看，處于封閉期的偏股基金共有961.68億元，股票ETF及其聯(lián)接基金共有3790.36億元，戰(zhàn)略配售基金1291.54億元。

    不過(guò)，公募基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，一旦資產(chǎn)出借比例過(guò)高，在遇到大額的贖回后可能會(huì)沒(méi)有足夠的資產(chǎn)變賣(mài)去應(yīng)對(duì)，基金凈值可能會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。為此，監(jiān)管也在公募基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)制定了一定的標(biāo)準(zhǔn)，包括“出借證券資產(chǎn)不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的30%”、“證券出借的平均剩余期限不得超過(guò)30天”等。

    從首批7家基金公司開(kāi)展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的具體情況來(lái)看，指數(shù)基金被“寄予厚望”。

    7月22日當(dāng)日，嘉實(shí)基金旗下共有5只指數(shù)基金完成了轉(zhuǎn)融通交易。對(duì)此，嘉實(shí)基金表示，站在當(dāng)下市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度，預(yù)期ETF和其他類(lèi)型的指數(shù)基金將是公募基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的主力：指數(shù)基金因其被動(dòng)跟蹤指數(shù)策略的緣故，沉淀了大量股票，是天然的“票倉(cāng)”；被動(dòng)型基金追求最小化跟蹤誤差，證券出借所獲收益即使在0.4%-0.6%之間也十分重要，將為投資者帶來(lái)額外收益和更佳的投資體驗(yàn)。

    易方達(dá)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，轉(zhuǎn)融通為公募基金提升投資收益提供了新的手段，尤其對(duì)指數(shù)基金而言尤為明顯。另外，公募基金參與轉(zhuǎn)融通，也為市場(chǎng)提供了大量的新增券源，券源的增加，投資者可以采用的風(fēng)險(xiǎn)管理手段將更加多樣，有助于提升對(duì)應(yīng)資產(chǎn)流動(dòng)性和市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。